96. равновесие на рынке денег

96. равновесие на рынке денег

Равновесие на рынке денег. Равновесие на рынке денег ус тана вливается в процессе взаимодействия спроса на деньги и предложения денег и характеризуется таким состоянием рынка, при котором объем спроса на деньги равен объему предложения денег.

Процесс установления равновесия на рынке денег можно представить графически (рис. I). Рассмотрим его действие на примере ограничительной кредитно-денежной политики, проводимой Центральным банком.

Кривая предложения денег Л/, показывает количество предлагаемых денег при каждом значении ставки процента. На графике рис. J кривая Л/, имеет вертикальный вид, что предполагает проведение Центральным банком политики поддержания денежной массы на неизменном уровне не

зависимо от изменения ставки процента. Кривая спроса на деньга имеет отрицательный угол наклона и представлена кривой Afj.

Равновесие находится в точке пересечения кривых спроса и предложения денег — ЕВ данной точке получены равновесные значения М* (на оси абсцисс) и г* (на оси ординат), выражающие соответствие количества денег, которое экономические субъекты хотят иметь, количеству денег, предоставляемому банковской системой при равновесной ставке процента. Таким образом, при заданном предложении денег, равном At*, равновесие достигается при значении процента, равном /*.

Предположим, что процентная ставка поднимется выше равновесного уровня (/, > /*). Это будет означать увеличение альтернативной стоимости хранения денег. Спрос на деньги упадет до А/,.

Экономическим субъектам станет выгоднее держать свои денежные средства в альтернативных активах, и они захотят вкладывать их, например, в покупку государственных облигаций. Возникнет излишек денег, от которого экономические агенты попытаются избавиться. 11ри этом банковская система будет избавляться от излишних денег, скупая государственные ценные бумаги, цены на которые поднимутся. Действие рыночных механизмов в конечном счете приведет к тому, что спрос и предложение денег не установятся на исходном равновесном уровне. При этом процентная ставка снизится с уровня /', до уровня і*.

Если процентная ставка опустится ниже равновесного уровня (/"2 < г*) до уровня і2, то альтернативная стоимость хранения денег уменьшится, следовательно, возрастет спрос на деньги, которых будет не хватать. Экономические субъекты (коммерческие банки, население) для увеличения своих денежных средств начнут продавать свои государственные ценные бумаги и одновременно закрывать свои срочные депозиты. В ответ на это коммерческие банки начнут предлагать более высокий процент по срочным вкладам. Избыток на рынке государственных облигаций вызовет понижение их рыночного курса и повышение их доходности. Начнет развертываться обратный процесс, который завершится восстановлением равновесия на прежнем уровне при ставке процента і*.