7.5. эффективность фискальной и денежной политики в зависимости от параметров модели is-lm

7.5. эффективность фискальной и денежной политики в зависимости от параметров модели is-lm

С помощью модели IS-LM можно попытаться предсказать результаты проведения фискальной или денежной политики, которые будут существенно зависеть от особенностей описываемой экономики. В модели IS-LM это будет выражаться через экзогенно задаваемые параметры в условиях (7.16), (7.17). Эффективность любой политики оценивается по степени влияния управляющего воздействия (изменения в государственных закупках или предложении денег) на изменение общего выпуска (дохода). Таким образом, меры эффективности фискальной политики —

((АїЛ 0 ( AY V

или —■ и денежной политики — могут быть оп{AG) {AT J А(М1Р)у

ределены из уравнения совокупного спроса (7.20).

Например, для линейного варианта модели следующим образом:

AG ЬАТ А(М/Р)

АГ = Те Те+Т • (7'24)

(l-Z.) + y (-b) + j ^(l-b) + e

или

AG A(MJP)

ДУ = т + - 5_ 1 . (7.25)

(l-b(-t)) + j + е

Отсюда эффективность фискальной и денежной политики определяется по величине соответствующего мультипликатора в модели (см. (7.24) или (7.25)):

AY 1

AG , . , de AY 1

A(M/P) ,„ 4N

Заметим, что в краткосрочном периоде изменение номинального предложения денег приводит к изменению реального предложения денег. Можно считать, что уровень цен Р равен 1, поэтому

AM = j ПРИ фиксированных ценах.

Очевидно, что результаты обеих политик зависят от мультипликатора

1

модели кеинсианского креста -———-, чувствительности инвестиции к

1-6(1-/)

ставке процента d, чувствительности спроса на деньги к ставке процента/ чувствительности спроса на деньги к доходу е. Чтобы определить характер этой зависимости, т.е. ответить на вопрос, возрастает или убывает эффективность фискальной политики, например, при увеличении мультипликатора государственных расходов, достаточно определить знак функции

J или (] по соответствующему параметру.

AG J АМ)

і д{—

Обозначим за MUL = -———-. Из того, что ^у >0

1-6(1-0 5MUL

^ жттт > 0, следует наличие положительной зависимости между dMUL

эффективностью фискальной и денежной политик и величиной простого мультипликатора MUL: чем выше MUL, тем более эффективна и та, и другая политика.

Связь же эффективности политик с величиной чувствительности

дШ-) эШЛ

спроса на деньги к доходу е отрицательная: < 0 и < 0 .

де де

Следовательно, увеличение е вызовет снижение эффекта управляющих воздействий.

Увеличение чувствительности инвестиций к ставке процента d приведет к уменьшению эффективности фискальной политики, так

как — < 0 и к увеличению эффективности денежной политиdd

ки, так как ^AMJ > о. dd

При росте чувствительности спроса на деньги к ставке процента / эффективность фискальной политики будет увеличиваться, так

как — > 0, а эффективность денежной политики будет уменьшу

шаться, так как < 0 .

Следует отметить, что монетаристский взгляд на экономику предполагает слабую зависимость между спросом на деньги и ставкой процента (f — мало) и сильную чувствительность инвестиций к ставке процента (d — велико). В таком случае фискальная политика менее действенна в связи с большим эффектом вытеснения, и более эффективной является денежная политика. Из уравнения совокупного спроса AD (7.20)—(7.21) видно, что в таких условиях мультипликатор государственных расходов модели IS-LM уменьшается, а денежный мультипликатор увеличивается.

Кейнсианский взгляд на экономику и приверженность к мерам фискальной политики объясняется предположениями о нечувствительности инвестиций к ставке процента и большой чувствительности спроса на деньги к проценту. В такой ситуации эффект вытеснения мал, а действие денежной политики неэффективно.

Анализ табл. 7.1 позволяет выделить три наиболее известных частных случая модели IS-LM, которые оказали большое влияние на дискуссии по поводу основных концепций макроэкономики. Первый, уже разобранный выше, соответствует монетаристским воззрениям и основывается на предпосылке о полной независимости спроса на деньги от ставки процента (т.е. на постоянстве скорости обращения денег). Основной вывод — полная неэффективность фискальной политики и эффективность денежной.

Второй частный случай, рассмотренный Кейнсом, получил название «ликвидной ловушки» и соответствует ситуации бесконечной эластичности спроса на деньги по ставке процента, когда равновесие на денежном рынке достигается при единственном значении ставки процента. В таком случае денежная политика не оказывает никакого воздействия на выпуск, так как ставка процента фиксирована и не может уменьшиться в результате увеличения предложения денег. Фискальная же политика в этой ситуации эффективна и не сопровождается эффектом вытеснения инвестиций.

Третий частный случай имеет место, когда инвестиции совсем не зависят от ставки процента. Тогда очевидно, что фискальная политика не сопровождается вытеснением инвестиций и оказывает сильное воздействие на выпуск, а денежная политика никак не влияет на него.