2.7. инвестиции и доход: эффект мультипликатора

2.7. инвестиции и доход: эффект мультипликатора

Как мы уже знаем из § 2.5, увеличение или уменьшение инвестиций ведет к росту или падению объектов производства, занятости и доходов. Эти закономерности наблюдаются не только применительно к инвестициям, но и в связи с любыми другими видами расходов, в том числе пока не рассмотренными нами государственными расходами и чистым экспортом.

В связи с тем что частные инвестиции слишком компонент совокупных расходов, надежды на который в достижении полной занятости были бы вряд ли оправданны, Дж. Кейнс в своей теории совокупного спроса особую роль отводил государственным расходам G. Именно они в модели закрытой экономики в состоянии обеспечить "эффективный спрос" для достижения полной занятости. В связи с частными инвестициями и государственными расходами Дж. рассматривает и проблему

мультипликатора, которая в его теории обобщает трактовку

спроса".

В переводе на русский язык мультипликатор означает "множитель" (multiplication — умножение; multiplier — множитель, коэффициент). Кейнсианский мультипликатор показывает, как влияет прирост инвестиций (государственных и частных) на прирост выпуска и доходов.

Приросты дохода оказываются более значительными, чем

вызвавшие их изменения в частных инвестициях и государственных

расходах которые обозначены как Это и есть графическая иллюстрация эффекта мультипликатора. В виде этот эффект можно

представить следующим образом:

АГ = К х Л/ ,

прирост дохода;

прирост инвестиций;

мультипликатор.

Таким образом, мультипликатор представляет собой число, показывающее, во сколько раз необходимо увеличить первоначальный прирост инвестиций, чтобы рассчитать вызванный этим прирост национального дохода. Другими словами, мультипликатор — это отношение изменения равновесного уровня национального дохода к вызвавшему его исходному изменению уровня расходов.

Допустим, что в экономике инвестиции возросли на 10 млрд. руб. Если благодаря этому совокупный (национальный) доход страны увеличится на 30 млрд. руб., то в такой экономике мультипликатор равен 3. Если же вызванное дополнительными инвестициями увеличение дохода составило бы 50 млрд. руб., то мультипликатор был бы равен 5.

В чем же причина этого явления? Как его объяснить? Ведь очевидно, что прирост инвестиций в развитие производственной базы общества не может в коротком периоде обернуться быстрой отдачей в виде увеличения выпуска готовой продукции.

Дело в том, что Дж. Кейнс связывал мультипликационный эффект вовсе не с отдачей от инвестиций в виде производства дополнительной продукции или услуг. Он полагал, что увеличение покупок инвестиционных товаров означает увеличение доходов тех экономических агентов, у которых эти товары приобретены. Имеются в виду фирмы, производящие станки, машины, оборудование, компьютеры, стройматериалы и т. п. Увеличение дохода работников этих фирм в соответствии с кейнсианской функцией потребления вызывает расширение их потребления на основе собственной предельной склонности к потреблению. Рост потребления в свою очередь способствует дальнейшему возрастанию эффективного спроса и национального дохода. Это, по существу, повышает покупательную способность в экономике, а следовательно, и общий объем спроса. Возросшая покупательная способность в конечном счете приводит к тому, что фирмы могут больше продавать, для чего им требуется расширять наем рабочей силы и закупку других факторов производства, после чего покупательная способность еще больше растет. Возросшая покупательная способность является новым источником дополнительного потребления и инвестиций, которые порождают еще большую покупательную способность, и т. д.

Таким образом, цепная реакция доходообразования, увеличения расходов и расширения производства захватывает все более отдаленные друг от друга отрасли. Возникает своего рода эффект кругов по воде. Причем, чем шире становится этот процесс, тем эффект возмущения становится менее интенсивным. Затухание объясняется тем, что не весь полученный на каждом этапе доход тратится на новое потребление, т. е. становится снова чьим-то доходом. На каждом новом этапе часть полученного дохода сберегается и тем самым исключается из дальнейшего доходообра-зования. А это значит, что сила эффекта мультипликатора зависит от того, сколько дохода поступит на каждую следующую стадию, т. е. от

предельной склонности к потреблению МРС участников последовательности событий.

