Тема 14. рынок капитала.

Тема 14. рынок капитала.

Капитал: общее понятие.

Капитал как объект собственности (запас актива) и как услуга (поток дохода). Авансирование капитала и расходование запаса благ на текущие потребности. Система категорий, выражающая движение стоимости капитала во времени. Первоначальная стоимость (C0), наращенная (будущая) стоимость капитала (Сп), приведенная стоимость (PV), чистая приведенная стоимость (NPV).

Рынок капитала. Спрос и предложение на рынке капитала в краткосрочном и долгосрочном периоде.

Капитализация и дисконтирование как способы определения рыночной цены капитала. Процент как специфическая цена капитала. Источник процента. Субъективная и производительная концепции процента. Капитальная и прокатная цены актива.

Тестовые задания

1. Оборотный капитал, это:

здания, оборудование;

материальные средства, используемые в течение многих производственных циклов;

материальные средства, используемые в течение одного производственного цикла;

сооружения, сырье, материалы.

2. Зависимость спроса на инвестиции от ставки процента:

прямая;

обратная;

прямо пропорциональная;

нейтральная.

3. Основной капитал это:

сырье, материалы, рабочая сила;

материальные средства, участвующие только в одном производственном цикле;

готовая продукция;

многократно используемые в производственных циклах материальные средства, которые переносят свою стоимость на создаваемую продукцию по частям.

4. Выберите наиболее полное определение капитала:

1. капитал это деньги;

капитал это самовозрастающая стоимость, приносящая доход;

капитал это источник процента;

капитал это ресурс для пользования.

5. К капитальным активам относится:

здания и сооружения;

сырье и материалы;

энергия и идеи;

все предыдущее верно;

верный ответ не введен.

6. Доход на капитал называется:

дисконтом;

дивидендом;

процентом;

акцизом.

7. Дисконтирование это:

определение расчетной величины чистой прибыльности капитала;

определение текущей стоимости активов;

определение инвестиций на определенный период;

верный ответ не введен.

8. Укажите формулу дисконтирования:

Dt / (1 + г)1;

Dt / (1 г)1;

Dt / 1 + г1;

(1 + г)1 / Dt.

9. Инвестиции имеют смысл в случае, если:

годовой доход от них равен проценту по банковским вкладам;

годовой доход от них выше процента по банковским вкладам;

процент по банковским вкладам выше годового дохода от инвестиций;

верный ответ не введен.

10. При принятии решений об инвестициях формы принимают во внимание:

номинальную процентную ставку;

реальную процентную ставку;

разность между номинальной и реальной процентной ставкой;

другие факторы.

11. В 2007 году уровень цен не изменяется, номинальная ставка процента 6\%. В 2008 году темп инфляции составил 3\%. Если реальная ставка процента

в 2008 году остается на том же уровне, что и в 2007 году, то номинальная

ставка процента в 2008 году должна:

вырасти на 9\%;

вырасти на 3\%;

снизиться на 3\%;

вырасти на 6\%;

остаться неизменной на уровне 6\%.

12. Если номинальная процентная ставка составляет 10\%, а темп инфляции

определен в 4\% в год, то реальная процентная ставка составит:

14\%;

6\%;

2,5\%;

-6\%;

4\%.

13. Внутренняя норма доходности проекта позволяет:

сравнить уровень доходности данного проекта с альтернативными продуктами;

определить с помощью теневых цен, какова в реальности, а не по бухгалтерской отчетности, доходность проекта;

сравнивать доходность проекта, с точки зрения отдельных подразделений фирмы.

14. Рост процентной ставки проведет к:

росту спроса на заемные средства;

сокращению предложения заемных средств;

росту объема предложения заемных средств;

росту объема спроса на заемные средства.

15. Чистая приведенная стоимость проекта это:

величина стоимости проекта к моменту его завершения;

процент, характеризующий доходность проекта;

величина абсолютного дохода от проекта.

16. При данном спросе на инвестиции их величина:

не зависит от процентной ставки;

может либо расти, либо сокращаться при росте процентной ставки;

будет сокращаться, если будет расти процентная ставка;

будет расти, если будет возрастать процентная ставка;

будет сокращаться, если будет уменьшаться процентная ставка.

17. Экономический анализ отличается от финансового анализа прежде всего:

учетом технических аспектов проекта;

учетом результатов маркетинговых исследований;

использование теневых цен.

18. Равновесная процентная ставка выравнивает:

номинальную и реальную процентные ставки;

объем спроса и предложения заемных средств;

потребление и сбережение;

все вышеназванное верно;

верный ответ не введен.

19. Кривая предложения на рынке капитала и капитальных активов в

краткосрочном периоде представляет собой:

горизонтальную линию;

вертикальную линию;

линию, имеющую положительный наклон;

линию, имеющую отрицательный наклон.

20. К факторам, определяющим спрос на капитал, не относится:

1. техника и технология;

уровень инфляции;

склонность к сбережениям;

налоги.

Задачи и упражнения

1. Определите, какие из нижеприведенных утверждений являются верными, а

какие нет:

Капитал и капитальные активы это по сути одно и то же.

Кривые предложения капитала в краткосрочном и долгосрочном периодах имеют один и тот же вид.

Реальная ставка процента может быть отрицательной.

Фирма будет осуществлять инвестиции в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет меньше, чем процентная ставка.

При определении доходности капитала (дисконтировании) определяющую роль играет ставка банковского процента.

2. Стоимость объекта после строительства в соответствии с проектом

продолжительностью 2 года составит 400 тыс. рублей, ставка

дисконтирования 10\% годовых. Чему равна стоимость объекта?

3. Имеющему 200 долл. студенту необходимо принять решение сберечь их

или же потратить. Если положить деньги в банк, но через год можно

получить 112 долл. Инфляция составляет 14\% в год.

Какова номинальная процентная ставка?

Какова реальная процентная ставка?

Что можно посоветовать студенту?

Как может повлиять на ваш совет снижение темпа инфляции до 10\% при неизменной номинальной ставке процента?