15.2. об истории бирж и биржевой торговли

15.2. об истории бирж и биржевой торговли

В современном представлении биржа — это, с одной стороны, объединение коммерческих посредников, организующих и способствующих проведению крупных торговых операций, а с другой — место проведения торгов, предшествующих заключению товарных сделок. В широком смысле слова товарная биржа — это воплощение крупного рынка разнообразных товаров, реализуемых посредством оптовой торговли.

В отличие от оптовых ярмарок, выставок-продаж, где торговля носит временный, эпизодический характер, товарная биржа представляет собой устойчивую стационарную форму проведения торговых операций с фиксированным местом, днями и часами работы. По замыслу товарная биржа ориентирована на определенный товар или узкую группу товаров. Обычно это массовые, стандартные, не уникальные товары, такие, как зерно, нефть, металлы, сахар. Еще один характерный признак биржи состоит в том, что предлагаемый к продаже товар чаще всего не находится на бирже в физическом смысле, в своей объективной реальности и даже в образцах, как в магазине или на базе. Товар продается и покупается на основе представленных на биржевых торгах данных о нем и гарантий его соответствия этим данным. Иными словами, биржа не торгует товаром в прямом смысле слова, а соединяет спрос и предложение, в соответствии с которыми и формируется цена товара.

Возникновение бирж в Европе относится к XVI—XVII векам, то есть к периоду развития рыночных отношений и возникновения мануфактур.

Считается, что биржевая торговля началась с векселей, а первым биржевиком был голландский купец из города Брюгге Вон де Бурс (Van de Burse), именем которого она и была названа. По другой версии биржа получила название от латинского слова «bursa» — «кожаный кошелек».

Суть торговли векселями заключалась в следующем. Экспортеры получали за проданный за границу товар вексель (обязательство) от иностранного купца на выплату определенной суммы, выраженной в иностранной валюте той страны, куда продавался товар. Затем они продавали эти обязательства в своей стране купцам, занимающимся покупкой товаров за границей, в странах, в валюте которых был выписан этот вексель. Но сам иностранный вексель продавался за валюту страны, в которой осуществлялась его продажа. Благодаря такой торговле устанавливался курс векселей, выписанных в разных валютах, то есть цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой. По существу, устанавливался валютный курс, который и сейчас является непременным атрибутом современных валютных бирж.

В связи с ростом внешней торговли еще в XV веке в Италии (Венеция, Генуя, Флоренция), а также в крупных торговых городах других стран Западной Европы — в Антверпене (1531), Лионе (1545), Гамбурге (1558), Лондоне (1566), Амстердаме (1608), Бремене (1613) появляются первоначальные формы товарных и валютных бирж.

Промышленная революция привела к увеличению как объема, так и номенклатуры биржевой торговли. Наряду с представлением рыночного места, организацией биржевого торга и фиксацией торговых обычаев к числу основных функций товарной биржи стали относить установление стандартов на товар, разработку типовых контрактов, котирование цен, урегулирование споров (арбитраж) и информационную деятельность. Торговля наличным товаром не могла уже удовлетворять потребности производства. Массовое производство, резкие колебания цен привели к тому, что в качестве страхового механизма ведущую роль в биржевых операциях стали играть сделки на срок с реальным товаром (форвардные сделки). Биржи притягивали к себе все большие массы товара. Крупнейшие биржи стали центрами торговли международного значения.

Быстрое развитие производства в XIX веке привело к возникновению десятков бирж, на которых решающую роль стали играть сделки на срок, в таких странах, как Германия, США, Англия, Франция, Япония, Россия, Италия. В настоящее время биржи реального товара сохранились лишь в небольшом числе стран (это, как правило, развивающиеся страны — Индия, Индонезия и др.) и имеют незначительные обороты, а на крупнейших биржах господствует фьючерсная торговля.

В России первая официальная биржа была открыта в Санкт-Петербурге в 1703 году. По состоянию на начало XX века в России насчитывалось 47 бирж, затем их развитие пошло по пути создания отдельных товарных бирж по различным торговым специальностям. Примером таких бирж являлись Калашниковская хлебная биржа (1895), фруктовая биржа в Санкт-Петербурге (1907), яичная, масляная и птицеторговая биржи в Москве (1907). К 1914 году в России действовало 115 бирж, самой крупной из которых продолжала оставаться Петербургская. Российские биржи были главным образом товарными.

