9.4. теория паритета покупательной способности валют

9.4. теория паритета покупательной способности валют

От обменного курса зависит относительная цена товаров зарубежного производства, а значит, объем спроса на них и объем спроса на иностранную валюту. В свою очередь, от объема спроса зависит обменный курс валюты. Таким образом, на основе спроса и предложения невозможно определить равновесное значение обменного курса. Одной из теорий, объясняющих формирование обменного курса, является теория паритета обменного курса валют.

Теорию паритета покупательной способности валют связывают с именем Густава Касселя, шведского экономиста, который основательно проработал идею паритета, выдвигавшуюся еще Саламанской школой в XVI веке и в работах Ма-линса в начале XVII века.

Теория анализирует поведение реального обменного курса под влиянием роста внутренних цен, исходя из начального состоянии равновесия и прочих равных условий.

С одной стороны, относительная цена товаров зарубежного производства упадет, что приведет к росту спроса на них со стороны резидентов и к возникновению избытка спроса на иностранную валюту. С другой стороны, рост относительной цены товаров отечественного производства сделает неконкурентоспособными товары отечественного производства и приведет к дальнейшему увеличению избытка спроса вследствие сокращения предложения иностранной валюты. Возникший на валютном рынке избыток спроса может быть устранен только повышением цены иностранной валюты. Однако рост обменного курса иностранной валюты вызовет противоположное движение относительной цены. Таким образом, рыночные силы приведут к такому изменению обменного курса, при котором сохранится относительность цен товаров отечественного и зарубежного производства:

e х Pf

RR f = = const.

f P

Перейдем от абсолютных к относительным величинам. (ln(RR )) = (ln(e)) + (ln(Pf)) — (ln(Pd));

0 = Ae + Af _Ap e P, P '

0= рг—рл.

Таким образом, изменение обменного курса иностранной валюты в долгосрочном периоде отражает различие в уровнях инфляции внутри страны и за рубежом.

В краткосрочном периоде может наблюдаться отклонение рыночного обменного курса от паритетного, то есть движение обменного курса может происходить независимо от инфляции внутри страны и за рубежом.

В долгосрочном периоде паритетный обменный курс может колебаться под влиянием изменения темпов роста реального ВВП, изменений в налоговой политике, технологических изменений, изменений природно-климатического (длительные засухи или наводнения) или политического характера (нефтяное эмбарго).

Основные термины и понятия

Относительная цена товара зарубежного производства Реальный обменный курс Кривая BP

Чистое предложение иностранной валюты по текущим операциям

Чистое предложение иностранной валюты по капитальным операциям

Абсолютная мобильность капитала Теория паритета обменного курса валют