10.5. процентная ставка

10.5. процентная ставка

Для предпринимателя процентная ставка определяет величину издержки, сопутствующей займу денег. Она измеряется в процентах от размера займа и отражает превалирующую на рынке величину платежей, выплачиваемых заемщиком кредитору. Компания может увеличить фонды путем выпуска облигаций. Продавая облигации, она берет деньги взаймы у покупателя, и за это должна платить процентную ставку в соответствии с тем уровнем, который установился на рынке ценных бумаг. Правительство также при выпуске государственных облигаций должно предложить покупателям процентную ставку, соответствующую ее рыночному уровню.

Для тех, кто вкладывает деньги в банк на срочный депозит, процентная ставка определяет величину выигрыша. Она измеряется в процентах от вклада.

Ставка на новый заем или вклад, выраженная в процентах от размера займа или вклада, называется номинальной процентной ставкой. При наличии инфляции часть номинальной процентной ставки будет компенсировать кредитору обесценивание денег за счет инфляции, и только оставшаяся часть будет его реальным выигрышем. Разница между номинальной процентной ставкой и инфляцией, выраженной в процентах, называется реальной процентной ставкой. Считается, что дающий взаймы должен получить компенсацию будущей инфляции и быть вознагражден за то, что он отложил потребление на более поздний срок. На момент получения займа связь между номинальной и реальной процентными ставками может определяться равенством:

Номинальная процентная ставка = = реальная процентная ставка + + ожидаемый уровень инфляции.

На самом деле невозможно точно предугадать будущий уровень инфляции, поэтому для простоты реальную процентную ставку часто определяют как номинальную процентную ставку за вычетом той реальной инфляции, которая была в течение предыдущего периода времени. Допустим, номинальная ставка за год составляет 15\% и уровень инфляции в течение прошедшего года был 10\%. Реальную процентную ставку можно было бы приблизительно оценить в 5\% за год. Безусловно, такая оценка может оказаться ошибочной, поскольку будущая инфляция может существенно отличаться от прошлой.

Процентная ставка играет важную роль в экономике. Ее размер оказывает влияние на решение домашних хозяйств о том, тратить деньги или сохранять их в банке. От размера ставки зависят и решения компаний по поводу того, брать кредит или нет. Компании сравнивают процентную ставку с ожидаемой нормой возврата инвестиций.

В реальной экономике существует много процентных ставок. Связано это с тем, что между экономическими агентами происходит постоянный обмен фондами и этот обмен протекает в разных условиях. Рассмотрим некоторые из тех факторов, которые могут оказать влияние на размер ставки.

Риск. Фактор риска, пожалуй, является наиболее важным. Заемщики могут быть классифицированы на основе их кредитоспособности. Очевидно, что возможности по возврату кредита у правительства, компаний и частных лиц разные. Риск дать взаймы государству в цивилизованной стране равен практически нулю. Риск предоставления кредита компании зависит от цели кредита. Если компания решила осваивать новое мес-торожденье нефти и обратилась в банк за кредитом для финансирования этого проекта, то банк может оценить риск выдачи кредита высоким. Объем добычи нефти может оказаться намного ниже ожидаемого, и в таком случае компания не сможет рассчитаться с долгами. Если же кто-то решил построить магазин в районе, где нет подобных магазинов, банк может выдать кредит без особого риска. Соответственно, и процентная ставка на кредит для строительство буровой скважины будет выше, чем на кредит для строительства магазина.

Займы, выдаваемые иностранной компании, связаны с риском неблагоприятного изменения обменного курса валют, поэтому на них будет наложена большая процентная ставка, чем на займы внутри страны.

Риск выдачи кредита частному лицу зависит от должностного положения заемщика, его дохода, текущих долговых обязательств, цели займа и т. д.

Срок займа. Как правило, чем больше срок, тем выше процентная ставка. Связано это с тем, что с увеличением срока падает уверенность в ожидаемом уровне инфляции и в том, как поведут себя рыночные процентные ставки. Заимодавцы имеют надежное представление только о ближайшем будущем и склонны увеличивать потери, связанные с пересчетом будущих поступлений денег. Однако если есть твердая уверенность в том, что в будущем процентная ставка будет ниже, чем в текущем времени, то для долгосрочного займа она может оказаться и меньше, чем для краткосрочного.

Конкуренция между финансовыми организациями. Работая на конкурентном рынке, банки и другие финансовые организации, чтобы привлекать клиентов, постоянно создают новые разновидности счетов с разными условиями и устанавливают для каждого из этих счетов свою процентную ставку. Чем острее конкуренция, тем больше появляется видов счетов и больше процентных ставок

Разнообразие финансовых продуктов. Выше упоминались разные финансовые инструменты: счета до востребования, срочные депозиты, облигации, векселя, акции. Эти инструменты пользуются разным спросом у тех, кто делают сбережения, поскольку они обладают разными качествами — имеют разную ликвидность, некоторые из них могут облагаться налогами и др. Соответственно и процентные ставки для разных инструментов устанавливаются разные.

Процентная ставка на депозит в иностранной валюте отличается от процентной ставки на депозит в рублях, поскольку банки учитывают, что обменный курс может меняться

Размеры займов и депозитов. Депозиты разных размеров предполагают разные процентные ставки. Обычно на большие депозиты ставка устанавливается более высокой, чем на мелкие. С другой стороны, на большие займы ставка, как правило, бывает ниже, чем на мелкие. Отчасти это объясняется тем, что обслуживание одного займа большого объема требует меньше административных затрат, чем обслуживание многих займов малого размера.