2.2. упрощенная кейнсианская модель. общая характеристика кейнсианской макроэкономической модели

2.2. упрощенная кейнсианская модель. общая характеристика кейнсианской макроэкономической модели

Особенности упрощенной модели Кейнса

Великая депрессия 1929—1933 гг. на Западе потрясла до основания капиталистическую рыночную экономику и поставила под сомнение многие выводы господствовавшей тогда на Западе классической макроэкономической модели. В ее рамках оказалось невозможно объяснить существование огромной армии безработных, резкое снижение эффективности производственных ресурсов, хроническую стагфляцию. В этих условиях началась разработка принципиально новой макроэкономической модели. Наибольший вклад в ее разработку внес известный английский экономист Дж.М. Кейнс, который изложил основные положения этой модели в своей книге «Общая теория занятости, процента и денег» (издана в 1936г.). В это же время аналогичные идеи высказывала группа шведских экономистов (Б. Олин, Г. Мюрдаль и др.). Однако мировое признание получила кейнсианская модель, являющаяся во многих отношениях полной противоположностью классической модели. Она подвергла сомнению ряд теоретических положений классической модели, считавшихся до Кейнса неопровержимыми.

Во-первых, было опровергнуто положение об идеальности и совершенстве рыночного механизма. Кейнс сделал вывод о том, что рыночный механизм не идеален и сам по себе не может обеспечить макроэкономическую стабилизацию. Таким образом, рыночный механизм дает сбои не только на микро-, но и на макроуровне.

Во-вторых, Кейнс обосновал необходимость постоянного систематического вмешательства государства в экономику для обеспечения макроэкономической стабилизации.

В-третьих, он выдвинул принципиально новое теоретическое положение о том, что невозможно достижение макроэкономического равновесия при полной занятости.

В-четвертых, им был отвергнут закон Сэя, который являлся теоретической основой классической модели. Кейнс перевернул причинно-следственную связь между совокупным спросом и совокупным предложением. В его модели не совокупное предложение определяет совокупный спрос, а совокупный спрос определяет совокупное предложение. Таким образом, в центре кейнсианской макроэкономической модели лежит не проблема предложения, а проблема спроса.

Кейнсианская модель достаточно сложна, поэтому для ее анализа целесообразно рассмотреть сначала ее упрощенный вариант, а затем полный.

Следует отметить две особенности упрощенной модели.

В рамках этой модели не анализируется денежный сектор экономики и его влияние на другие секторы.

В упрощенной модели отсутствует теория инвестиций. Инвестиции рассматриваются как внешний (экзогенный) по отношению к экономической системе параметр. Следовательно, в упрощенной модели не анализируются факторы, которые влияют на изменение величины инвестиций. Такие инвестиции называются автономными. В рамках упрощенной модели предполагается, что изменение величины инвестиций зависит только от желаний и субъективных решений предпринимателей.

Функции потребления и сбережения. Предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению

Поскольку в центре внимания кейнсианской модели находилась проблема спроса, особый акцент Кейнс сделал на анализе тех факторов, которые влияют на величину совокупного спроса. Он рассматривал такое понятие, как эффективный спрос, и исходил из того, что предприниматели, осуществляя предложение товаров, рассчитывают получить определенную выручку от реализации своей продукции. При этом они постоянно корректируют объем предложения в зависимости от того, совпадает ли фактическая выручка с ожидаемой. Если фактическая выручка оказывается меньше ожидаемой, то предприниматели сокращают объем предложения товаров. Если фактическая выручка больше ожидаемой, то они увеличивают предложения товаров. Значение совокупного строса, при котором фактическая выручка предпринимателей совпадает с ожидаемой, Кейнс назвал эффективным спросом. Он полагал, что государство должно постоянно регулировать размеры эффективного спроса, стремясь к его расширению.

В рамках упрощенной модели Кейнс анализировал те факторы, которые влияют на величину совокупного спроса. Рассмотрим следующее уравнение:

Y= C + I,

(63)

где Y — совокупный доход;

С — сумма потребительских расходов; / — частные инвестиции.

Это уравнение выражает точку зрения Кейнса, согласно которой совокупный спрос определяет уровень совокупного дохода.

В упрощенной модели /— это внешний параметр, т.е. заданная величина, С — функция величины заданного дохода, т.е.

С = C(Y).

