9.7. анализ движения денежных средств

9.7. анализ движения денежных средств

Денежные средства — это источник жизнеспособности любой организации. Глайная цель анализа потоков денежных средств — оценить способность организации обеспечивать приток средств от своей текущей деятельности в объеме, необходимом для покрытия денежных затрат, связанных с:

производством и реализацией продукции (работ, услуг);

осуществлением инвестиций в основные средства;

выполнением обязательств перед банками по погашению кредитов и процентов по ним;

выплатой дивидендов акционерам и других планируемых расходов.

Поэтому денежные потоки отражаются в отчетности и анализируются в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. По каждой сфере деятельности выявляются оттоки и определяется чистый результат.

Для того чтобы выжить в перспективе, организация должна постоянно наращивать положительные притоки денежных средств от основной текущей деятельности. К этой сфере относятся такие денежные поступления и выплаты, которые влияют на формирование прибыли. Например, приток — это денежные поступления от продажи продукции (товаров, работ, услуг); авансы, полученные от покупателей и т. п.; отток — это денежные затраты, связанные с производством и реализацией продукции, уплатой налогов и сборов и т. п.

К инвестиционной деятельности относится движение денежных средств, которое вызывает изменение долгосрочных активов. Так, притоком являются поступления денежных средств от продажи основных фондов, нематериальных и других внеоборотных активов, оттоком — расходы, связанные с их приобретением, включая капитальные вложения в строительство, НИОКР. Как правило, в данной сфере деятельности всегда формируется чистый отток.

Финансовая деятельность отражает движение денежных средств, связанных с внешним финансированием. Так, дефицит денежных средств может быть покрыт за счет привлечения денежных средств от собственников (акционеров) либо за счет заимствований у банка-кредитора.

Расчет денежных потоков по сферам деятельности можно выполнить прямым либо косвенным методом.

Прямой метод заключается в изучении и группировке по сферам деятельности дебетовых и кредитовых оборотов по тем счетам, которые корреспондируют со счетами денежных средств. Этим методом составляется отчет о движении денежных средств по форме № 4 (см. Приложение 3). Главное достоинство этого метода заключается в том, что он дает информацию об объеме, мощности, валовых денежных потоках и их структуре.

Воспользуемся данными Приложения 3 и проанализируем структуру денежных потоков и ее изменение по сравнению с предыдущим годом (табл. 9.9).

Из таблицы следует, что объем денежных потоков в отчетном году по сравнению с предыдущим периодом возрос более, чем на 19\%. Причем, как поступление, так и расходование денежных средств было связано, главным образом, с осуществлением основной текущей деятельности организации. Однако в отчетном году чистый приток от текущей деятельности в 8,4 раза выше, чем в предыдущем

16 673

1979 х 1000//°/Это позволило увеличить объем долгосрочных инвестиций, связанных в основном с обновлением основных средств, которые возросли в отчетном периоде более, чем в 1,5 раза. В то же время чистый приток от текущей деятельности был существенно ниже объема инвестиций во внеоборотные активы, что вызвало необходимость привлечения внешних источников финансирования в форме кредитов банка, хотя их доля в формировании притоков и оттоков денежных средств в отчетном году сократилась.

Данные формы № 4 позволяют более подробно оценить изменения структуры оттоков денежных средств, связанных с текущей деятельностью. Например, в отчетном году доля денежных средств, направляемых на оплату труда, составила 12,7\%, а в предыдущем году — 13,4\%, снизилась доля денежных средств, выплачиваемых участникам капитала в виде дивидендов и процентов за кредит, с 2,3 до 1,8\% и т.д.

Косвенный метод используется для расчета потоков денежных средств по текущей деятельности и заключается в корректировке чистой прибыли на сумму хозяйственных операций неденежного характера. При этом используются данные баланса и отчета о прибылях и убытках с некоторыми расшифровками.

Этот метод позволяет установить причины различий между динамикой прибыли и притоком денежных средств от текущей деятельности.

На расхождение финансового результата и прибыли влияют изменение сумм по отдельным статьям оборотных активов и кредиторской задолженности. Так, приобретение и оплата ТМЦ вызывает расход (т.е. отток) денежных средств, а списание материалов на производство влияет на формирование себестоимости, а, следовательно, прибыли.

Поэтому, если приобретение ТМЦ превышает их расход на производство, то остаток соответствующего вида материалов возрастает, что свидетельствует об оттоке денежных средств. И наоборот, если расходуется больше, чем приобретается, это свидетельствует о притоке денежных средств. Таким образом, остаток любого элемента оборотных активов (кроме денежных средств) — это отток, а снижение — это приток.

Что касается кредиторской задолженности, то рост отдельных ее статей означает, что в обороте организации использовались дополнительно привлеченные источники средств (т.е. это приток), а снижение означает отток денежных средств (погашение).

При использовании реальной бухгалтерской отчетности необходимо учесть, что на сумму нераспределенной прибыли влияют финансовые результаты, относящиеся к другим сферам деятельности. Например, доходы от участия в других организациях, прибыль от реализации основных средств и других долгосрочных активов связаны с инвестиционной деятельностью, поэтому на данные суммы следует уменьшить чистую прибыль от текущей деятельности. Могут быть и другие аналогичные операции.

Используя Приложения 1, 2 и 3, а также дополнительные данные, составим расчет потоков денежных средств косвенным методом.

Дополнительная информация:

Тыс. руб.

Приобретено и оплачено основных средств 27 570

Переоценка основных средств 750

Амортизация основных средств 7680

Продажа основных средств

балансовая стоимость 4947

выручка 10 325

Амортизация нематериальных активов 14

Остаток денежных средств за год уменьшился на 450 тыс. руб. В организации сформировался чистый приток от текущей деятельности, который составил 16 673 тыс. руб., при-

іттшштт і итттммерческой организации... *-v-£

167

токе от продаж — на 37 288 тыс. руб. Однако значительная часть этих денежных средств была направлена на прирост собственного оборотного капитала, что связано с отвлечением денежных средств в запасы и расчеты с дебиторами.

Таким образом, сумма чистого притока от текущей деятельности оказалась недостаточной для ос ществления инвестиционных затрат. Образовавшийся дефицит был покрыт привлечением дополнительных заемных средств, преимущественно краткосрочных кредитов банка.

Для изучения причин снижения уровня платежеспособности и целесообразности отвлечения денежных средств в запасы и дебиторскую задолженность необходимо провести анализ показателей оборачиваемости оборотных средств.