5.2. фондовые биржи и их функции

5.2. фондовые биржи и их функции

Биржевой рынок относится к организованному рынку ценных бумаг. Биржевой рынок связан с деятельностью фондовый бирж. Термин "биржевой оборот" означает куплю-продажу ценных бумаг на бирже.

Фондовая биржа это коммерческая организация по купле-продаже ценных бумаг наиболее крупных корпораций, определения их рыночных цен, распространения информации о них, объединяющая профессиональных участников рынка ценных бумаг в одном помещении.

Как хозяйствующий субъект биржа предоставляет субъектам рынка помещение для сделок с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии, накладывает ограничения на торговлю ценными бумагами и получает комиссионные от сделок.

На фондовой бирже существуют определенные правила покупки и продажи ценных бумаг, позволяющие защищать права инвесторов, осуществлять отсев ненадежных ценных бумаг. На биржевой рынок допускаются ценные бумаги, прошедшие экономическую экспертизу специалистов. Как правило, это высоконадежные и высоко ликвидные ценные бумаги крупных, хорошо зарекомендовавших себя компаний.

Если финансовое положение эмитента, то есть юридического лица, выпускающего ценные бумаги, неустойчиво, то, несмотря на рекламную компанию, его ценные бумаги не попадут на солидную фондовую биржу. Для этого на фондовых биржах существует определенная процедура (правила) допуска ценных бумаг к торговле, которая именуется "листинг". Листинг реестр это список ценных бумаг, которые котируются на бирже.

В процессе биржевых торгов устанавливается курс (рыночная цена) ценных бумаг частных компаний, чьи акции официально приняты к котировке на фондовой бирже, информация о котором, наряду со сведениями об объемах продаж, благодаря компьютерной связи становится достоянием широких слоев инвесторов, основных бирж мира.

Фондовые биржи выполняют следующие функции:

1. Предоставляют место для оптовой купли-продажи ценных бумаг.

2. Осуществляют мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных средств на цели накопления и сбережения, перелив капитала из одной отрасли в другую, передачу прав собственности путем продажи ценных бумаг.

3. Регистрирует курсы ценных бумаг, обобщает и усредняет отношения инвесторов к каждому представленному на ней виду акций и облигаций.

4. Сводит друг с другом покупателя и продавца ценных бумаг.

5. Осуществляет концентрацию операций с ценными бумагами в одном помещении и установление на них равновесной биржевой цены, реально отражающей уровень спроса и предложения на, ту или иную ценную бумагу.

6. Обеспечивает гласность, открытость торгов ценными бумагами.

7. Обеспечивает ликвидность ценных бумаг путем их купли-продажи большими партиями.

8. Разрешает споры, возникающие в процессе купли-продажи ценных бумаг.

9. Обеспечивает гарантии исполнения сделок.

10. Разрабатывает стандарты, кодексы поведения участии' ков биржевой торговли.

Фондовая биржа это не просто технический механизм торговли ценными бумагами. Это учреждение, которое создает организованный рынок ценных бумаг, определяет правила и политику на рынке капиталов.

Кроме того, фондовая биржа собирает информацию об акционерных обществах (АО), выставляющих и котирующих на ней свои акции, а потому является своего рода "барометром" состояния экономики в данном объединении, доверия к нему со стороны инвесторов. Биржа в связи с этим выступает как естественный регулятор рыночной экономики, способствующий наиболее выгодному вложению капитала. Она служит экономическим барометром, деловой активности как в стране в целом, так и в отдельных отраслях экономики, позволяет судить о направлениях ее структурной перестройки.

АО заинтересованы в том, чтобы их акции котировались на фондовой бирже.

Во-первых, это позволяет сделать акции компании более известными для широких слоев населения и более доступными для покупки, что повышает их привлекательность, способствует увеличению числа сделок, что ведет к повышению их курса.

Во-вторых, в случае выпуска новых ценных бумаг у компании снижаются издержки по их реализации.

В-третьих, котировка акций на бирже приносит компании дополнительную известность, способствует формированию благоприятного общественного мнения о ней, что способствует увеличению спроса на продукцию и услуги данной компании.

В-четвертых, появляется реальная возможность увеличить число своих акционеров, что позволяет с меньшим количеством акций владеть контрольным пакетом и контролировать положение дел в компании.

В-пятых, допуск компании к котировке своих акций способствует формированию реальных рыночных цен на акции компании, что позволяет более объективно определить ее экономический потенциал и стоимость активов.

Однако добиться права котировки своих акций на фондовой бирже весьма не просто. Такого права добиваются обычно компании с первоклассной репутацией и имеющие большое число акционеров.

Котировка акций на бирже выгодна не только эмитентам, но и инвесторам, так как, во-первых, позволяет увеличить ликвидность акций и облегчить их продажу; во-вторых, компании, чьи ценные бумаги котируются на бирже, обычно предоставляют больше информации о своей деятельности, что способствует принятию более обоснованных инвестиционных решений; в-третьих, акции, которые котируются на бирже, могут выступать объектом залога, что увеличивает их привлекательность для вкладчиков; в-четвертых информация о ценных бумагах, котирующихся на бирже, доступна широким слоям общества, что позволяет вкладчикам быстро и эффективно реагировать на изменение конъюнктуры рынка ценных бумаг.

Финансирование деятельности фондовой биржи осуществляется за счет:

продажи акций на фондовой бирже;

регулярных членских взносов членов фондовой биржи;

биржевых сборов с каждой сделки, осуществляемой на фондовой бирже;

иных доходов от деятельности биржи.

Зачатки современной биржи появились в Париже в 1138 году. Однако первой фондовой биржей считается Амстердамская биржа, где биржа начала действовать в 1773 году. В 1817 году была официально утверждена нью-йоркская фондовая биржа в США.

В России специализированные фондовые биржи появились в конце XIX века. Сделки с ценными бумагами осуществлялись на товарных биржах. Из 21 существовавших в России бирж фондовые операции осуществлялись на семи: Петербургской, Московской, Варшавской, Киевской, Одесской, Харьковской и Рижской. Ведущей была Петербургская биржа. На ней осуществлялись сделки с наибольшим числом ценных бумаг, а их курсы (рыночная цена ценной бумаги) принимались другими биржами как руководящие.

В советское время биржи работали с 1921 по 1930 год. Возрождение рынка ценных бумаг произошло в России осенью 1990 года. В этот период началось интенсивное формирование биржевых структур вначале товарных бирж с фондовыми отделами (Московская товарная биржа, Российская товарно-сырьевая 'биржа, Тюменская товарно-фондовая биржа и др.), затем появились специализированные фондовых бирж наиболее известными являются Московская центральная фондовая биржа, Российская фондовая биржа, Санкт-Петербургская фондовая биржа, Сибирская фондовая биржа.

Биржи международного значения помимо США существуют ныне в Канаде (в Торонто и Монреале), Японии (Токио и Осака). Гонконге, Сингапуре, Италии (Милан).