Глава 10 валютный курс

Глава 10 валютный курс

Валютный курс, будучи ценой одной валюты, выраженной в другой валюте, подвержен колебаниям, как цена любого другого актива. Эти колебания связаны с изменением спроса и предложения. Спрос на валюту и предложение валюты зависят от ряда факторов, взаимодействие которых и формирует валютный курс. Среди множества факторов, которые определяют валютный курс, обычно выделяют фундаментальные (экономические) факторы и факторы внеэкономического характера. Фундаментальные факторы определяются макроэкономическими показателями, такими, как динамика ВВП, темпы инфляции, состояние платежного баланса и его главной части — счета текущих операций. Непосредственное влияние на курс национальной денежной единицы оказывает денежный рынок страны. Фундаментальные факторы определяют долгосрочные тенденции в поведении курса той или иной валюты.

Факторов внеэкономического характера намного больше. Очень часто они связаны с политическими событиями, такими, как, например, смена президента, дебаты в парламенте, напряженность в международных отношениях и т.д. Нередко краткосрочные колебания курса являются следствием неосторожных или сознательных заявлений представителей руководства страны, особенно руководителей центрального банка. Все эти события, заявления оказывают психологическое воздействие на участников валютного рынка, формируя их ожидания относительно будущего курса.

В разные исторические периоды тому или иному фактору уделялось большее или меньшее внимание, теоретически обосновывалось влияние этих факторов на формирование валютного курса. В настоящее время наиболее популярными являются теория платежного баланса, теория паритета процентной ставки и теория паритета покупательной способности.