1. понятие об инвестициях
1. понятие об инвестициях
Чтобы раскрыть экономическое содержание категории "инвестиции "нужно дать четкое определение этого базового понятия. В различных, в том числе в общепризнанных, работах экономистов обнаруживается отсутствие единой точки зрения на сущность понятия "инвестиции" (см. табл. 6). Следует, правда, выделить подход П.Самуэльсона. У него нашли отражение две взаимосвязанные стороны рассматриваемой категории — долгосрочный характер процесса и направленность его на расширенное удовлетворение потребностей. Близкая трактовка инвестиций содержится и в известной работе Дж.Кейнса.
Таблица 6
Различные определения инвестиций
| Определение | Источник |
| Инвестирование — отказ от использования доходов на текущее потребление в пользу капиталообразования и ожидаемого расширения потребления в будущем | Самуэльсон П. Экономика. Том 1. М.НПО "Алгон", 1993. |
| Инвестиции — долгосрочные вложения капитала внутри страны и за границей | Российская банковская энциклопедия М.: Изд "ЭТА", 1995 |
| Инвестиции — сбережения, направляемые в хозяйственную жизнь; вложения в капитал | Под ред. Булатова А С. Экономика. М.: БЕК, 1997. |
| Инвестиции — способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости и (или) принести положительную величину дохода | Гитман Л Дж , Джонк МЛ Основы инвестирования. М. Дело, 1997. |
| Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта | Федеральный Закон № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" (от 2502 1999 г) |
| Иностранная инвестиция — вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе денег, ценных бумаг ..., иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуг и информации. | Федеральный закон № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в РФ" (от 9.07 1999 г) |
Однако недостаточно обоснованными представляются характеристики инвестиций, данные в Российской банковской энциклопедии (она не отражает цели инвестирования) и в монографии Л.Дж.Гитмана и М.Л.Джонка. Их определение категории "инвестиции" ничего не дает для раскрытия ее сущности. Действительно, хранение денег "в чулке" в условиях дефляции (снижения общего уровня цен в экономике) не только обеспечивает сохранение стоимости, но и приносит определенный доход. Но к инвестициям подобный метод помещения капитала отношения не имеет.
Заслуживает критической оценки и определение, данное в учебнике под редакцией А.С.Булатова. В нем инвестиции — это вложения в капитал. Но капитал, в свою очередь, представляет собой "экономический ресурс, т.е. "сумму" средств, используемых для предпринимательской деятельности". В таком определении за процессом инвестирования "не видно" конечного потребителя.
В определении, заложенном в действующее законодательство, представлена попытка комплексного отражения экономического содержания рассматриваемой категории. Вместе с тем незаслуженно "поражены в правах" такие неотъемлемые элементы инвестиций, как здания и сооружения, оборудование, технологии. Не вполне корректно и внесение в определение инвестиций услуг и информации (см. Федеральный Закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"), поскольку они не всегда могут принимать форму имущества или имущественных прав. Если, например иностранная компания оказывает российскому предприятию услуги по транспортировке произведенной им продукции на экспорт, то такие услуги не являются инвестициями. Что же касается информации, то она может рассматриваться, как элемент инвестиций не непосредственно, а через денежную оценку имущественных прав на нее.
Другой недостаток рассматриваемых определений заключается в неполной характеристике целей инвестирования. Действительно, они не исчерпываются ''получением прибыли и (или) достижением иного полезного эффекта". Если, например, угледобывающее предприятие приобретает контрольный пакет акций производителя горно-шахтного оборудования, то его прибыль может и не измениться. Однако стратегическая цель данных инвестиций не была связана с ростом прибыли, а заключалась в обеспечении независимости развития основного бизнеса от ценовой политики поставщика материально-технических ресурсов. С учетом изложенного, в дальнейшем мы будем ориентироваться на следующее определение.
Инвестиции — денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, иное имущество, а также имущественные и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности для достижения стратегических целей инвестора, получения прибыли и (или) иного полезного эффекта
В экономической теории различают несколько классификаций инвестиций, каждая из которых имеет свою область применения. В табл. 7, приводятся содержательные интерпретации этих классификаций по таким классификационным признакам как направления инвестирования, обеспечение участия в управлении предприятием, отношение к инновациям.
