20.4. проблемы внешней задолженности россии

20.4. проблемы внешней задолженности россии

Российская Федерация является правопреемницей СССР по его зарубежным активам и пассивам. СССР привлекал среднесрочный и долгосрочный иностранный капитал преимущественно в форме экспортных кредитов и банковских ссуд. В настоящее время основными кредиторами России стали международные финансовые организации, которые при предоставлении кредитов требуют проведения стабилизационной программы, прежде всего сокращения бюджетного дефицита и инфляции.

Россия является должником и одновременно кредитором. Российская Федерация взяла на себя обязательства по обслуживанию внешнего долга СССР. Внешняя задолженность страны в переходный период резко возросла. Если в 1985 г. она составляла 28,3 млрд. долл., то в 1990 г. увеличилась до 59,8 млрд. долл., в 1993 г. — до 80 млрд. долл., а по состоянию на начало 1996 г. превысила 130 млрд. долл. США.

По оценкам экспертов Международного банка реконструкции и развития, Российская Федерация в 1995 г. занимала шестое место в мире по размерам внешней задолженности после Бразилии, Мексики, Китая, Индии и Индонезии.

Основная часть внешнего долга приходится на задолженность СССР. Россия в период с 1991 по 1996 гг. получила кредиты от. МВФ в размере более 11 млрд. долл., от МБРР — 5 млрд. долл., от Европейского банка реконструкции. и развития — 2,5 млрд. долл., от стран ОЭСР под гарантии их правительств — 19 млрд. долл. США.

• Внешний долг России подразделяется на:

задолженность России по отношению к иностранным правительствам и долговые обязательства, гарантированные правительствами зарубежных стран;

внешний долг иностранным коммерческим банкам. Долговые обязательства России иностранным банкам являются объектом свободной купли-продажи на мировом межбанковском рынке;

задолженность внешнеторговых объединений по централизованным импортным поставкам, образовавшаяся до 1991 г. В соответствии с Постановлением Совета Министров России такая задолженность будет оформляться в виде векселей, гарантированных Правительством.

СССР имел репутацию надежного должника, и задолженность погашалась строго по графику. В 1992 г. график перестал соблюдаться. Россия должна была выделить на обслуживание внешнего долга 19,5 млрд. долл., а реально платежи составили 2,6 млрд. долл. Такая же ситуация повторилась в 1993, 1994 и 1995 гг.

Переговоры по урегулированию официальной задолженности Россия проводит в рамках Парижского и Лондонского клубов.

Парижский клуб — это группа главных государств — кредиторов мира. Если какая-либо страна-должник, испытывающая трудности в сбалансировании платежного баланса, начинает проводить программу оздоровления экономики с помощью МВФ, Парижский клуб вносит свой вклад в решение финансовых проблем страны-должника. Для этого совместно с данной страной вырабатывается соглашение, позволяющее перенести сроки выплаты ее внешней задолженности. В результате появляется возможность преодолеть пассивность платежного баланса, не отказываясь при этом от необходимого импорта и выплачивая постепенно свои долги. Величина долга России с процентами странам — кредиторам Парижского клуба составляет 40 млрд. долл. США.

В начале апреля 1993 г. Россия подписала первое соглашение с Парижским клубом, по которому страна получила право не выплачивать по советским долгам в 1993 г. 15 млрд. долл., ограничившись лишь выплатой 2 млрд. долл. процентных платежей.

В конце апреля 1996 г. в Париже было подписано новое соглашение о долгосрочной реструктуризации российского долга кредиторами Парижского клуба. В соответствии с подписанным документом погашение долга Россией начинается в 2002 г. и должно завершиться в 2020 г. Таким образом, Россия получила шестилетний льготный период, в течение которого она освобождена от оплаты этого долга. Это дает возможность приступить к погашению внешнего долга кредиторам Парижского клуба после выхода России из экономического кризиса, когда в стране начнется реальный подъем экономики. Подписание договора дало также России возможность самой стать членом этого клуба, что облегчит стране получение долгов со стран-неплательщиков, поскольку члены Клуба проводят солидарную политику по отношению к должникам.

Лондонский клуб объединяет 600 банков. В него входят кредиторы, которые предоставили СССР ссуды без гарантий своих правительств.

С ним также была достигнута договоренность о долгосрочной реструктуризации российского внешнего долга на общую сумму 32 млрд. долл. США (в том числе 25 млрд. долл. основной суммы долга и 7 млрд. долл. неоплаченных процентов по нему). Этот долг был переоформлен на следующие 25 лет с предоставлением пятилетнего льготного периода.