Насколько велик мультипликатор? Чтобы ответить на этот вопрос, обратимся к условному который поможет понять, почему мультипликатор всегда больше единицы. Допустим, что на имеющиеся средства

(100 тыс. руб.) некий предприниматель решил соорудить небольшой кирпичный завод. Благодаря осуществлению данного инвестиционного проекта участвующие в строительстве работники получат тыс. руб. дополнительного дохода. Что же произойдет дальше? Если каждый человек в

экономике характеризуется предельной склонностью к потреблению 0,8,

то 80 тыс. руб. они потратят на покупку новых товаров и услуг. Именно

на эту сумму у продавцов сократятся товарные запасы. Реакцией производителей на сокращение запасов будет увеличение объема производства на 80 тыс. руб., вслед за чем 0,8 этой суммы получившие ее другие

работники потратят на свое потребление (64 тыс. руб.). Этот процесс

будет непрерывно продолжаться таким образом, что на каждой следующей стадии расходы составят 80\% от расходов, совершенных на предыдущей стадии.

Эта бесконечная цепь вторичных расходов вызвана лишь тем, что наш предприниматель осуществил первоначальные инвестиции в размере 100 тыс. руб. Однако, хотя теоретически эта цепь и не имеет конца, нетрудно заметить, что на практике она стремится к конечной величине, которая поддается арифметическому расчету:

100 тыс. руб. дохода -» ] 00 тыс. х 0,8 (потребление)

80 тыс. руб. дохода 80 тыс. х 0,8 (потребление)

64 тыс. руб. дохода 64 тыс. х 0,8 (потребление)

Сумма увеличивающего дохода составит:

100тыс. + 80 тыс. + 64 тыс. + ... = 100 тыс. (1 + 0,8 + 0,82 + 0,83 + ...).

Предел суммы геометрической прогрессии будет выглядеть следующим образом:

ДУ = ЮОтыс. руб. х —L_ = ЮОтысруб. = 500тыс б 1-0,8 0,2

В этом уравнении 100 тыс. руб. — прирост инвестиций Д/, а знаменатель (1 величина, равная (1

Таким образом, расчет показывает, что если МРС = 0,8, то мультипликатор равен 5. Он включает единицу первоначальных инвестиций и четыре единицы дополнительных (вторичных) потребительских расхо-

6 Зах. 6661

73

дов. Тот же самый результат можно получить, если воспользоваться концепцией предельной склонности к сбережению MPS. Если МРС = 0,8, то MPS = 0,2:

ЮОтыс. руб. _ ЮОтыс. руб.

5 00 тыс. руб.

MPS 0,2 Общая формула мультипликатора имеет следующий вид:

1 1

К

1 МРС MPS

Из данной формулы следует, что, чем оольше предельная склонность к потреблению (меньше предельная склонность к сбережению), тем больше мультипликатор. А это значит, что тем больший будет итоговый прирост национального дохода за счет прироста инвестиций.

Еще раз отметим, что мультипликационный эффект могут вызывать любые автономные затраты, а не только частные инвестиции. Речь идет об изменении величин автономного потребления, государственных закупок, экспорта. В таком случае говорят о мультипликаторе затрат. Он рассчитывается как отношение прироста национального дохода ДК к изменениям всех автономных затрат вызвавших прирост дохода:

Рассматривая эффект мультипликатора, Дж. Кейнс иронически замечал,

что можно было бы организовать и бессмысленные работы, чтобы только

занять безработных. бы казначейство наполняло старые бутылки

банкнотами, закапывало их на соответствующей глубине в бездействующих угольных шахтах, заполняло эти шахты доверху городским мусором, а затем, наконец, предоставляло бы частной инициативе на основе известного принципа laissez-faire (невмешательства) выкапывать эти банкноты из земли, то безработица могла бы полностью исчезнуть, а косвенным образом это привело бы, вероятно, к значительному увеличению как реального дохода общества, так и его капитального богатства по сравнению с существующими размерами. Разумеется, более целесообразно было бы строить жилые дома и т. п., но если этому препятствуют политические и практические трудности, то и предлагаемый вариант окажется лучше, чем ничего" .