В дополнение к рассмотренным в табл. 7 классификационным признакам инвестиций целесообразно специально выделить и такой признак, как сроки вложения активов (обычно — финансовых). Различают долгосрочные (на срок более одного года) и краткосрочные (на срок до одного года) вложения. Следует отметить, что сформировавшаяся структура инвестиций характеризуется более чем двукратным превышением краткосрочных финансовых инвестиций над долгосрочными и отрицательным сальдо притока иностранных инвестиций в российскую экономику. По данным Госкомстата РФ за 2000 г. инвестиции российских предприятий за рубеж в 1,6 раза превысили объем иностранных инвестиций в экономику России.
Эти данные свидетельствуют, что, несмотря на беспрецедентный рост инвестиционной активности в реальном секторе отечественной экономики в 2000 г. и его умеренное продолжение в 2001 г., инвестиционный кризис в российской экономике еще далек от преодоления.
Таблица 7
Классификации инвестиций
| Спассификационный признак | Виды инвестиций | Определения |
| 1. Направления инвестирования
| 1.1. Инвестиции в нефинансовые активы | Вложения капитала, включающие инвестиции в основной капитал, затраты на капитальный ремонт основных фондов, инвестиции в нематериальные активы, расходы на прирост запасов материальных оборотных средств, приобретение других нефинансовых активов (земельные участки, объекты природопользования и др.) |
| 1.1.1. Реальные инвестиции | Из предыдущего определения исключаются слова: "инвестиции в нематериальные активы" | |
| 1.1.1.1. Инвестиции в основной капитал | Единовременные затраты на создание, воспроизводство и приобретение основных фондов (новое строительство, реконструкция и техническое перевооружение, приобретение и монтаж оборудования, формирование основного стада, многолетние насаждения и т.д.) | |
| 1.1.1.2. Инвестиции в прирост запасов оборотных средств | Расходы на формирование запасов материальных оборотных средств, необходимых для обеспечения устойчивой работы предприятия и определяемые как разность поступлений оборотных средств в запасы и их выбытием | |
| 1.1.2. Инвестиции в нематериальные активы | Приобретение патентов, лицензий, прав пользования земельными участками и другими объектами природопользования, авторских прав, торговых марок, товарных знаков, программных продуктов и т.д. | |
| 1.1.2.1. Интеллектуальные инвестиции | Вложение средств в подготовку специалистов, приобретение патентов, лицензий и ноу-хау, проведение научных исследований и разработок и т.д. | |
| 1.2. Финансовые инвестиции | Приобретение ценных бумаг, процентных облигаций федеральных, субфедеральных и муниципальных займов; долей в уставном капитале юридических лиц; займы другим юридическим лицам |
Окончание табл. 7
| Спассификационный признак | Виды инвестиций | Определения |
| 2. Возможность участия в управлении предприятием
| 2.1. Прямые инвестиции | Инвестиции, осуществляемые юридическими или физическими лицами, имеющими право участия в управлении объектом инвестирования (т.е. — контролирующими не менее 10\% голосующих акций акционерного общества или уставного капитала предприятия), либо получающими такое право в результате вложения инвестиций |
| 2.2. Портфельные инвестиции | Покупка акций и паев, не дающих инвестору возможности влияния на управление предприятием (т.е. даже после произведенной покупки его доля в капитале предприятия не достигнет 10\%) | |
| 2.3. Прочие инвестиции | Предоставление кредитов различных видов, не предполагающее участие кредитора в управлении | |
| 3. Инновационность | 3.1. Простые | Инвестиции, связанные с приобретением апробированных видов техники, технологии, повышением квалификации кадров по стандартным программам и т.д. |
| 3.2. Инновационные | Инвестиции, обеспечивающие использование технико-технологических и управленческих инноваций |
Организация инвестиционного процесса невозможна без наличия необходимых ресурсов, без привлекательных для собственников капитала объектов инвестирования, без благоприятного инвестиционного климата. В этой связи в дальнейшем изложении роль государства рассматривается с позиций решения проблем ресурсного обеспечения инвестиционной деятельности и повышения инвестиционной привлекательности российской экономики.
Обсуждение Государственное регулирование рыночной экономики
Комментарии, рецензии и отзывы