С начала века периодически проходили съезды бирж, где избирался Совет съезда бирж, защищавший интересы биржевиков на уровне Министерства финансов и Министерства торговли Российской Империи. Торговый устав съезда бирж включал основные уставные положения всех его участников. Торговые механизмы российских биржевиков были настолько эффективны, что практически без изменений внедрялись на некоторых европейских биржах. В 1917 году все биржевые архивы были уничтожены.

В связи с переходом к Новой экономической политике в Советской России вновь были созданы различные финансово-кредитные институты. Первая товарная биржа была открыта в Саратове в июле 1921 года. Постановлением Совета Труда и Обороны в 1922 году на товарные биржи было возложено выявление спроса и предложения товаров, облегчение и упорядочение товарооборота.

Членами бирж являлись государственные учреждения и предприятия, кооперативные организации, частные предприятия, уплачивающие промысловый налог по определенной ставке. Несмотря на то что биржи были признаны, их деятельность существенно ограничивалась. Находились они в двойном подчинении: Комиссии по внутренней торговле при Совете Труда и Обороны и губернским экономическим совещаниям — органам правительственного надзора за деятельностью бирж, которые давали разрешение на создание новых бирж, утверждали их уставы.

По замыслу биржа должна была превратиться в аппарат государственной плановой торговли. Государство имело на каждой бирже своих уполномоченных представителей, которые контролировали деятельность и покупателей, и продавцов. Путем административного давления государство пыталось воздействовать на складывающийся на бирже уровень цен. Существовало даже принуждение к участию в биржевых операциях. Так как установленная отпускная цена и заранее известный потребитель устраняли необходимость биржевого торга, то в конце 1922 года было принято постановление об обязательной регистрации государственными учреждениями и предприятиями своих внебиржевых сделок на биржах. При этом оплата труда маклеров (брокеров) стала осуществляться таким же образом, как и оплата труда государственных служащих в соответствии с установленным окладом.

Биржевой оборот увеличивался, так как за внебиржевые сделки были установлены более высокие сборы, чем за биржевые, но государственная политика фактически ограничивала воздействие биржевой торговли на оздоровление хозяйственной жизни страны. По существу, была сделана попытка превратить биржи из оптового рынка в государственные распределительные учреждения. В дальнейшем «успешное» построение социализма делало биржи все более ненужными. Государство уже полностью контролировало экономику, распределение сырья и товаров производилось по распоряжениям органов планирования. Биржи стали излишними. К началу 30-х годов биржевое дело было раздавлено мощным прессом сталинского государственного социализма. При этом рыночные структуры были заменены жестким планированием и централизованным распределением товаров.

Две центральные функции биржи — свести продавца и покупателя, производителя и потребителя товара и установить рыночную оптовую цену на реализуемую партию товара — были переложены в условиях командно-административной, централизованной системы хозяйствования на государственные органы. Плановые органы стали определять, что надо производить, вместе с органами материально-технического снабжения распределять производимый продукт на основе материальных балансов и планов распределения, а также прикреплять потребителей к производителям товаров. Органы ценообразования устанавливали оптовые цены на производимые товары.

При такой схеме ведения хозяйства биржи оказались просто ненужными, они не вписывались в планово-директивную систему.

Появившиеся в 60-е годы ростки хозрасчетных отношений не создали необходимой питательной среды для произрастания товарных бирж. Проблему состыковки производителей и потребителей товаров, торговых организаций мыслилось решить на основе договорных связей между ними. Однако вскоре стало ясно, что опоясать страну договорами и обойтись без оптовой торговли не удается. Тогда на повестку дня была выдвинута идея перехода к оптовой торговле средствами производства, создания локального, изолированного полурынка, на котором с помощью оптовых баз бывшего Госснаба можно было бы торговать по государственным или договорным ценам продукцией производственного назначения. Эта попытка тоже провалилась. Искусственная прививка несовершенной торгово-снабженческой рыночной веточки на нерыночное тело, отторгающее ее, не могла привести к успеху.

Понадобились пять лет начатой в 1985 году перестройки и сопровождающих ее тернистый путь первых экономических реформ, прорывов к рыночным отношениям, прежде чем биржевики почувствовали, что наступил их день и час. Впрочем, скорость биржевого взлета, возрождение бирж словно из пепла по магическому велению с лихвой возместили их многолетнее погребение в советской экономической среде.

