21.4. анализ финансовых результатов деятельности предприятия

21.4. анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Наиболее важные результаты финансовой деятельности предприятия отражаются в бухгалтерском балансе предприятия, в отчете о финансовых результатах и их использовании и в отчете о движении денежных средств. По данным этих форм отчетности рассчитываются обобщающие показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия состоит из следующих частей:

Факторный анализ общей, валовой (балансовой) прибыли;

Факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг);

Факторный анализ уровней рентабельности;

Анализ безубыточности предприятия (оптимизация объема производства, прибыли, издержек).

21.4.1. Факторный анализ общей, валовой (балансовой) прибыли

Показатель балансовой прибыли характеризует общую сумму прибыли предприятия, полученную за определенный период, и отражает конечный финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Факторный анализ предполагает анализ всех факторов, влияющих на балансовую прибыль, и главных показателей, на основе которых определяется прибыль, таких, как цены, издержки. В силу того, что балансовая прибыль рассчитывается как разница между ценой продажи и издержками производства и обращения товара, все факторы, влияющие на цену и издержки, которые были рассмотрены в предыдущих главах книги, и прежде всего в главах 7 и 8, определяют величину прибыли. Помимо этого, на нее воздействует прибыль от реализации и внереализационных операций, которая в свою очередь зависит от ряда факторов.

21.4.2. Факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг)

Прибыль от реализации продукции как составляющая балансовой прибыли показывает, хорошо или плохо, выгодно или невыгодно была реализована продукция. Она рассчитывается как разница между выручкой от реализации, с одной стороны, и налогом на добавленную стоимость и затратами на производство — с другой. Прибыль взаимосвязана не только с условиями производства, но и с условиями реализации продукции.

Основным фактором, определяющим прибыль от реализации, выступает изменение объема реализации, структуры продукции, отпускных цен на реализованную продукцию, цен на сырье, материалы, топливо, тарифов, уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Учет влияния различных факторов на прибыль от реализации включает, во-первых, расчет общих изменений прибыли от реализации продукции за текущий период по сравнению, например, с предыдущим годом и, во-вторых, факторный анализ включает расчет влияния на прибыль отпускных цен на продукцию в сравнении с предыдущим периодом, изменения в объеме продукции (увеличение или уменьшение ее в реальном денежном выражении за период), структурных изменений в объеме производства продукции, экономии от снижения издержек производства и обращения, изменений в издержках за счет структурных сдвигов в производимой продукции.

Отдельными расчетами выявляется влияние на прибыль изменения тарифов на услуги, цен на ресурсы. Сумма изменений за счет всего набора факторов определяет общее изменение прибыли за конкретный период.

21.4.3. Факторный анализ уровней рентабельности

Показатели финансовых результатов деятельности предприятия непосредственно характеризуют абсолютную эффективность его хозяйствования. Наряду с абсолютной оценкой рассчитывают также и относительную эффективность хозяйствования, представленную прежде всего рентабельностью, относительной прибыльностью.

По экономическому содержанию и методам расчета показатели рентабельности можно разделить на три основные группы.

Показатели рентабельности первой группы рассчитываются как отношение прибыли к объему продаж. В зависимости от того, какая именно прибыль стоит в числителе отношения, различают следующие показатели рентабельности этой группы:

прибыль валовая чистая налогооблагаемая

от реализации прибыль прибыль прибыль

———————; ——————; ——————; —————————

объем продаж объем продаж объем продаж объем продаж

В зарубежной хозяйственной практике эти показатели называют рентабельностью продаж или маржой прибыли (коммерческой маржой). Экономический смысл этих показателей состоит в отражении удельного веса прибыли (дохода) в каждом рубле объема продаж. Рост рентабельности продаж означает более эффективное ведение хозяйства. Одновременно эти показатели служат ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции предприятия. Снижение показателя рентабельности продаж свидетельствует, как правило, о падении спроса на продукцию.

С помощью факторного анализа можно оценить влияние изменений рентабельности за счет факторов изменения цены продукции и ее себестоимости либо материальных затрат, а также на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств: все производственные активы предприятия, инвестированный капитал (собственный плюс заемный), акционерный капитал: чистая чистая чистая

прибыль прибыль прибыль

; ; ;

все производственные активы инвестированный капитал акционерный капитал

Названные показатели весьма удобны для практического применения. Они отвечают интересам различных участников. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех производственных активов; потенциальных инвесторов и кредиторов — отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей — доходность акций.