(64)

В этих условиях можно определить параметры, характеризующие совокупный спрос. Для этого надо знать величину частных инвестиций м характер функции потребления. Данная функция занимает важное место в упрощенной кейнсианской модели.

Субъекты рыночной экономики используют свой личный доход следующим образом: одна его часть идет на потребление, другая образует сбережения. Потребление является возрастающей функцией от величины дохода, т.е. C'(Y)>0.

В то же время Кейнс сформулировал так называемый основной психологический закон, в соответствии с которым люди по мере роста своих доходов склонны увеличивать расходы на потребление, но в меньшей степени, чем растет сам доход.

в

о

У

Рис. 9

Функция потребления графически представлена на рис 8. Однако на практике часто исходят из линейной зависимости между потреблением и доходом (рис.9).

Функция потребления в таком случае имеет вид

С = а +cY,

(65)

где С — общая величина расходов на потребление;

а — величина автономного потребления, т.е. потребления, не зависящего от размера совокупного дохода; эту величину на графике характеризует отрезок OA;

с — предельная склонность к потреблению.

Это относительный показатель, который показывает соотношение между приростом расходов на потребление и приростом доходов:

Этот коэффициент всегда меньше единицы. В соответствии с выводами Кейнса по мере увеличения Y снижается с.

Отрезок 0D — биссектриса, проведенная из начала системы координат под углом 45°. С экономической точки зрения прямая 0D характеризует величину расходов на потребление, которая соответствует объему полученного дохода: 0D — геометрическое место точек, где С = Y.

Отрезок АВ — величина фактических расходов на потребление.

Точка К (пересечение линий 0D и АВ) отражает совпадение фактических расходов на потребление и величины полученного дохода. В самой точке К имеем зону нулевых сбережений. Левее точки К (на отрезке АК) находится зона отрицательных сбережений (когда потребительские расходы больше получаемого дохода). Правее точки К на отрезке KB имеем зону положительных сбережений, где расходы на потребление меньше получаемого дохода.

Наряду с изучением функции потребления упрощенная кейн-сианская модель позволяет также проанализировать функцию сбережений. Графически она изображена на рис.10, где Y — величина дохода; S — величина сбережений.

Ниже оси абсцисс находятся отрицательные сбережения (отрезок MN), выше — положительные сбережения (отрезок NR).

Соотношение величины сбережений и величины дохода характеризует такой показатель, как предельная склонность к сбережению (s). Она равна отношению прироста сбережений к приросту дохода:

<67>

С увеличением дохода предельная склонность к сбережению возрастает. Сумма же предельных склонностей к потреблению и сбережению всегда равна 1:

с +s = 1.

(68)

Определение уровня дохода и занятости в упрощенной модели Кейнса («кейнсианский крест»)

В условиях упрощенной кейнсианской модели становится возможным определение величины совокупного дохода, если известен объем автономных инвестиций и характер потребления. Таким образом, в рамках упрощенной модели рассматриваются только два компонента совокупных расходов: потребительские расходы и частные инвестиции.

Зависимость величины совокупного дохода от совокупных расходов может быть графически выражена с помощью модели «кейнсианского креста». Впервые он был построен американским экономистом П. Самуэльсоном (рис. 11).

На рисунке ось ординат (CP) — совокупные расходы; ось абсцисс (У) — совокупный доход.

Линия // характеризует автономные инвестиции. Их величина не зависит от изменения совокупного дохода, поэтому на графике они изображены в виде горизонтальной прямой. Линия СС показывает расходы на потребление, линия DD — совокупные расходы (потребление плюс инвестиции). Отрезок OA — биссектриса, проведенная из начала системы координат под углом 45°. Он характеризует объем совокупного дохода, который соответствует величине совокупных расходов. В точке К, где пересекаются линии DD и OA, имеем ситуацию совпадения величины совокупного дохода и фактических совокупных расходов, т.е. ситуацию макроэкономического равновесия. Величина Yp соответствует равновесному объему совокупного дохода.

Зная параметр совокупного дохода, можно определить уровень занятости населения. Эта зависимость устанавливается исходя из произволственности функции. Однако Кейнс считал, что состояние макроэкономического равновесия не гарантирует достижения полной занятости (т.е. Yp может оказаться недостаточным для обеспечения полной занятости).