Само проявление мультипликационного эффекта предполагает наличие определенных условий. Он наблюдается прежде всего в экономике, находящейся в состоянии глубокого кризиса, с большой безработицей и недоиспользованием производственных мощностей. Увеличение расходов с помощью мультипликатора обеспечивает более полное использование уже

Кейнс Дж. Избр. произв. М., 1993. С. 326.

имеющихся в обществе ресурсов. Сам по себе мультипликатор не обладает свойством умножения факторов производства. Если бы экономика находилась в состоянии полной занятости, то рост расходов выразился бы в повышении цен и инфляции, поскольку имело бы место превышение совокупного спроса над совокупным предложением.

Особенность эффекта мультипликатора заключается в том, что это механизм с двумя лезвиями: он может усиливать как рост национального дохода, так и его сокращение.

Как дестабилизирующий фактор мультипликатор тем сильнее, чем больше величина MPS, и наоборот. Чтобы понять эту зависимость, рассмотрим необычное явление, получившее название парадокс бережливости. Суть его, как показал Дж. Кейнс, заключается в том, что стремление людей сберегать будет опережать стремление предпринимателей инвестировать, в результате чего произойдет сокращение прироста национального дохода.

Данное явление будет наблюдаться, во-первых, вследствие того, что с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, так как все больше сужается круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений; во-вторых, оттого, что с ростом доходов увеличивается доля сбережений, поскольку S =f{Y). Исключением является ситуация инфляционного перегрева экономики на уровне потенциального выпуска Y*. В данном случае увеличение сбережений общественно желательно, так как уменьшает совокупный спрос и способствует обузданию инфляции, а значит, росту благосостояния {рис. 2-1 ,а).

На рис. показано, как с ростом сбережений падают совокупные

расходы, побуждающие предпринимателей сокращать производство и занятость. Вместе с тем очевидно, что рост сбережений происходит под влиянием экономического роста, который в свою очередь является следствием увеличения расходов в экономике с неполной занятостью.

Таким образом, цепочка связей в экономике выглядит следующим образом: автономные расходы вследствие действия мультипликатора приводят к приросту национального дохода, а значит, к увеличению сбережений. Образовавшиеся сбережения в условиях оживления деловой активности служат источником дополнительных инвестиций, которые принято называть производными или индуцированными, поскольку они зависят от возросшего дохода. Производные инвестиции, в свою очередь, вместе с первоначальными, т. е. автономными, инвестициями усиливают экономический рост, ускоряют его, что получило название эффекта акселератора (accelerator — ускоритель).

АКСЕЛЕРАТОР — это коэффициент, указывающий, во сколько раз вырастают новые инвестиции в ответ на изменение национального дохода.

Рис. 2-11. Эффект усиления бережливости в рамкахтрадиционной моделі/iAD-AS

Однако увеличение инвестиций и дохода, а значит, и склонности к сбережению означает, что склонность к потреблению падает. Домашние хозяйства будут сокращать свой потребительский спрос, что отрицательно будет сказываться на реализации произведенных фирмами товаров. Фирмы начнут сокращать производство, увольнять рабочих, что в конечном счете обернется снижением доходов различных категорий граждан и национального дохода страны в целом.

Графически "парадокс бережливости" можно проиллюстрировать и на рис. 2-12. По оси абсцисс откладывается национальный доход, по оси ординат — сбережения и инвестиции.