Достигнутые соглашения с международными организациями позволяют сохранить годовые объемы платежей по погашению основного долга в 1997 — 2005 гг. в пределах 1\% ВВП.

В марте 1996 г. МВФ принял решение о предоставлении России в течение трех лет расширенного кредита в размере 10,2 млрд. долл. США, первые транши которого Россией уже получены. Выделение кредита началось в марте 1996 г. путем перечисления каждый месяц 340 млн. долл.

Важная проблема России состоит в том, чтобы добиться прекращения оседания в зарубежных банках значительной части выручки от экспорта продукции и возвращения этих капиталов на родину. По данным зарубежной печати, за границей оседает от 15 до 17 млрд. долл. ежегодно.

þ Таким образом, решение проблемы платежей по внешнему долгу во многом зависит от восстановления доверия к национальной денежной единице и создания условий для внутреннего инвестирования. И если экономическая и денежная стабилизация будут проходить активно, то и сложности с выплатой внешних долгов будут преодолены.

Более, чем в кредитах, Россия нуждается в и н в е с т и ц и я х, поскольку именно инвестиции создают экономическую активность и реальное богатство.

• Россия выступает не только в роли должника, но и в качестве кредитора. Долг бывших социалистических и развивающихся государств России составляет 140 млрд. долл. США, Основная часть внешнего долга приходится на Кубу, Монголию, Вьетнам, Индию, Сирию, Ирак, Ливию. В 1992 г. Россия должна была получить по операциям в счет погашения задолженности 14,2 млрд. долл., а фактические поступления составили 2 млрд. долл. Большая часть долга погашается традиционными для этих стран товарами, тогда как Россия рассчитывается со своими кредиторами в свободно конвертируемой валюте. Такие долги оформлены в рублях и долларах США и не котируются на мировых рынках, поскольку в договорах указывалось, что любые действия по этим долгам должны быть объектом предварительной государственной договоренности. К середине 1990-х годов осуществлена продажа лишь единичных долговых обязательств. Постепенно возвращают долги Алжир, Аргентина, частично Вьетнам. Индия погашает свой долг путем поставок в Россию чая, хлопка, изделий ширпотреба.

Контрольные вопросы

1. Что понимается под демонетизацией золота?

2. Дайте определение валютного курса и покажите, какие факторы лежат

в основе его формирования.

3. Расскажите об основных чертах Бреттон-Вудской валютной системы.

Что представляет собой девальвация валюты и в каких случаях страны

ее проводят?

5. Что представляет собой ревальвация валюты и когда она проводится?

6. Когда и какими странами была создана ЕВС?

7. Назовите основные методы регулирования валютных курсов.

8. Что представляет собой валютный коридор?

9. Какой механизм курсообразования применяется в России с 17 мая

1996 г.?

10. Охарактеризуйте платежный баланс, назовите его основные элементы.

11. Каков объем внешнего долга России?

12. Что понимается под реструктуризацией внешнего долга?

13. Какова задолженность зарубежных стран России?

Литература

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. — М.: Финансы и статистика, 1992.

2. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. — М.: Финстатинформ, 1995.

3. Ачаркан В.В. Валютные курсы в экономике современного капитализма. — М.: Международные отношения, 1986.

4. Банковское дело. — М.: Экономика, 1993.

5. Банковское дело. / Под ред. В. Колесникова. — М,: Финансы и статистика. 1996.

6. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. Как банкам избежать банкротства. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

7. Валютный курс: факторы, динамика, прогнозирование. Практикум банкира. — М., 1995.

8. Маркова О.М., Сахарова Л.С., Сидоров В.Н. Коммерческие банки и их операции. Учебн. пособие. М.: банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

9. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: Учебник. — М., 1995.

10. Носкова И.Я. Международные валютно-кредитные отношения: Учебн. пособие. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

11. О банках и банковской деятельности. — М.: Де-Юре, 1993.

12. Общая теория денег и кредита: Учебник / Под ред. Е.Ф. Жукова — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

13. Общая теория финансов: Учебник / Под ред. Л.А. Дробозиной. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

14. Окунева Л.П. Налоги и налогообложение в России: Учебник. —

М.: Финстатинформ, 1996.

15. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и

операции. — М.,1994.

16. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ 1995.

17. Финансы: Учебник / Под ред. В.М. Родионовой — М.: Финансы и статистика, 1993.

18. Финансы предприятия: Учеб. пособие / Под ред. Е.И. Бородиной. — М.: Банки и биржи, 1995.