8.4.2. государственный внутренний долг

8.4.2. государственный внутренний долг

Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства Российской Федерации как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками перед резидентами (юридическими и физическими лицами) или нерезидентами, выраженными в валюте РФ.

Структура государственного внутреннего долга РФ включает следующие основные элементы:

1) рыночные долговые обязательства. К ним относятся эмитированные государством и свободно обращающиеся на внутреннем рынке государственные ценные бумаги. Это государственные краткосрочные обязательства (ГКО); облигации федеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК); государственный сберегательный заем; облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД); облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФК);

облигации государственного нерыночного займа (ОГНЗ); векселя Министерства финансов РФ и др.;

2) нерыночные долговые обязательства — это обязательства, которые не могут свободно продаваться и покупаться. К ним относятся:

— некоторые виды займов, размещенных среди населения, например целевой заем 1990 г.; целевые вклады и чеки на автомобили и др.;

— целевые долговые обязательства по гарантированным сбережениям граждан РФ;

— задолженность Правительства РФ по кредитам, полученным от Центрального банка РФ (например, на покрытие дефицита бюджета в 1991—1994 гг.), включая задолженность по процентам;

— задолженность предприятий отдельных отраслей, переоформленная в государственный внутренний долг (например, задолженность по агропромышленному комплексу, переоформленная в вексель Минфина РФ; задолженность предприятий текстильной промышленности Ивановской области; задолженность по финансированию затрат на формирование мобилизационного резерва, переоформленная в вексель Минфина РФ; задолженность Пенсионному фонду и др.);

3) государственные гарантии и поручительства, представленные федеральным правительством, субъектами РФ и муниципальными образованиями;

4) государственный внутренний долг РФ, принятый от бывшего СССР.

Наибольшую долю в структуре внутреннего долга занимают рыночные долговые обязательства. Они составляют около 80\% всего внутреннего долга РФ. На долю нерыночных долговых обязательств приходится примерно 18\%. Причем наибольшая доля (14,5\%) — это индексация вкладов населения, осуществляемая в соответствии с Федеральным законом «О восстановлении и защите сбережений граждан РФ».

Следует отметить, что за последние несколько лет внутренний долг РФ постоянно увеличивается. Так, если в 1995 г. он составлял 190,0 млрд руб., в 1996 г. — 372,6 млрд руб. (в деноминированных рублях), то в 2001 г. он вырос до 561,3 млрд руб. К 2002 г. общий размер государственного внутреннего долга составил уже 604,9 млрд руб. Законом о федеральном бюджете на 2002 г. верхний предел государственного внутреннего долга на 1 января 2003 г. установлен в размере 652,1 млрд руб. Всего за период с 1 января 1993 г. по 1 января 2001 г. внутренний государственный долг увеличился в 156 раз.

Рост внутреннего долга РФ в 90-е гг. был обусловлен выпуском в 1993—1998 гг. государственных бумаг для покрытия дефицита бюджета и принятием на государственный долг задолженности, возникшей до и сразу после распада СССР. На государственный долг списывалось также все текущее бюджетное недофинансирование, приобретая суррогатные формы в виде переоформленных задолженностей предприятиям АПК, текстильной, топливной промышленности и др.

В 1995 г. только за счет размещения государственных облигаций было профинансировано 60\% дефицита государственного бюджета. К октябрю 1997 г. внутренний долг, оформленный в ГКО-ОФЗ и облигациях сберегательного займа, достиг 12,5—13\% ВВП. В 1998 г., когда обрушился рынок государственных ценных бумаг, все невыплаты по государственным ценным бумагам составили значительную часть государственного внутреннего долга РФ. Сегодня стоимость бумаг, находящихся в Центральном банке РФ, равна 346 млрд руб., что составляет 62\% общего объема государственного внутреннего долга.

Существенную долю составляют сегодня компенсации населению в связи с обесценением вкладов. Еще в 1991 г. в соответствии с Указом Президента СССР от 22 марта 1991 г. № УП-1708 «О компенсации населению потерь от обесценивания сбережений в связи с единовременным повышением розничных цен» была произведена первая компенсационная выплата по всем видам имеющихся вкладов, исходя из их остатка на 1 марта 1991 г. Она рассчитывалась как 40\%-я выплата на остаток вклада.

В соответствии с Указом Президента РФ от 24 декабря 1993 г. № 2297 «О единовременных компенсациях вкладчикам Сберегательного банка, имевшим вклады на 1 января 1992 г.» в 1994 г. проводилась вторая компенсация обесценившихся сбережений граждан. При этом остатки вкладов по состоянию на 1 января 1992 г. были увеличены в 3 раза.

Начиная с 1996 г. Правительством РФ ежегодно разрабатывается порядок предварительной компенсации вкладов отдельных категорий граждан в Сберегательном банке по состоянию на 20 июня 1991 г. В 1996 г. выплата Сбербанком предварительной компенсации по гарантированным вкладам началась с категории граждан, родившихся в 1916 г. и ранее. Сегодня постепенно круг лиц, имеющих право на получение предварительной компенсации по вкладам в Сберегательном банке РФ, расширяется. В настоящее время осуществляется выплата гражданам, родившимся до 1928 г. включительно, инвалидам I группы, участникам Великой Отечественной войны, инвалидам II группы по 1940 г. рождения включительно, родителям детей-инвалидов. Все выплаты осуществляются отделениями Сберегательного банка. С 1998 г. эти выплаты контролируются органами федерального казначейства.

Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2002 год» предусмотрено, что к 1 января 2003 г. основную долю (81,5\%) будут занимать обязательства, оформленные облигациями федерального займа. Из них на долю ОФЗ-ПД будет приходиться 47,3\% всей внутренней задолженности; ОФЗ-ФК — 30,5; ОФЗ-ПК — 3,7; ГКО — 6,3\%. Прочая задолженность составит 12,2\%.

Основной прирост правительственных обязательств предусмотрен в секторе облигаций федеральных займов с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФК) — 39,5 млрд руб. Объем государственного долга, оформленного краткосрочными облигациями, увеличится за 2002 г. на 5,2 млрд руб. Значительно возрастут в 2002 г. государственные гарантийные обязательства — с 0,8 млрд до 6,6 млрд руб.

Государственный внутренний долг является важным инструментом перераспределения доходов в обществе и мобилизации временно свободных средств граждан и хозяйствующих субъектов. С его помощью государство может регулировать многие экономические процессы, включая уровень ссудного процента, степень инвестиционной активности и др.

Размер внутреннего долга, как правило, не имеет каких-то четко выраженных границ, которые можно считать критическими. В большей степени это касается внешнего долга. Предельный размер внутреннего долга, с одной стороны, определяется возможностями государства обслуживать его, а с другой стороны, зависит от того, насколько население терпимо относится к самому факту наличия долга, готово мириться с его размерами и с тем, что государство не торопится его погашать.