2.10. холдинги

2.10. холдинги

Холдинговая компания образуется, когда одно акционерное общество овладевает контрольными пакетами акций других акционерных фирм с целью финансового контроля за их работой и получения дохода на вложенный в акции капитал. Различают два типа холдингов:

чистый холдинг, когда через систему участия в акционерном капитале других фирм холдинг-компания занята лишь тем, что получает и наращивает доходы на вложенный капитал;

смешанный холдинг, когда холдинговая компания занимается самостоятельной предпринимательской деятельностью и одновременно с целью расширения сферы влияния захватывает контрольные пакеты акций новых зависимых фирм и филиалов.

Чистые холдинги, как правило, возглавляются крупными банками , в то время как но главе смешанною холдинга может находиться любое крупное объединение, преимущественно связанное с производством. Естественно, эта классификация достаточно условна. Диверсифицированные современные объединения могут быть холдингами по отношению к своим дочерним фирмам и одновременно сами могут входить в качестве дочерних фирм в состав других, более могугцественньгх холдингов. Такая форма объединения часто используется для проведения единой политики и контроля за соблюдением интересов головной холдинговой компании. Гигантские холдинги могут контролировать финансовую деятельность сотен акционерных обществ, включая крупные концерны и банки. Их собственный капитал и активы при этом часто бываю! в несколько раз меньше суммарною капитала дочерних фирм. Некоторые компании создаются с большой долей участия государственного капитала, что позволяет правительству контролировать и регулировать развитие отдельных важнейших отраслей экономики страны.

После распада СССР в России холдинги и другие объединения создавались не только ради прибыли, но и для сохранения прежних производственных связей и взаимопомощи, без которых не могли бы функционировать многие отрасли экономики. Перечисляя в распоряжение холдинга часть прибыли, предприятия получили взамен поддержку при заключении договоров на поставку сырья и материалов, топлива и других средств производства, а также помощь при организации сбыта своих изделий. Имея свои банки или крупные суммы на счетах в других банках, холдинги предоставляют дочерним предприятиям льготные кредиты, оказывают помощь в вопросах технического перевооружения производства.

Так, АО «АСМ-холдинг», которое с 1992 г. объединило 146 предприятий, в том чиеле десятки крупнейших автомобильных, тракторных и других машиностроительных заводов из всех стран СНГ, действовало самостоятельно па правах многостороннего договорного и консультативного органа. В составе АО были образованы: инвестиционный Автобапк с многомиллиардным оборотом; коммерческий центр, решающий вопросы материально-технического обеспечения предприятий холдинга в масштабах стран на территории бывшего СССР; внешнеторговое общество; товарно-фондовая биржа; аудиторская фирма; финансово-расчетный клиринговый центр с филиалами в ряде республик и другие научно-технические и коммерческие органы.

В кризисном 1992 г. при общем спаде производства в странах СНГ па 20—30\% и более АО «АСМ-холдинг» удержало объем производства на уровне 94\% по отношению к 1991 г.1, что подтверждает эффективность работы объединения. С целью сдерживания роста цеп па конечную продукцию участники «АСМ-холдинга» в 1996 г. приняли решение о замораживании цен па комплектующие изделия при расчетах внутри холдинга. Число участников холдинга к этому времени увеличилось до 167 предприятий и организаций из стран СНГ. Однако, как показала практика, невозможно полностью компенсировать отсутствие (как это было в 1990-е годы) рациональной государственной политики в экономике России механизмом объединений. К 1997 г. резко (в 2—3 раза по сравнению с 1990 г.) снизился выпуск сельскохозяйственной техники и тракторов, примерно на 40\% сократилось производство автомобилей. В рамках «АСМ-холдипга» возникли новые хозяйственные структуры, в том числе финансово-промышленные группы.