§ 2. инвестиционный климат: основные компоненты, проблемы определения
§ 2. инвестиционный климат: основные компоненты, проблемы определения
Регулирование международного инвестирования осуществляется по следующим направлениям: 204
разработка и реализация инвестиционной политики в принимающих капитал странах;
содействие зарубежным капиталовложениям в странах-инвесторах;
содействие сотрудничеству в области международного инвестирования на многосторонней основе;
осуществление международного инвестирования на двусторонней основе.
Инвестиционная политика в принимающих странах по отношению к иностранному капиталу характеризуется различной направленностью: привлечение иностранного капитала для развития национальной экономики; ограничение притока иностранного капитала; недопущение иностранного капитала.
Инвестиционная позиция — соотношение активов, которыми страна владеет за рубежом, и активов, которыми владеют иностранцы в данной стране.
Методы привлечения иностранного капитала разнообразны по видам, но однотипны в развитых и развивающихся странах. К ним относятся различные стимулы: налоговые, финансовые льготы и привилегии и др.
Методы ограничения притока иностранных инвестиций:
ограничения на долю участия в акционерном капитале, предоставляемую иностранным фирмам;
установление особого государственного контроля за участием иностранного капитала в разработке недр и естественных природных ресурсов;
определение обязательной доли участия национального государственного или частного капитала в предприятиях, создаваемых иностранными фирмами в смешанных обществах;
проведение мероприятий, направленных на использование определенной части прибыли иностранных предприятий для внутренних нужд развивающейся страны путем налогообложения;
Мировая экономика
<>ОС>0<Х«>Х>С<>С<>ОС><>00<С><Х>0<Х<ХХ><>00 000<Х><Х>ООС<ХХ>ОС<>С<>0000000000000
ограничения при переводе прибылей за границу;
ограничения при выдаче лицензий;
требование относительно занятости, объема заимствований на местном рынке, а также использования национальных стандартов продукции, правил ведения бухгалтерской отчетности, документации;
требования относительно порядка регистрации, проведения концессионной политики и др.
Инвестиционный климат — условия для среднесрочного или долгосрочного вложения капитала в различные отрасли данной страны или региона (табл. 2).
Инвестиции характеризуются потенциальной выгодой и риском. При определении инвестиционного потенциала
учитываются основные макроэкономические, социально-демографические и другие характеристики. Выделяют следующие основные факторы:
ресурсосырьевой;
трудовой;
производственный;
инновационный;
институциональный;
инфраструктурный;
финансовый;
потребительский.
Каждый из них рассчитывается как взвешенная сумма ряда статистических показателей, а общий инвестиционный потенциал определяется как взвешенная сумма частных потенциалов.
Величина инвестиционного риска отражает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Расчет риска осуществляется аналогично расчету инвестиционного потенциала. В качестве основных составляющих рассматриваются следующие виды риска:
экономический (тенденции в экономическом развитии);
финансовый (степень сбалансированности бюджета и состояние финансов предприятий);
политический (поляризация политических симпатий населения по результатам парламентских выборов, легитимность власти);
социальный (уровень социальной напряженности);
экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное);
криминальный (уровень преступности с учетом тяжести преступлений и масштабов экономической преступности);
— законодательный (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства, налоговые льготы, таможенный режим).
Критерии целесообразности инвестирования:
ожидаемая доходность актива за период обращения;
уровень риска недополучения дохода;
источники риска;
состояние фондового рынка.
Инвестиционный процесс — развернутая во времени реализация инвестиционного проекта. Началом инвестиционного процесса является принятие решения об инвестициях, а концом — либо достижение всех поставленных целей, либо вынужденное прекращение осуществления проекта.
Инвестиционный проект предполагает планирование во времени трех основных денежных потоков: потока инвестиций, потока текущих (операционных) платежей и потока поступлений. Ни поток текущих платежей, ни поток поступлений не могут быть спланированы вполне точно, поскольку нет и не может быть полной определенности относительно будущего состояния рынка. Цена и объемы реализуемой продукции, цены на сырье и материалы и прочие денежно-стоимостные параметры среды по факту их осуществления в будущем могут сильно разниться с предполагаемыми плановыми значениями, которые оцениваются с позиций сегодняшнего дня.
Обсуждение Мировая экономика
Комментарии, рецензии и отзывы