12. финансы и инвестиции
12. финансы и инвестиции
ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА И ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
ИНВЕСТИЦИИ И ЭКОНОМИКА СТРАНЫ. РАСТУЩАЯ, СТАТИЧНАЯ И СОКРАЩАЮЩАЯСЯ ЭКОНОМИКА
[объем капитала на Годовой объем Объем капитала на
начало года ВНП конец года
 |
Процесс формирование государственного бюджета, его место и роль в процессе распределения и перераспределения национального дохода
(^НД = У + М^)
>
<
НД
Национальный доход
Статичная экономика
 | |||
 | |||
— налоги с населения, занятого в общественном секторе;
— налоги с прибыли предприятий;
— расходы на общественные фонды;
— бюджетное финансирование предприятий и инвестиций;
— особые налоги
Амортизационные отчисления
Потребление и государственные расходы
Сокращающаяся экономика
Ж'
Самый надежный способ удвоить свои деньги — сложить их пополам и сунуть в бумажник.
Франк ХаббарА
Не заботясь об экономии, мы считаем излишним все то, что может быть удалено без ущерба для крепости сооружения.
Леон Баггиста Апьберти
ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ
ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ИСХОДНЫХ УСЛОВИЙ СОВРЕМЕННЫХ ЗАПАДНЫХ И РОССИЙСКИХ ХОЗЯЙСТВЕННЫХ СИСТЕМ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ СУЩЕСТВА ПРОЦЕССА РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Собственные финансовые средства
Прибыль
Накопления
Амортизационные отчисления
Страховые выплаты
Другие
Активы
Основные фонды
Земельные
участки
Промышленная собственность
Привлеченные средства
Средства от продажи акций
элаготвоэительные
взносы
Средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями
Средства, выделяемые про-мышлен-но-фи-нансовы-ми группами на безвозмездной основе
Ассигнования
Федеральных, региональных, местных бюджетов
Ассигнования фондов поддержки предпринимательства на безвозмездной
основе
Иностранные инвестиции
Инвестиции в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий
Прямые вложения (в денежной форме) международных институтов, государств, предприятий, организаций различных форм собственности и частных
лиц
Заемные средства
Кредиты государства на возвратной основе
Кредиты иностранных инвесторов
Облигаци
онные
займы
Кредиты банков
Другие инвесторы: инвестиционных фондов и компаний, страховых
обществ, пенсионных фондов, векселя и другие
| № | Условия | В бывшем СССР | В экономически развитых странах Запада | В современной России и ряде стран СНГ |
| 1 | Система хозяйственного управления | Директивная — централизованное планирование и управление производством и распределением продукции | Смешанная — стационарная рыночная при государственном регулировании | Переходная — нестационарная сложная комбинация рыночных и нерыночных методов |
| 2 | Форма собственности | По существу единственная — государственная | Плюрализм форм собственности — частная, коллективная, государственная | Интенсивное реформирование государственной собственности |
| 3 | Цель проекта | Достижение плановых результатов | Прибыль, сохранение присутствия на рынке, увеличение его ДОЛИ | Повышение стабильности, получение коммерческих результатов |
| 4 | Направленность проектов | Преимущественно экстенсивное развитие отраслей (сырьевых, машиностроение и т.д.) | Новые технологии, экономически чистое производство, экологическая защита | Достижение быстрой валютной окупаемости проекта преимущественно в сырьевых и трудоемких отраслях |
| 5 | Участники ин-вестицион-ных проектов | Государство, госпредприятия | Государство, банки, фонды, фирмы и инвесторы другие | |
| 6 | Учитываемые интересы | В основном государственные, частично хозяйственные | Отсутствие необходимости учета приоритетов, интересов инвестиционных всех участников проектов | |
| 7 | Источники финансирования | Внутренние госбюджет, собственные средства госпредприятий | Внутренние и внешние собственные, заемные средства | Многоканальная система |
| 8 | Формы функционирования проектов | План госкапвложений | Распределение прибыли, выпуск акций, облигаций и др. ценных бумаг, кредиты банков, госпрограммы | Иностранные кредитные линии под гарантии государства, директивные кредиты от Центробанка; создание СП. Переход к выпуску ценных бумаг |
№
10
11
12
13
14
15
16
Условия
Информационная база оценки, включая систему налогообложения
Цены и другие ключевые стоимостные параметры (нормы дисконта, про-ц е н т н ы е ставки и др.)
