11.2. управление финансовыми ресурсами, авансированными в оборотные средства

11.2. управление финансовыми ресурсами, авансированными в оборотные средства

Оборотные средства представляют совокупность денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения. В финансовой деятельности они играют важную роль, так как они прямо влияют на платежеспособность, степень «омертвления» капитала, объем дебиторской задолженности.

Оборотные средства классифицируются по нескольким базовым направлениям.

По источникам формирования:

собственные и приравненные к ним, т.е. полученные от учредителей (и иных собственников), формированные и собственные выручки или полученные на безвозвратной основе на любых иных основаниях (приравнивание — это средства, не принадлежащие предприятию);

заемные, т.е. полученные на возвратной основе от банка в форме целевой ссуды на восполнение недостатка оборотных средств от партнеров в форме коммерческого кредита, задолженность перед персоналом по просроченной зарплате, перед бюджетом, внебюджетными фондами и приравненным к ним платежам, а также другие виды кредиторской задолженности.

По форме воплощения:

в денежной форме — наличные деньги в кассе, на счетах, в расчетах, краткосрочная задолженность;

в материальной форме — производственные запасы, запасы готовой продукции, незавершенное производство, РБП;

в высоколиквидных ценных бумагах;

по степени ликвидности (т.е. скорости превращения в наличные деньги);

наличные деньги в кассе;

денежные средства на расчетных и депозитных счетах;

денежные средства в расчетах;

высоколиквидные ценные бумаги;

запасы готовой продукции;

производственные запасы;

незавершенное производство.

Управление оборотными средствами направлено на удовлетворение текущих потребностей в финансовых ресурсах для осуществления уставной деятельности. В процессе организации управления оборотными средствами необходимо обеспечить соблюдение следующих принципов:

поддержание рационального соотношения между собственными и заемными средствами;

обеспечение необходимого уровня ликвидности, т.е. способности осуществлять свои финансовые обязательства за счет денежных средств (но не иных видов имущества).

Учитывая неоднородный характер различных элементов оборотных средств, управление осуществляется дифференцированно по нескольким направлениям.

В современных условиях управление оборотными средствами осуществляется через:

планирование кассовой наличности исходя из принципа минимизации свободного остатка средств (план наличных платежей);

планирование лимита переходящего кассового резерва, для осуществления внеплановых наличных платежей;

планирование финансовых поступлений и платежей, проходящих через расчетный счет, исходя из принципа минимизации остатка средств;

планирование опережающего характера поступлений на расчетный счет по отношению к платежам с него (на стадии заключения договоров);

оперативное управление средствами на расчетном счете путем своевременного перевода высвобожденных на нем средств на депозитные счета или другие высокодоходные формы вложения капитала;

обеспечение постоянной текущей ликвидности путем оперативного управления соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

соблюдение принципа диверсификации «фондового портфеля», предполагающего необходимость формирования его из различных категорий и видов ценных бумаг с дифференцированной степенью риска и дохода;

необходимо стремиться самостоятельно управлять «фондовым портфелем» при наличии финансового менеджера, в других случаях необходимо передавать в трастовое управление, банку или аудиторской фирме;

сочетание принципа минимизации капитала, «омертвленного» в материальных запасах, с принципом обеспечения их достаточности для удовлетворения потребностей;

планирование нормативов производственных запасов с учетом общего лимита оборотных средств;

планирование производственных запасов из высоколиквидной продукции, в остальных случаях действует принцип минимизации;

планирование ограниченных запасов продукции для удовлетворения потенциальных заказчиков, настаивающих на немедленной ее отгрузке по подписанию договора;

планирование специального лимита по незавершенному производству, выход за пределы которого рассматривается как серьезнейшее финансовое нарушение;

уменьшение объемов незавершенного производства путем введения специального механизма расчетов с заказчиком за продукцию (т.е. предоплата, оплата за фактически выполненные работы, авансовые платежи).

Производственная деятельность немыслима без заемных средств (краткосрочные банковские ссуды и коммерческий кредит).

Привлечение заемных средств позволяет:

ускорить оборачиваемость оборотных средств;

увеличить объем совершаемых хозяйственных операций;

сократить незавершенное производство.

Недоступность многих видов кредитных ресурсов, высокая плата за кредит в сочетании с жесткими условиями предоставления требует обеспечения рационального соотношения собственных и заемных средств.