На этом графике кривая инвестиций имеет положительный наклон, поскольку индуцированные инвестиции зависят от дохода. Сдвиг вверх кривой сбережений в положение означает рост сбережений и образование нового равновесия в точке вместо прежнего в точке Вместе с этим происходит сокращение национального дохода с до

Таким образом, бережливости" показывает, что все попытки

увеличить сбережения ведут к снижению инвестиций и производства, сокращению доходов и, следовательно, уменьшению сбережений. Объем производства будет сокращаться до тех пор, пока доход не упадет настолько, что желаемый объем сбережений уравняется с желаемой величиной инвестиций.

Особый "вред" бережливости состоит именно в том, что наиболее серьезные мотивы сберегать появляются у людей как раз при ухудшении экономической конъюнктуры. По-человечески понятно, когда люди, опасаясь

наступления кризиса и потери роботы, начинают усиленно откладывать на "черный день". Однако увеличение сбережений означает сокращение потребления. Соответственно уменьшаются доходы производителей, ибо расходы одних — это доходы других. Если кому-то удалось сберечь больше, то только потому, что кто-то другой был вынужден залезть в долги или расстаться со своими сбережениями. Попытки значительной части населения сократить потребление (ради увеличения сбережений) приведут к сокращению национального дохода.

Основные выводы

Экономисты классической школы не только создали теорию частичного рыночного равновесия, но и сформулировали теорию общего равновесия рынков и цен. Согласно их концепции общего равновесия, в экономике может существовать лишь равновесие при полной занятости. Такой вывод опирается на закон рынков Ж.-Б. Сэя, согласно которому в экономике, основанной на разделении труда, производство каждого субъекта одновременно представляет собой спрос на результаты производства других субъектов. В конечном счете совокупный спрос будет равен совокупному предложению. Возникающие случаи неравновесия носят временный характер, и рыночные механизмы их быстро корректируют.

Классическая модель макроэкономического равновесия предполагает, что объем производства является функцией занятости ресурсов и технологии производства и поддерживается на потенциальном уровне механизмом гибких цен. Благодаря этому механизму рыночная экономика способна поддерживать полную занятость всех имеющихся ресурсов.

Важной особенностью классической макроэкономической модели является принцип нейтральности денег. Он предполагает отсутствие какого-либо воздействия денежной массы на реальное производство. Деньги в модели классиков нужны рыночным агентам лишь для обслуживания сделок, т. е. для выполнения чисто технической функции в процессе купли-продажи. На этом основании классиками была сформулирована концепция классической дихотомии — системы функционирования двух параллельных рынков: реального и денежного, равновесие между которыми поддерживается через автоматические стабилизаторы. Отсюда делался вывод о нецелесообразности вмешательства государства в экономическую жизнь.

В противоположность закону рынков Ж.-Б. Сэя и классическому варианту макроэкономического равновесия английским экономистом Дж. Кейнсом был выдвинут принцип эффективного спроса, отражающий тот факт, что уровень национального производства, занятости и доходов в данный момент зависит от уровня потребительских и инвестиционных расходов в экономике.

Кейнсианская модель макроэкономического равновесия не признает автоматической связи между сбережениями и инвестициями, которую экономисты-классики усматривали при посредстве процентной ставки. Сбережения — это остаток от дохода, который не был использован на потребление. В силу основного психологического закона Дж. Кейнса сбережения растут, когда увеличивается доход. Инвестиции же являются функцией побуждения к инвестированию и определяются отношением между ожидаемой предельной эффективностью капитала и процентной ставкой.

В отличие от классического подхода кейнсианская модель макроэкономического равновесия предполагает, что сбережения приспосабливаются к инвестициям через модификации национального дохода: прирост инвестиций приводит к росту дохода, который дает импульс сбережениям в объеме, соответствующем этому росту.