Методы контроля осу ще-ствления проекта
Условия осуществления проекта
Вероятность осуществле-ния проектов
Инвестиционные риски
Длительность проектов
Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
В бывшем СССР
Продолжение таблиц^
В экономически развитых странах Запада
Четкая и относительно стабильная
Административно-командные, жесткие
В основном свободные, определяются рынком. Государством регулируются в сфере естественных монополий
Экономические, ДОС таточно жесткие
Низкая
Высокая
Низкие, экономичен кие
Преимущественно долгосрочные
Высокие (политические, экономические, криминальные и дрО
В основном краткосрочные
При участии государ ства в качестве инве стора или гаранта ин вестиций используемые методы согласовываются с заинтере сованными государ ствами
Строго регламентированы, утверждаются органами государственной власти и научной иерархией
Не регламентируются государством. Используемые методь выбираются на основе профессиональных знаний разработчиков, рекомендаций
Относительно стабильные
ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ РАЗЛИЧНЫХ ФОРМ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
МОДЕЛЬ ПРИНЯТИЯ И ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ
Существует несколько моделей принятия решений вообще; моделирование процесса принятия инвестиционных решений не является исключением. Инвестиционный процесс возникает и протекает во внутренней среде предприятия, хотя его связь с некоторыми сторонами деятельности организации не всегда очевидна. Основные элементы типичной модели процесса принятия и осуществления инвестиционных решений показаны на схеме.
Среда предприятия
1
I
£
СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
I
| Поиск | Формули- | Финансовый | Осуще- | Мониторинг | ||||
| идей | ровка проек- | анализ и | ствле- | и послеинве- | ||||
| тов и пер- | принятие | ние | стиционный | |||||
| вичный | решений | проекта | контроль | |||||
| отбор |
Контроль
Трудовые ресурсы
ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ И ЗАДАЧИ ФОРМИРбВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ
Стратегические направления инвестиционной деятельности
| Стратегическое направление Определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода | На чем базируется Анализ функциональной направленности деятельности. Определении стадии жизненного цикла предприятия. Определение и формирование размера предприятия. Анализ экономики, инвестиционного климата и рынка. |
| Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности | На первом этапе исследуется целесообразность отраслевой диверсификации. На втором этапе исследуется целесообразность диверсификации внутри группы отраслей. На третьем этапе исследуется целесообразность различных диверсификаций в различных сферах. |
| Определение региональной направленности инвестиционной деятельности | Ориентация на размер предприятия. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов. |
Схема. Модель инвестиционного процесса (По Д. Норткотт)
 |
Можно быть уверенным лишь в том, что ни в чем нельзя быть уверенным.
Плиний Старший
Чем недогадливее следователь, тем длиннее детектив.
Виктор Романов
 |
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
| Организационные формы финансирования | Источники финансирования инвестиционных проектов (по отношению к получателю инвестиций) | |||
| Собственные и привлеченные средства предприятий | Бюджетные и внебюджетные государственные средства | Иностранные инвестиции | Заемные средства | |
| Акционерное финансирование | ||||
| участие в уставном капитале | + | + | + | |
| корпоративное финансирование | + | + | + | + |
| Государственное финансирование | ||||
| бюджетные кредиты на возвратной основе | + | |||
| ассигнования из бюджета на безвозмездной основе | + | |||
| целевые федеральные инвестиционные программы | + | |||
| финансирование проектов из государственных заимствований | + | + | + | |
| Проектное финансирование | ||||
| проектное финансирование |
| + | + | + |
| Заемное | финансирование | |||
| лизинг |
| — | + | + |
| банковские ссуды и кредиты |
| + | + | + |
| иностранные инвестиции |
| + | + | + |
Примечание. + означает использование указанного источника в данной организационной форме, — означает неприменимость указанного источника в данной организационной форме.
КРЕДИТ
Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с выплатой процента. Кредиты различаются по разнообразным признакам, основная классификация которых приведена в таблице.!
5* ф і
Классификация кредитов, используемых при финансировании инвестиционных проектов
( if]
Я не забываю о долгах, я только забываю их отдавать.
Ян^на Ипохорская
Кто дает в долг, нищает; кто беретвдолгг разоряется. -*>г^аП
Андре Прево
13. Предприятия
Обсуждение Экономика. Таблицы и схемы.
Комментарии, рецензии и отзывы