Следовательно, необходимо обеспечить увеличение совокупного дохода за счет роста объема совокупного спроса (совокупных расходов). Этого можно достигнуть, если, например, повысить частные инвестиции с уровня // до величины 1Х1Х. В результате произойдет увеличение совокупных расходов: их новая величина будет соответствовать отрезку D,Dr Ситуацию макроэкономического равновесия теперь будет характеризовать не точка К, а точка Е (место пересечения линий D,Dj и OA). Соответственно YpX — это та величина равновесного совокупного дохода, которая обеспечивает полную занятость.

Дальнейшее повышение уровня расходов сверх того уровня совокупного дохода, который обеспечивает полную занятость, приведет к возникновению инфляционных процессов в экономике, т.е. возникнет ситуация инфляционного разрыва. Она предполагает, что величина совокупного спроса оказывается больше, чем возможности общества увеличить реальный объем производства в условиях полной занятости и полного использования всех производственных ресурсов.

Инфляционный разрыв представлен на рис. 12.

Линия D2D2 характеризует величину совокупных расходов, превышающих реальный объем производства при полной заня

тости; ИР — инфляционный разрыв (его величину характеризует отрезок ЕМ).

Однако Кейнс считал более типичной для экономики ситуацию дефляционного разрыва, когда величина совокупного спроса (совокупных расходов) оказывается меньше величины совокупного дохода, обеспечивающего полную занятость. На графике эту величину совокупных расходов характеризует линия DD, а величину дефляционного разрыва (DP) — отрезок EN. Кейнс исходил из того, что рыночный механизм сам по себе не может обеспечить того объема эффективного совокупного спроса, который гарантирует полную занятость населения и полное использование всех других факторов производства. Следовательно, Кейнс считал главной проблемой рыночной экономики не инфляцию, а безработицу.

Следует иметь в виду, что Кейнс понимал под полной занятостью не отсутствие безработицы вообще, а такой ее уровень, который не представляет угрозы для социальной стабильности. По мнению Кейнса, полная занятость достигается, если уровень безработицы не превышает 3\%.

Эффект мультипликатора

Анализ эффекта мультипликатора занимает первое место в упрощенной кейнсианской модели. Мультипликатор (М) — это коэффициент, показывающий соотношение между приростом объема инвестиций (АІ) и приростом величины совокупного дохода общества (AY):

(69)

Отсюда

AY=MAI. (70)

Эффект мультипликатора — это умноженный многократный эффект воздействия прироста инвестиций на прирост величины совокупного дохода. Он действует в экономике не всегда, а только при наличии определенных объективных условий. Эффект мультипликатора:

связан с действием автономных инвестиций, т.е. таких инвестиций, величина которых не зависит от первоначального изменения совокупного дохода;

проявляется только на краткосрочных интервалах времени, т.е. имеет затухающий характер;

действует только в ситуации неполной занятости населения, неполной загрузки производственных мощностей и неполного использования других факторов производства.

Для более подробного рассмотрения экономического содержания эффекта мультипликатора необходимо временно абстрагироваться от наличия сбережений в экономике. Предположим, чтс*субъекты рыночной экономики увеличение своего дохода используют только на приобретение и не осуществляют сбережений. Такое абстрагирование вполне допустимо на краткосрочных интервалах времени. Дело в том, что сам эффект сбережений в экономике проявляется не сразу, а по истечении довольно продолжительного времени.

Предположим, что в отрасли А осуществлено увеличение инвестиций. Это дало возможность увеличить объем производства и реализации в этой отрасли, и субъекты экономики, занятые здесь, получили дополнительный доход. Работники отрасли А используют дополнительный доход для увеличения закупок продукции в отрасли В. Это вызывает рост объема производства и реализации в этой отрасли, а значит, и увеличение доходов занятых здесь лиц. Последние, в свою очередь, повышают объем закупок в отрасли С, стимулируя увеличение доходов лиц, занятых в ней, и т.д.

До сих пор в своих рассуждениях мы абстрагировались от фактора сбережений. Но в действительности они существуют. Возникает вопрос: как наличие сбережений влияет на величину эффекта мультипликатора?

Его величина оказывается тем больше, чем большую долю своего дополнительного дохода субъекты рыночной экономики направляют на потребление и соответственно чем меньшую долю они направляют на сбережения.

Отсюда Кейнс вывел формулу мультипликатора:

где с — предельная склонность к потреблению; s — предельная склонность к сбережению.

Таким образом, мультипликатор — величина, обратная предельной склонности к сбережению.