Для графической иллюстрации равновесия на товарных рынках кейнсианцы используют модель IS (инвестиции — сбережения), известную в науке как модель Дж. Хикса. Данная модель показывает уровень дохода, для которого существует равенство между сбережениями и инвестициями при любой процентной ставке. Кривая IS имеет отрицательный наклон, поскольку снижение процентной ставки увеличивает объем инвестирования, а увеличение инвестиционных расходов влечет за собой рост национального дохода. Угол наклона кривой IS показывает соотношение предельной склонности к сбережению и изменению процентной ставки. Чем более крутой становится кривая IS, тем выше предельная склонность к сбережению и тем менее чувствителен объем инвестиций к изменению процентной ставки. Это значит, что даже для незначительного роста инвестиций требуется существенное снижение процентной ставки.

Обобщающим результатом кейнсианской теории эффективного спроса является концепция мультипликатора. Мультипликатор — это коэффициент, показывающий увеличение национального дохода, являющегося результатом роста автономных расходов. Величина этого коэффициента К зависит от предельной склонности к потреблению МРС и предельной склонности к сбережениюМРЗ:

1-МРС MPS

9. Мультипликационный эффект в экономике имеет некоторое количественное отражение, которое определяется конкретными условиями. Прирост объемов производства и уровня дохода будет иметь место лишь при наличии неиспользованных ресурсов и эластичном их предложении. Если же предложение факторов не обладает эластичностью или если экономика близка к полной занятости, увеличение расходов обернется лишь повышением совокупного денежного дохода без соответствующего увеличения производства и реального дохода. Мультипликатор в этом случае приведет только к росту уровня цен.

10. Экономический рост на основе принципа мультипликатора способствует росту доходов и соответственно повышению предельной склонности к сбережению. Рост сбережений в условиях высокой деловой активности служит основой новых, индуцированных инвестиций, а значит, ускорения экономического роста (эффект акселератора). Однако, чем выше доход и предельная склонность к сбережению, тем ниже склонность к потреблению. Падение желаний покупать товары и услуги снижает склонность к инвестированию, что ведет к сокращению производства, доходов и занятости. Этот парадокс бережливости говорит, таким образом, о том, что стремление домашних хозяйств все большую часть полученных доходов сберегать оборачивается в конечном счете снижением темпов экономического роста и даже спадами производства, а значит, ростом безработицы и снижением доходов.

Вопросы и задания для повторения

Работы каких ученых-экономистов относятся к классической школе?

Какое положение является исходным постулатом классической школы?

Сформулируйте проблему макроэкономического равновесия.

Назовите основные черты классической модели макроэкономического равновесия.

В чем различие классической и кейнсианской моделей макроэкономического равновесия?

Как вы понимаете принцип нейтральности денег?

Дайте объяснение классической дихотомии. В чем ее смысл?

Какую роль играют деньги в кейнсианской модели макроэкономического равновесия?

Дайте определение понятию мультипликатора.

Как эффект мультипликатора проявляется в экономике с полной занятостью? 11. Напишите уравнение равновесия на товарных рынках и объясните модель IS.

Тесты и задачи

Классическая функция сбережения характеризует зависимость между:

а) сбережениями и потреблением;

б) сбережениями и банковской процентной ставкой;

в) сбережениями и доходом;

г) сбережениями и инвестициями.

2. В кейнсианской модели макроэкономического равновесия основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережений, является:

а) процентная ставка;

б) величина располагаемого дохода;

в) равенство сбережений и инвестиций;

г) более быстрый рост сбережений по сравнению с потреблением.

Какой формулой выражается предельная склонность к потреблению?

а) МРМ = AM/AY ■

б) MPS = AS/AY ■

в) MPI = Al/&Y;

г) MPC = AC/AY.

Если предельная склонность к потреблению снижается, то при прочих равных условиях в экономике будет иметь место:

а) снижение предельной склонности к инвестированию;

б) рост предельной склонности к сбережению;

в) усиление макроэкономической нестабильности;

г) все вышеперечисленное.

