5.13. равновесие на товарном и денежном рынках

5.13. равновесие на товарном и денежном рынках

Равновесие на денежном рынке зависит от величины ВНП, который воздействует как на предложение денег, так и на спрос на деньги. При росте ВНП увеличиваются доходы населения, растут сбережения, что приводит к росту кредитных ресурсов банка, а вместе с ними к понижению процентных ставок и увеличению инвестиций. При снижении объема ВНП этот процесс будет протекать в обратном направлении.

В свою очередь ВНП определяется уровнем совокупного предложения, зависящего от инвестиций, а, следовательно, и от уровня банковского процента. Это означает, что равновесное состояние как ВНП, так и уровня банковского процента формируется во взаимодействии, обеспечивая сбалансированность товарного и денежного рынков. Описание равновесия на указанных рынках представлено в модели IS-LM, где IS инвестиции и сбережения; LM ликвидность и деньги. Эта модель описывает товарный и денежный рынки как единую систему.

Модель IS-LM показывает механизм взаимодействия товарного и денежного рынков при постоянных ценах, т.е. когда экономика функционирует в краткосрочном периоде, в котором уровень цен менее подвижен.

Особенности модели IS-LMзаключаются в следующем:

взаимодействие товарного и денежного рынков рассматривается в единстве;

уровень банковского процента определяется не только состоянием одного денежного рынка, но и состоянием товарного рынка, т.е. уровнем предложения ВНП

Модель IS-LM предназначена для поиска оптимального соотношения различных рынков и выбора лучшего варианта стабилизационной экономической политики.

Данная модель обосновывает приоритеты сочетания фискальной и денежно-кредитной политики, а также направления макроэкономической коррекции процентных ставок, инвестиций и ВНП. В этой модели анализ совокупного спроса рассматривается в двух секторах: производственном и денежном.

В производственном секторе равновесное состояние достигается на основе равенства сбережений S и инвестиций I.

В денежном секторе равновесие представляется равенством между спросом на деньги как ликвидный товар L и предложением денежной массы М, т. е. L = М.

Кривая IS строится из предположения, что сбережения есть функция дохода, а инвестиции функция процента.

Случай равновесия инвестиций и сбережений изображен на графике (рис. 21).

Точка Е показывает равновесие сбережений и инвестиций при определенных значениях ВНП и банковского процента.

Изменения ВНП и банковского процента изменят величину сбережений и инвестиций, и точка Е в каждом случае будет перемещаться по кривой I, отражая равенство инвестиций и сбережений. Следовательно, кривая инвестиций представляющая собой набор точек равновесия I и S превращается в кривую IS.

І 1 ►

0 ВНП0 ВНП

Рис. 21. Равновесие сбережений и инвестиций

Другими словами, любая точка на кривой IS отражает равновесный уровень сбережений и инвестиций (сбалансированный рынок благ) при различных сочетаниях ВНП и ставки процента. Это естественно, так как условием равновесия на товарном рынке является равенство I = S.

Равновесию на товарных рынках соответствуют лишь точки расположенные на кривой IS (рис. 22).

Точки А и Б изображают неравновесные ситуации инвестиций, сбережений и дохода.

Во всех точках выше кривой IS объем расходов меньше ВНП, т. е. имеет место перепроизводство товаров. Для всех точек ниже кривой IS характерен дефицит на рынках товаров.

Рис. 22. Вид кривой IS

Нами рассмотрены как меняется ситуация на товарных рынках в зависимости от изменения объема ВНП и уровня процентной ставки.

Теперь установим, как определяется уровень процентной ставки, которая диктуется равновесным состоянием денежного рынка.

Равновесное соотношение денежного рынка достигается при равенстве спроса на деньги Dm(L) и предложения денег Sm (М). В результате равенства L и М образуется равновесная ставка процента (рис. 23.).

Рис. 23. Равновесие на денежном рынке

Однако уровень равновесной ставки процента всякий раз оказывается разным при изменении уровня ВНП. Если брать различные значения ставок процента и уровня ВНП, то равенство L и М будет достигаться в разных точках, лежащих на кривой LМ (рис. 24.) Таким образом равновесное состояние денежного рынка отображает кривая LМ.

Рис. 24. Вид кривой LM

Кривая LМ показывает совокупность таких комбинаций ставок процента и уровня ВНП при которых денежный рынок находится в равновесии, т.е. спрос на деньги (ликвидность) распространяется на всю массу выпущенных денег.

Точки А и В, лежащие вне кривой LM, отражают состояние неравновесия на денежном рынке, которое должно исчезать под влиянием действия рыночных сил. Во всех точках ниже кривой LM спрос на деньги больше их предложения L > M, во всех точках выше кривой LM предложение денег больше, чем спрос на них L < M. Механизм восстановления равновесия связан с изменением инвестиционного спроса, который влечет за собой новый уровень ВНП и, соответственно, банковского процента.

Линии IS и LM на графике отображают условия, при которых рынок товаров и рынок денег (активов) находятся в состоянии равновесия (рис. 25). Для достижения общего равновесия необходимо, чтобы ставка процента и величина ВНП находились на таком уровне, при котором обеспечивалось бы равновесие сразу на обоих рынках.

На графике точка Е показывает ставку процента r0 и объем ВНП0, которые обеспечивают состояние равновесия как на рынке товаров, так и на денежном рынке. Экономика с помощью колебаний спроса и предложения, особенно ставки процента, восстанавливает общее равновесие при его нарушении.

На денежном рынке равновесие устанавливается быстрее, чем на товарном рынке, так как деньги более ликвидны по

сравнению с товарами.

В результате равновесный уровень процента на денежном рынке устанавливается почти мгновенно. Поэтому можно считать, что денежный рынок всегда находится в равновесие.

r0

Рис. 25. Совместное равновесие на рынках товаров и денег

Рынок товаров восстанавливает равновесие более медленно, ибо производителям надо менять производственную программу. Это требует определенного времени, особенно если речь идет о расширении производства или его обновлении.

Следовательно, высокая мобильность денежного рынка позволяет воздействовать на товарный рынок через регулирование величины процентной ставки. Это можно достичь путем использования операций на открытом рынке (сжать или расширить денежную массу). В первом случае уровень процентной ставки повысится, во втором понизится.

При необходимости удешевить кредит центральный банк должен увеличить предложение денег, уменьшив норму обязательного резервирования или провести дополнительную эмиссию денег. В такой ситуации сформируется новое равновесие, которому будет соответствовать более низкий уровень процентной ставки, что увеличит совокупный спрос и ВНП достигнет более высокого равновесного уровня.

Итак, денежно-кредитная политика воздействует на экономику через влияние на ставку процента, а затем на совокупный спрос и соответственно на уровень ВНП.