Кейнсианская формула мультипликатора теоретически обоснует так называемый парадокс бережливости: чем больше общество стремится сберегать, тем меньше возможностей для увеличения сбережений оно будет иметь завтра.

При рассмотрении парадокса бережливости следует отметить два обстоятельства. Во-первых, он проявляется только в ситуации дефляционного разрыва, т.е. при неполной занятости. В условиях же инфляционного разрыва рост сбережений играет, несомненно, положительную роль, поскольку способствует снижению избыточного совокупного спроса. Во-вторых, парадокс бережливости проявляется на краткосрочных интервалах времени, т.е. в состоянии экономической статики. Когда же изучается механизм экономического роста (т.е. макроэкономическая динамика), подход к сбережениям будет принципиально иным. Сбережения рассматриваются как важнейшая составная часть потенциала экономического роста.

Отличительной чертой упрощенной модели Кейнса является несколько иная, чем в классической модели, постановка вопроса о соотношении сбережений и инвестиций. Кейнс обосновал следующий тезис: инвестиции создают свои собственные сбережения.

h S А

Более подробно раскрыть этот тезис поможет графическое изображение на рис.13, где I— инвестиции; S— сбережения; Y— совокупный доход; Yp — равновесный объем совокупного дохода.

В точке Е имеем ситуацию макроэкономического равновесия (объем инвестиций равен величине сбережений).

В ситуации левее точки Е инвестиционный спрос больше предложения сбережений. В этих условиях экономика имеет тенденцию к росту, постоянно сокращаются нереализованные запасы готовой продукции. Предприниматели оказываются заинтересованными в расширении объемов производства. В ситуации правее точки Е положение в экономике принципиально меняется: предложение сбережений начинает превышать инвестиционный спрос. Тогда наблюдается увеличение запасов нереализованной продукции. В этих условиях предприниматели начинают сокращать объемы производства своей продукции; экономика имеет тенденцию к уменьшению объема производства. В точке Е объем производства в точности соответствует спросу.

Предположим, что величина автономных инвестиций возросла (линия 7, 7j). В этих условиях точка Е уже не сможет характеризовать состояние макроэкономического равновесия. Теперь оно достигается в точке К. Это значит, что увеличение автономных инвестиций вызывает соответствующий прирост совокупного дохода. Увеличение совокупного дохода приводит к образованию дополнительного объема сбережений, равного первоначальному приросту инвестиций. Так подтверждается тезис о том, что инвестиции создают свои собственные сбережения.

Современные исследования функции потребления

Анализ функции потребления, занимающий одно из главных мест в упрощенной кейнсианской модели, был продолжен во многих работах, вышедших в свет после книги Дж.М. Кейнса.

Первые исследования в области функции потребления, основанные на статистике семейных бюджетов, подтвердили не только кейнсианскую гипотезу о существовании тесной связи между потреблением и доходом, но и гипотезу о снижении склонности к потреблению по мере роста дохода в краткосрочном периоде.

Однако вскоре ценность функции потребления в том виде, в каком она была сформулирована Кейнсом, была поставлена под сомнение. Как показали собранные С.Кузнецом для США статистические данные, в период 1879—1928 гг. соотношение между потреблением и доходом оставалось более или менее постоянным, несмотря на неуклонный рост дохода. Другим поводом для возникновения серьезных сомнений явился полный провал строившихся на основе кейнсианской функции потребления прогнозов экономического развития после Второй мировой войны. Многие экономисты-кейнсианцы предсказывали существенное падение спроса на товары и последующий рост безработицы, но их прогнозы не подтвердились.

Попытка устранить противоречия между статистикой семейных бюджетов, подтверждавшей гипотезу Кейнса о падении склонности к потреблению, и долгосрочными показателями, представленными С.Кузнецом, была предпринята Д.Дьюзен-берри. По его мнению, уровень потребления человека зависит не только от его абсолютного дохода, но и от места, занимаемого им на шкале доходов. Каждый индивид получает постоянный стимул к повышению своего потребления, когда он сталкивается с товарами более высокого качества, принадлежащими другим лицам и, в частности, тем, с кем он чаще всего общается.