В третьей группе показателей при расчете рентабельности вместо прибыли в расчет принимается чистый поток денежных средств:

чистый поток чистый поток чистый поток

денежных средств денежных средств денежных средств

—————————; ——————————; ——————————;

объем продаж совокупный капитал собственный капитал

Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия обеспечивать кредиторов, заемщиков и акционеров наличными денежными средствами. В развитой рыночной экономике это приоритетная группа показателей для анализа доходности.

Используются в анализе и другие показатели рентабельности (прибыльности, доходности). Доходность предприятия по производству продукции рассматривается и как произведение величины производительности на коэффициент соотношения цен единицы продукта и единицы ресурса. И наконец, последнее соотношение представляет самостоятельный интерес. Его обычно называют финансовой производительностью (дефлятором цены) в силу того, что оно характеризует меру возмещения дополнительных затрат в цене реализуемой продукции в результате увеличения (уменьшения) издержек за счет роста (снижения) цен на ресурсы. Предприятия чаще всего обращают главное внимание на проблемы контроля за изменениями так называемой промышленной, производственной производительности и стараются снизить роль внешнего фактора или финансовой производительности.

Одним из условий эффективной работы предприятия является расширение рынка сбыта продукции, осуществляемое, если это удается, за счет снижения цены товара при сохранении или даже повышении качества. Во всяком случае, в условиях конкуренции предприятие не стремится повышать цены на свою продукцию. При относительной неизменности цен на потребляемые ресурсы роль дефлятора цен в увеличении доходности невелика. Это способствует переключению внимания производителя на внутренние ресурсы, снижение материалоемкости и трудоемкости продукции, повышение фондоотдачи, производительности труда как главных рычагов роста доходности.

21.4.4. Анализ безубыточности предприятия

Анализ безубыточности позволяет определить тот минимально необходимый объем реализации продукции, при котором предприятие покрывает свои расходы и работает безубыточно, не давая прибыли, но и не терпит убытков.

В самом общем виде деятельность любого предприятия осуществляется по схеме «затраты — процесс производства — прибыль». Для определения минимально необходимого для безубыточной работы объема реализации продукции все издержки, как известно, делятся на постоянные и переменные. Такой подход позволяет упростить учет и оперативно получать данные о текущей прибыли.

Для предприятий, производящих и реализующих один продукт, расчет точки безубыточности может быть довольно простым; тот же расчет для предприятий, производящих и реализующих несколько продуктов, оказывается довольно сложным.

Исходя из предположения, что совокупные издержки ТС линейным образом зависят от объема выпускаемой продукции Q, получаем следующую формулу, позволяющую определить минимально необходимый для безубыточной работы объем реализации продукции:

ТС = AVC x Q + FC,

где AVC — средние переменные издержки; FC — постоянные издержки; Q — объем производства.

С другой стороны, выручка предприятия от реализации данного количества продукции равна произведению цены Р на объем выпускаемой продукции, то есть она равна Р х Q. Приравнивая значения выручки и совокупных издержек, получаем:

Р x Q = AVC x Q + FC,

откуда находим критический объем производства Q0, при котором выручка равна издержкам производства, то есть производитель не получает прибыли:

Q0 = FC / (Р AVC).

Заметим, что разность (Р — AVC) представляет собой условную прибыль, которую получило бы предприятие от продажи единицы продукции, если бы не было постоянных издержек. Предположим, что предприятие выпускает и реализует продукцию по цене, равной 2000 денежных единиц за единицу продукции, тогда как переменные издержки в расчете на единицу продукции равны 1000. Годовые постоянные издержки составляют 5 миллионов денежных единиц. Тогда критический объем производства равен

Q0 = 5 000 000 / (2000 — 1000) = 5000 (единиц).

Производя и реализуя объем продукции выше этого критического уровня, предприятие обеспечит безубыточность своей деятельности и получение прибыли.

Подобного рода нехитрый анализ может быть выполнен в графической форме. Построим графическую зависимость выручки предприятия и совокупных издержек от объема производства (рис. 21.4.1), используя для простоты линейную модель этой связи (влияние эффектов наблюдаемой в действительности нелинейности рассмотрено выше в главе 7 «Производство и потребление» и в главе 14 «Цены и ценообразование»).

Точка безубыточности Е разделяет зону производственной деятельности предприятия на две части. При объеме выпуска меньше критического Q0 предприятие терпит убытки (зона убыточности), а при объеме, превышающем критический, получает прибыль (зона безубыточности). В то же время в самой точке Е предприятие лишь возмещает издержки, не получая при этом прибыли и не терпя убытка.