12.3. типы кредитно-денежной политики
12.3. типы кредитно-денежной политики
Проводя стимулирующую или ограничительную кредитно-денежную политику в целях смягчения циклических колебаний экономики, Центральный банк использует комплекс имеющихся в его распоряжении инструментов.
В условиях спада производства и увеличения безработицы Центральный банк проводит «гибкую» стимулирующую политику, получившую название политики «дешевых денег». Она заключается в следующих мерах:
• понижение учетной ставки (ставки рефинансирования);
снижение нормативов обязательных резервов;
покупка ценных бумаг у населения и коммерческих банков.
В результате проведенных мероприятий увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, расширяются их возможности кредитования, возрастает денежное предложение в стране. Увеличение денежного предложения снижает процентную ставку, что вызывает рост инвестиций и увеличение объема национального производства.
В условиях перегрева, когда экономика сталкивается с излишними расходами и инфляцией, Центральный банк проводит «жесткую» политику сокращения предложения денег или политику «дорогих денег». Для этого осуществляются следующие мероприятия:
повышается учетная ставка (ставка рефинансирования);
увеличивается норма обязательного резервирования;
Центральный банк продает государственные облигации на открытом рынке.
В результате проведения такой политики коммерческие банки воздерживаются от выдачи ссуд, денежное предложение сокращается, ставка процента растет, что в свою очередь сокращает инвестиции, уменьшает совокупные расходы и инфляцию.
Такой подход к осуществлению кредитно-денежной политики предложен кейнси-анской экономической школой и осуществляется в краткосрочном периоде. В качестве целевого ориентира в этой модели используется банковский процент, а передаточный механизм можно представить в виде цепочки: денежная масса — норма процента — инвестиции — совокупный спрос — национальный доход.
Проведение кредитно-денежной политики через регулирование ставки процента порождает ряд проблем:
существование временных лагов (по оценкам М. Фридмена, от 6 месяцев до 2 лет);
проявление «эффекта обратной связи» увеличение национального производства путем снижения ставки процента вызывает рост спроса на деньги и обратное ее увеличение;
возникновение «ликвидной ловушки» (см. гл. 5) когда ставка процента приближается к своему минимально возможному значению, и прирост предложения денег уже не может ее понизить и стимулировать инвестиции и увеличение объема национального производства;
появление противоречий между целями внутренней и внешней экономической стабилизации в период инфляционного перегрева экономики Центральный банк сокращает денежное предложение в целях достижения внутренней стабильности. Повышение ставки процента привлекает иностранных инвесторов, что повышает курс национальной валюты и ухудшает экспортные возможности страны.
Возможно возникновение и других проблем. В силу этого кейнсианцы отводили кредитно-денежному регулированию второстепенное значение по сравнению с фискальной политикой.
В монетаристской модели кредитно-денежное регулирование занимает ведущее место. Монетаристский подход основывается на уравнении обмена M х V = P х Y, из которого следует, что увеличение денежной массы прямо влияет на объем национального производства. В условиях полной занятости увеличение предложения денег приводит к инфляции. Исходя из этого, монетаристы предлагают в качестве основного ориентира регулирование темпов роста денежного предложения (денежной массы). Это долгосрочная модель.
В целях устранения макроэкономической нестабильности глава школы монетаристов Мильтон Фридмен (р. 1912) выступил за законодательное установление «денежного правила», согласно которому увеличение денежной массы должно осуществляться в тех же темпах, что и рост потенциального реального объема национального производства, т. е. на 3-4\% в год. При этом постоянный умеренный рост денежной массы устранит инфляционное расширение. Спады также сгладятся, т. к. экономика будет постоянно под-питываться денежными ресурсами, что стимулирует совокупный спрос и рост производства. Однако строгое следование «денежному правилу» ограничивает возможности правительства по проведению краткосрочной кредитно-денежной политики. Законодательно оно не было принято в странах с рыночной экономикой. Однако в некоторых развитых странах (США, Великобритании, Японии, Канаде) применялось таргетирование (от англ. target цель) денежной массы установление верхнего и нижнего предела ее роста. Нужно отметить, что монетаристские методы показали эффективность в борьбе с инфляцией.