Этот стимул Дьюзенберри именует демонстрационным эффектом. Эффект тем сильнее, чем ниже уровень дохода данного индивида, поскольку экономический субъект, располагающий относительно низким доходом, чаще сталкивается с товарами, превосходящими по своему качеству те, которыми он сам пользуется, чем субъекты, занимающие более высокое положение на шкале доходов. Таким образом, склонность к потреблению лиц, принадлежащих к более низким по доходу классам, должна быть больше, чем у тех, кто принадлежит к более высоким классам. По мере роста доходов лиц первой группы их склонность к потреблению снижается.

Если же одновременно и пропорционально растут доходы всех групп населения, то люди не замечают улучшения своего положения, поэтому демонстрационный эффект и склонность к потреблению остаются постоянными.

Большой вклад в разработку этого направления внес М. Фрид-мен (США), выдвинувший так называемую гипотезу постоянного дохода. Он делит текущее потребление индивида на две части, одна из которых отражает нормальное поведение индивида (постоянное потребление), а другая — конъюнктурные факторы (преходящее потребление). Постоянное потребление связано с постоянным доходом, т.е. с теми элементами, которые, по мнению потребителя, определяют его богатство: с материальными средствами, личными качествами, особенностями трудовой деятельности и т.д. Однако постоянное потребление не совпадает с текущим потреблением, так как в формировании последнего участвуют временные факторы, оказывающие воздействие на потребление.

Наряду с постоянным доходом Фридмен признает существование преходящего дохода (как положительного, так и отрицательного), т.е. дохода, связанного с особыми обстоятельствами, например с болезнью, кризисом в отрасли, где занят трудящийся, и т.д. Преходящий доход не затрагивает ни постоянного, ни преходящего потребления, а способствует лишь изменению сбережений.

Таким образом, потребление общества зависит не только от текущего дохода, но и от нормального, т.е. оно представляет собой неизменную долю постоянного дохода.

При помощи теории Фридмена можно объяснить видимое несоответствие между относящимися к функции потребления показателями в краткосрочных и долгосрочных условиях. Отсутствие пропорциональности между потреблением и доходом в краткосрочном случае объясняется тем, что при росте дохода текущий доход большинства субъектов превышает их постоянный доход и соответственно они увеличивают долю сбережений, в то время как при понижении дохода их текущий доход становится меньше, чем постоянный, и сокращается доля сбережений.

В основе гипотезы перманентного дохода М. Фридмена лежит положение о том, что субъекты формируют свои потребительские расходы в зависимости не от текущего (как у Дж. Кейнса), а от постоянного (перманентного) дохода, стремясь таким образом обеспечить равный уровень потребления на протяжении жизни.

Перманентный доход — это доход, ожидаемый потребителями за длительный промежуток времени (несколько лет или всю жизнь). Данный доход детерминирован всем богатством человека: располагаемыми средствами (акциями, облигациями, недвижимостью) и человеческим капиталом (здоровьем, способностями, уровнем квалификации и т.д.) — всем, что обеспечивает заработок субъекта. Под перманентным доходом понимается средневзвешенная величина из всех доходов, которые субъект ожидает получить в будущем, это некий средний доход. Например, чтобы выровнять уровень потребления во времени, фермер, имеющий высокий доход в период сбора урожая и низкий в оставшееся время года, будет сберегать доход от урожая, с тем чтобы потратить его в оставшееся время года. Фермер также будет делать сбережения в урожайные годы, чтобы потратить их в случае неурожая.

Таким образом, текущий доход (У) будет равен

Y= Yp + Yf,

где Yp и Yf— перманентный и временный доход соответственно.

Постоянный (перманентный) доход Yp — часть дохода, которая согласно ожиданиям людей сохранится в будущем. Это уровень дохода, который будут получать домашние хозяйства, когда устранятся воздействия временных и преходящих факторов, таких, как погодные условия, краткосрочный экономический цикл и непредвиденные прибыли или убытки.

Временный доход Y* есть часть дохода, которую экономические субъекты не ожидают сохранить в будущем. Это временное случайное отклонение от дохода, которое называют шоком.

Существует три вида шоков (отклонений) от дохода, вызывающих разную реакцию потребителя: временные (случайные), перманентные и ожидаемые в будущем.

Временные (случайные) — это такие шоки, при которых даже изменение текущего дохода первого периода почти не повлияет на потребление, поскольку значительная часть дохода будет направлена на сбережения. Например, если рациональный субъект выиграл в лотерею крупную сумму денег, то наиболее вероятно, что он не потратит их, а распределит на длительный период.