Первой 19 мая 1990 года была зарегистрирована Московская товарная биржа (МТБ). К концу того же года в Москве были созданы еще три биржи: Российская товарно-сырьевая биржа (РТСБ), Республиканская товарная биржа агропромышленного комплекса (Росагробиржа) и Московская биржа строительных материалов «Алиса» (последняя — как малое частное предприятие).

Одновременно начался процесс образования региональных товарных бирж в различных регионах СССР. К концу 1990 года было зарегистрировано уже около полутора десятков бирж, а в 1991 году процесс принял лавинообразный характер: к июню было создано около 180 товарных бирж во всех крупных центрах СССР. При этом в некоторых развитых регионах было образовано несколько бирж, например в Ростовском регионе — пять: три из них организованы в Ростове-на-Дону (с участием Ростовглавснаба Госснаба СССР, ростовского облисполкома и областного Центросоюза) и две в области — в Таганроге и Волгодонске. Наиболее крупным биржевым центром стала Москва: уже в то время в ней насчитывалось 22 товарные биржи.

В «дорыночных» условиях 1990—1991 годов биржи получали существенное преимущество по сравнению с любым государственным торговым предприятием. На них можно было торговать по свободным ценам, чем не замедлили воспользоваться коммерческие и псевдокоммерческие структуры, выступавшие в роли посредников. Товар, купленный по более низким государственным ценам, перепродавался на бирже по свободной рыночной цене.

Биржевой бум продолжался до конца 1991 года. К тому времени в России функционировало около 500 бирж и только в Москве их было около 80. С либерализацией цен биржи лишились ценовых преимуществ, так как сами производители быстро подняли цены до рыночного уровня. Играть на разнице цен стало весьма сложно. Обороты резко упали, посредники начали терять интерес к товарным биржам.

На смену товарным биржам пришли биржи фьючерсные и фондовые.

1993 год стал «годом ваучера» на российских фондовых биржах. Именно в это время происходит становление и развитие фондовых биржевых структур. Однако через некоторое время выяснилось, что фондовые биржи не нужны участникам рынка ценных бумаг, так как не предлагают им каких-то услуг, ради которых можно было бы идти хотя бы на затраты по оплате биржевых сборов. После того как в середине 1994 года ваучер прекратил свое существование, большинство фондовых бирж вошло в полосу затяжного кризиса, выхода из которого пока не видно. Процветает лишь фондовая площадка Московской Межбанковской валютной биржи (ММВБ), на которой осуществляется торговля государственными ценными бумагами. Эта биржа (в том числе и ее валютная секция), хотя и остается коммерческой организацией, практически превратилась в структуру, осуществляющую только программы государственных органов, что позволило ей прибыльно работать в условиях полной стагнации данного сектора рынка.

Развитие фьючерсного рынка в России также проходит достаточно сложно. После довольно продолжительного этапа роста объемов торговли, количества торгуемых инструментов и участников торговли рынок пережил банкротство двух площадок, каждая из которых была крупнейшей на момент своего краха. Осенью 1994 года вынуждена была признать фактическое банкротство Биржевая палата Московской Центральной фондовой биржи, а в начале 1996 года серьезные финансовые затруднения начала испытывать Московская товарная биржа, основной специализацией которой были фьючерсные операции. После этих банкротств перспективный фьючерсный биржевой рынок оказался в состоянии ожидания. Торговля на оставшихся фьючерсных площадках постепенно увеличивает обороты, в то же время те объемы, которые были до банкротств, пока не достигнуты. К тому же со второй половины 1995 года из-за введения валютного коридора валютные фьючерсы (а на них приходился почти весь оборот) постепенно утратили свою привлекательность как объект спекулятивной торговли, что также способствовало снижению активности операторов рынка. Основные надежды и в этом секторе биржевой торговли стали связывать с торговлей фьючерсами на государственные ценные бумаги. Следуя в фарватере развитых капиталистических стран, Россия неизбежно будет расширять и совершенствовать свой фьючерсный рынок.

Несколько лучше обстоит дело на валютных биржах. На этом направлении в начале периода реформ были достигнуты серьезные успехи. В общем-то сам факт торговли валютой на рыночной основе воспринимался как огромное достижение, а уж о признании результатов торгов на бирже в качестве официального курса вряд ли мечтали. Однако со временем это направление биржевой деятельности в России постепенно сужается.

Можно утверждать, что биржевое дело в России после двух-трех лет бурного подъема начала переходного периода к середине 90-х годов развивается через трудности и перед ним нелегкая задача определения своего места в зарождающейся рыночной экономике.