План семинарского занятия по теме 12:
Кредитно-денежная (монетарная) политика: сущность и виды.
Инструменты кредитно-денежной политики.
Жесткая и гибкая монетарная политика.
Передаточный механизм кредитно-денежной политики.
Монетаристский подход к кредитно-денежному регулированию.
Для самопроверки темы 12:
• ответить на вопросы:
В каких формах осуществляется кредитно-денежная политика?
Посредством каких инструментов Банк России воздействует на денежную базу, а через нее и на все денежное предложение?
Какие звенья включает передаточный механизм регулирования денежного предложения?
В чем суть монетаристского подхода к кредитно-денежному регулированию?
нг
• выполнить задания:
Выберите правильный ответ
К целям кредитно-денежной политики не относится:
а) смягчение циклических колебаний экономики;
б) сдерживание инфляции;
в) увеличение доходов государственного бюджета;
г) стимулирование инвестиций;
д) все вышеперечисленное верно кроме п. «г».
Кредитная рестрикция предполагает:
а) увеличение налогов;
б) рост государственных расходов;
в) расширение предложения денег в экономике;
г) уменьшение денежного предложения.
Кредитная экспансия включает мероприятия по:
а) уменьшению денежной массы;
б) увеличению ставки процента;
в) росту денежного предложения;
г) снижению налогов.
Что не относится к инструментам кредитно-денежной политики?
а) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);
б) изменение ставок налогообложения;
в) осуществление валютных интервенций;
г) операции на открытом рынке с ценными бумагами;
д) изменение нормы обязательных резервов.
На стадии инфляционного перегрева экономики для ее охлаждения Центробанк:
а) понижает ставку рефинансирования;
б) повышает ставку рефинансирования;
в) покупает ценные бумаги;
г) снижает норму резервирования.
Если Центробанк намерен увеличить предложение денег, то он:
а) покупает ценные бумаги;
б) продает ценные бумаги;
г) производит эмиссию собственных ценных бумаг.
В целях снижения предложения денег Центральный банк:
а) повышает норму обязательного резервирования;
б) снижает норму обязательного резервирования;
Жесткая монетарная политика означает поддержание на заданном уровне:
а) ставки процента;
б) денежной массы;
в) реального ВВП;
г) темпа инфляции.
9. Гибкая монетарная политика предполагает удержание на заданном уровне:
а) реального ВВП;
б) темпа инфляции;
в) ставки процента;
г) денежной массы.
10. Передаточный механизм кредитно-денежного регулирования включает в себя
следующие элементы:
а) денежную массу;
б) норму процента;
в) инвестиции;
г) совокупный спрос;
д) национальный доход;
е) все вышеперечисленное верно;
ж) все верно кроме п. «б» и «г».
Верны ли следующие утверждения
Политика кредитной экспансия осуществляется в целях увеличения экономической активности в стране.
Кредитно-денежную политику осуществляет Министерство финансов.
В краткосрочном периоде кредитно-денежная политика в большей мере влияет на объем выпуска и в меньшей на цены.
Проведение кредитно-денежной политики основано на действии денежного и банковского мультипликаторов.
Кредитно-денежная политика осуществляется только косвенными (экономическими) методами.
В условиях спада деловой активности Центральный банк увеличивает денежное предложение.
Политика обязательных резервов считается наиболее действенным средством борьбы с инфляцией.
Кейнсианцы отводят кредитно-денежному регулированию второстепенное значение по сравнению с фискальной политикой.
Макроэкономическая теория: Макроэкономика Решите задачи
При проведении политики кредитной экспансии Центральный банк выкупает облигации у коммерческих банков на 5 млрд. руб. и у населения на 5 млрд. руб. Пятую часть полученных денег население превращает в наличность и хранит вне банковской системы. Как изменится предложение денег, если норма обязательных резервов составляет 20\%?
Норма резервирования составляет 20\%. Привлечение дополнительного депозита составляет 1000 руб. Определите изменение денежного предложения.
Если номинальное предложение денег за год увеличится на 10\%, уровень цен вырастет на 7\%, скорость оборота денег увеличится на 5\%, на сколько, в соответствии с уравнением количественной теории денег, возрастет объем выпуска?
Обсуждение Макроэкономика
Комментарии, рецензии и отзывы