Перманентными считаются шоки, при которых растет (уменьшается) доход первого и второго периодов. В этом случае в той же пропорции изменится и потребление. Примером может служить получение более высокой должности.

Ожидаемые в будущем — это такие шоки, когда доход в первом периоде не изменяется, а во втором происходит изменение потребительских расходов. Так, если субъект ожидает повышения по службе, то возникает вероятность, что он будет заимствовать денежные средства.

Потребление, по Фридмену, пропорционально постоянному (перманентному) доходу:

С= яГР,

где а — коэффициент, имеющий постоянное значение.

Важнейший вывод, вытекающий из гипотезы перманентного дохода Фридмена, касается средней склонности к потреблению. Разделим обе части уравнения на У и получим

С/ У= aY*l Y,

т.е. средняя склонность к потреблению зависит от отношения постоянного дохода к текущему. Таким образом, годы высокого дохода характеризуются низкой средней склонностью к потреблению, и наоборот. Однако в долгосрочном периоде она постоянна. Поэтому можно сказать, что Фридмену удалось разгадать «загадку» С. Кузнеца.

Фридмен оценил соотношение перманентного дохода и потребления за период с 1905 по 1967 г. и получил С= 0,88 Р19 что в общем совпадает с результатом, полученным С. Кузнецом.

Еще одна трактовка функции потребления была дана А. Андо, Р. Брумбергом и Ф. Модильяни. По их мнению, потребление индивидов находится в связи с жизненным циклом доходов (и расходов) в том смысле, что экономические субъекты стремятся распределить более равномерно на протяжении своей жизни поток расходов по отношению к неравномерному притоку денежных поступлений. На первом этапе жизненного цикла человек потребляет, не получая доходов; в середине жизненного пути он зарабатывает, но не потребляет полностью получаемого дохода, чтобы обеспечить себе средства для последнего этапа жизни, когда его трудовая деятельность заверЩится, т.е. рациональный индивид на всем протяжении своей жизни вообще не делает чистых общих сбережений. Если численность населения и производительность труда возрастают, то положительные сбережения новых поколений больше, чем отрицательные сбережения старых как в силу большего числа индивидов, принадлежащих к первой группе, по отношению ко второй, так и в силу повышения душевого дохода.

Согласно теории «жизненного цикла» Ф. Модильяни доход колеблется на протяжении жизни человека. Поэтому в молодости люди берут в долг, рассчитывая на высокие заработки в зрелости, после выхода на пенсию потребление обеспечивается накопленными сбережениями за предыдущий период. Основной причиной колебания дохода является выход на пенсию, когда происходит значительное снижение доходов. Поэтому, чтобы не снизить резко уровень потребления, большинство людей откладывают средства к моменту выхода на пенсию. Таким образом, весь ожидаемый за годы жизни поток доходов равномерно распределяется для текущего потребления.

Рассмотрим, как влияет стимул к сбережению на функцию потребления.

Допустим, что некий потребитель предполагает прожить Глет, располагает богатством W} ожидает получить доход У и до момента выхода на пенсию планирует проработать R лет.

Ресурсы, которыми потребитель располагает на протяжении жизни, складываются из начального богатства (W) и дохода (RY).

При этом мы не учитываем процент на сбережения, т. е. отвлекаемся от ставки процента.

Можно записать, что функция потребления для рационального потребителя выглядит как

С = {/T)W + (R/T)Y.

Поскольку W + R Yраспределяется равномерно по Г годам, то ежегодно потребляется

C = (W+RY)/T.

Например, если потребитель предполагает прожить еще 50 лет, проработав 30 лет, то Т = 50, R = 30.

Следовательно, на индивидуальном уровне функция потребления выглядит как С — 0,02 W + 0,6 Y, т.е. потребление зависит от уровня дохода и размера первоначального богатства.

Совокупная функция потребления для экономики определяется по формуле

С= aW+ ру,

где аир— предельная склонность к потреблению по накопленному богатству и по доходу соответственно.

Модель была проверена на статистических данных в 1963 г., и функция потребления для экономики страны выглядела следующим образом:

С = 0,06^ + 0,77.

Франко Модильяни за свой вклад в науку в 1986 г. получил Нобелевскую премию. Нобелевская лекция Ф.Т. Модильяни называется «Жизненный цикл, сбережения граждан и богатство нации».

Функция потребления Модильяни в течение жизненного цикла предполагает, что средняя склонность к потреблению C/Y = aWyr + p.