Какие из перечисленных факторов влияют на инвестиционный спрос?

а) процентная ставка;

б) ожидаемая норма чистой прибыли;

в) оптимизм или пессимизм предпринимателей;

г) все вышеперечисленное.

Чем определяется макроэкономическое равновесие в кейнсианской модели?

а) пересечением кривых потребления и сбережений;

б) пересечением кривых потребления и инвестиций;

в) пересечением кривой совокупных расходов с линией "нулевого сбережения1';

г) пересечением кривой сбережений с биссектрисой.

Если потребители из каждой дополнительной единицы дохода сберегают 25\%, то мультипликатор составляет:

а) 4;

б) 2,5;

в) 10;

г) 0,4.

В каком случае равновесный объем национального дохода возрастет?

а) при увеличении импорта;

б) при снижении экспорта;

в) при увеличении чистого экспорта;

г) ни в одном из вышеперечисленных случаев.

Экономика характеризуется следующими данными:

равновесный доход Г ниже дохода при полной занятости Т на 100 ед.; С=0,$У„ + 80 (где7„ — располагаемыйдоход);

/=0.17+40; G = Т; T(J) = 0,25.

Определить:

а) доход F при полной занятости;

б) на сколько нужно изменить объем сбережений, чтобы при G = Т обеспечить 7= 7*?

в) как должны измениться инвестиции, чтобы обеспечить Y— Y?

г) какой должна быть ставка подоходного налога чтобы обеспечить

полную занятость при исходных государственных расходах?

Дана функция потребления: С = 40 + 0,857. Каков будет объем сбережений, если доход домашних хозяйств будет равен 300 ед.?

Предположим, что функция потребления имеет вид: С 50 + 0,87.

Допустим также, что запланированные инвестиции не зависят от дохода и равны: / = 30.

Государственные расходы составляют: G = 10.

Определить:

а) уровень равновесного дохода для этой экономики;

б) уровень равновесного дохода, если государственные расходы возрастут

и составят: G = 20;

в) какова в рассматриваемой экономике величина мультипликатора?

Экономика характеризуется следующими данными:

Y= C +1 + G +Х„; С = 200 + 0,8У„ (где У„ — располагаемый доход); /= 150+ 0,27; G= 200; / = 0,2 (где / — ставка налога); Х„ = 150-ОДУ .

Рассчитайте:

а) равновесный уровень дохода;

б) величину мультипликатора автономных расходов.

Ответы:

1.6): 2.6): 3. г): 4. г); 5. г); 6. в); 7. а): 8. в); 9. а) 2500 ед.; б)-5 ед.; в) + 5 ед.; г)0,235: 10. 5= 5ед.: И. а) 450: б) 500; в) 5; 12. а) 1400; б) 2.

Рекомендуемаялитература

Барр Р. Политическая экономия: В 2 т. Т. 2. Ч. 3. Тема II. Гл. 1. М., 1994. Введение в макроэкономику /Под ред. Б. П. Суворова. Гл. 12. М, 1997. Долан Э. Макроэкономика. Гл. 5, 6. М, 1993.

Макконнелл К., Брю С. Экономикс: принципы, проблемы и политика: В 2 т. Т. 1.

Гл. 12, 13. М., 1993. Мэнкью Н. Г. Макроэкономика. Гл. 9. М., 1994. Фишер С.Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. Гл. 25. М., 1995. Хейне П. Экономический образ мышления. Гл. 18. М., 1993.

Микрои макроэкономика: Практикум. 2-е изд. / Под ред. Ю. А. Огибина. Темы 18,

19. СПб., 1997.

Тесты и задачи по микроэкономике и макроэкономике / Под ред. А. В. Сидоровича и Ю. В. Таранухи. Темы 3, 4. М., 1994.

Чепурим М. И. и др. Сборник задач по экономической теории. 3-е изд. Киров, 2000.