4.12. макроэкономические инвестиции

4.12. макроэкономические инвестиции

В переводе с латинского слово «инвестиция» означает «вложение». В современном понимании инвестиция означает вложение капитала с целью его увеличения в будущем. Такое увеличение капитала должно компенсировать инвестору отказ от потребления имеющихся средств в настоящее время и риск, а также перекрыть инфляционные потери.

В общем случае инвестиции — это наука о состоянии и управлении реальными проектами и инструментами фондового рынка, изучающая простейшие и вместе с тем наиболее общие свойства движения материальных средств, вкладываемых в объекты различных видов деятельности человека, в результате которых создается доход [7].

В макроэкономике под инвестициями понимаются реальные инвестиции, т.е. вложение средств в реальные активы, как материальные, так и нематериальные. Вложение средств в нематериальные активы иногда связывают с научно-техническим прогрессом и называют инновационными инвестициями. Реальные инвестиции формируют основной и оборотный капитал предприятия.

Материалъные активы представляют собой средства, воплощенные в новых производственных зданиях и сооружениях, машинах, комплектующих изделиях, готовой продукции.

Нематериалъные активы — это стоимость лицензий, патентов, товарных знаков, затрат на рекламу, на подготовку кадров.

Управление инвестициями в объеме страны осуществляется центральными государственными органами. В России такими органами являют Правительство, Дума и Центральный банк. Для управления инвестициями Правительством РФ создается модель развития экономики. В этой модели внутренний валовой продукт (внутренний национальный продукт, национальный доход) делится в определенной (оптимальной) пропорции на потребление и инвестиции. В России необходимо учесть также часть капитала, вывозимого за границу. Эта пропорция должна выбираться так, чтобы экономика развивалась оптимальным образом. Управление инвестициями Правительством, Думой и Центральным банком осуществляется в этом случае путем инвестиционной и налоговой политики, влиянием на норму ссудного процента.

Развитие науки и технологии приводит к изменению исходных данных модели оптимального управления инвестициями. Поэтому в процессе управления необходимо отслеживать наиболее существенные достижения в технологиях и вносить в модель соответствующие изменения.

Развивающаяся оптимальным образом экономика приводит к стабильному и достаточно быстрому экономическому росту. Примером модели оптимального развития является модель Солоу, которую подробно рассмотрим в гл. 5. Состояние экономики в модели Солоу задается рядом переменных, являющихся функциями времени, измеряемого в годах.

Совершенно очевидно, что для реализации оптимальной программы инвестирования в стране должны быть созданы условия, близкие к совершенной конкуренции, предполагающей большое количество фирм и покупателей, свободный вход на рынок и выход с рынка, совершенную информированность продавцов и покупателей о состоянии рынка. На таком рынке отдельные продавцы не контролируют цены.

Рассматривают валовые и чистые макроэкономические инвестиции.

Валовые инвестиции включают в себя затраты на замещение старого оборудования и на расширение производства и инновации. Чистые инвестиции — валовые инвестиции минус амортизация основного капитала.

Влияние инвестиций на величину национального дохода определяют по мультипликатору. Мультипликатор показывает, во сколько раз в году возрастет выпуск при заданном приращении инвестиций. Мультипликатор М определяется по формуле

М = ,

Д!

где ДY — прирост выпуска; Д! — прирост инвестиций.

В результате прироста инвестиций выпуск может в несколько раз превысить этот прирост. Различия в объемах изменения валового внутреннего продукта и изменения инвестиций связаны с тем, что однократное изменение инвестиций порождает многократное изменение выпуска. Например, расходы на инвестиции в продовольственный сектор увеличились на величину, равную AI единиц. Доходы работников продовольственного сектора также увеличились на AI.. Эти работники с предельной склонностью к потреблению b израсходовали на покупку электронной техники AI • b единиц. Работники электронного сектора получили доход AI • b единиц и израсходовали его на покупку автомобилей с предельной склонностью к потреблению b , т.е. потратили AI • b • b = AI • b2 единиц. Работники

автомобильного сектора, в свою очередь, израсходовали A/' • b3 единиц и т.д. Таким образом, общий доход AY за счет увеличения инвестиций в продовольственном секторе на величину AI можно найти как сумму всех доходов:

AY = AI +AI • b + AI • b 2 +... = AI (l + b + b 2 + ...) = AI • M.

В скобках имеем сумму бесконечной прогрессии со знаменателем b , являющимся предельной склонностью к потреблению. Поэтому формулу для определения мультипликатора можно представить в виде

М = 1 + b + b2 +... = —.

1 b

Факторами, препятствующими росту мультипликатора, являются причины, сокращающие предельную склонность к потреблению. К таким причинам относятся высокая склонность к сбережению, налоги, преобладание импорта над экспортом, рост цен.

Другим показателем, связывающим прирост выпуска и прирост инвестиций, является акселератор. В отличие от мультипликатора, акселератор показывает, как прирост дохода в прошедшие периоды (в прошлые годы) влияет на прирост инвестиций в текущем году. Акселератор V может быть вычислен по формуле

V , AY-1 -AY,-2

где AIt — прирост инвестиций в текущем году; AYt-1 — прирост выпуска в прошлом году; AYt-2 — прирост выпуска в позапрошлом году.

Как мультипликатор, так и акселератор широко используются для регулирования экономики.