2.4. экономическая модель управления гэпом

2.4. экономическая модель управления гэпом

Концепция гэпа — это концепция «разрыва», что означает расхождение, или несбалансированность, активов и пассивов банка с колеблющейся и фиксированной ставкой. Концепция банковского портфеля иыражается суммой превышения (недостатка) активов с изменяющейся (фиксированной) ставкой над (перед) пассивами с фиксированной (изменяющейся) ставкой в обусловленный промежуток времени.

Управление гэпом можно определить как управление обусловлен-иыми уровнями активов и пассивов, чувствительных к изменению процентной ставки, в портфеле банка или как стратегию максимизации процентной маржи в течение цикла изменения процентной ставки. Основные агрегаты гэпа приведены в табл. 6.

Управление гэпом — основной блок управления активами и пасси-иами банка на основе разрыва по объемам между чувствительными к изменению процента активами и чувствительными к такому изменению массивами.

Таблица 6

Показатель

Расчет

Примечание

Процентный гэп (чувствительность гэпа)

АЧП : ПЧП ■ АЧП = Краткосрочные кредиты + Долгосрочные ссуды + + Факторинг + Государственные ценные бумаги + Негосударственные ценные бумаги + + МБК;

■ ПЧП = Депозиты + Долговые обязательства + Ценные бумаги

Возможны три варианта результатов, которые влияют на положение гэпа:

нулевой гэп (АЧП ПЧП = 0 или АЧП : ПЧП = 1). Это оптимальная ситуация, позволяющая элиминировать процентный риск. При повышении процента нулевой гэп обеспечивает ожидаемый рост прибыли, при понижении процента сглаживает снижение объема прибыли. Практически труднодостижим из-за постоянного изменения структуры объемов АЧП и ПЧП на протяжении временного процентного цикла;

положительный гэп (АЧП ПЧП > 0 или АЧП : ПЧП > 1).

Это оптимальная ситуация при росте процента, обеспечивающая переоценку активов раньше пассивов;

отрицательный гэп (АЧП ПЧП < 0 или АЧП : ПЧП < 1). Это оптимальный вариант при снижении процента; обеспечивает переоценку пассивов раньше переоценки активов, снижает ликвидный и процентный риски.

На основе модели ситуационного управления гэпом (табл. 7) можно выработать три стратегии гэпа:

поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, направлениям вложений портфель активов;

разработать специальные планы операций для каждой категории активов и пассивов и для каждого периода делового цикла, т.е. ре. шить, что делать с разными активами и пассивами при определенном . (данном, прогнозируемом) уровне процентных ставок и изменении : трендов движения ставок; ]

не связывать каждое изменение направления движения процент1 ных ставок финансовых индикаторов рынка с началом нового цикла процентных ставок, поскольку оно может быть связано со структурныI ми сдвигами в макроэкономике или с изменениями денежно-кредиті ной политики Банка России. |

Положительный

Краткосрочные

Краткосрочные Долгосрочные

Долгосрочные

>

> >

> 

Краткосрочные

Долгосрочные Краткосрочные

Долгосрочные

Смягчение падения прибыли; процентный риск; оптимальный вариант;

нейтральная позиция

Нулевой

Уравновешенные

Долгосрочные Краткосрочные

Нейтральная позиция;

процентный риск; оптимальная позиция

Банк вырабатывает стратегию на разных этапах цикла процентных ставок. Они могут как расти, так и понижаться, быть низкими или высокими.

Первый этап — низкие процентные ставки (ожидается рост):

увеличить сроки заемных средств;

сократить кредиты с фиксированной ставкой;

сократить сроки кредитно-инвестиционного портфеля;

продать ценные бумаги;

получить долгосрочные займы;

закрыть кредитные линии.

Второй этап — растущие процентные ставки (ожидается достижение вершины в ближайшем будущем):

сокращать сроки заемных средств;

удлинять сроки инвестиций;

увеличивать долю кредитов с фиксированной ставкой;

увеличивать долю инвестиций в ценные\%умаги;

досрочно погасить задолженности с фиксированным процентом. Третий этап — высокие процентные ставки (ожидается их снижение в обозримом будущем):

сократить срок заемных средств;

увеличить долю кредитов с фиксированной ставкой;

увеличить сроки портфеля инвестиций;

увеличить размер портфеля инвестиций (с фиксированной ставкой);

создать новые кредитные линии для клиентов. Четвертый этап — падение процентных ставок (ожидается достижение минимума в ближайшем будущем):

сокращать сроки инвестиции;

удлинять сроки заемных средств и увеличивать долгосрочную задолженность (с фиксированной ставкой);

сокращать сроки инвестиций;

увеличивать долю кредитов с переменной ставкой;

сократить инвестиции в ценные бумаги;

выборочно продавать активы с фиксированной ставкой и доходом.

Модель гэпа:

фактический объем АЧП Va, процент доходности активов t„ (в долях единицы), период п;

т фактический объем ПЧП Vp, процент стоимости пассивов tp (в долях единицы), период п;

и фактический гэп по модулю:

|Veig; (2.35)

ожидаемый доход по АЧП:

Vax(l + tay = D; (2.36),

ожидаемый расход по ПЧП: І

VHx(l+tpY-Z; (2.37)

изменение процентной ставки по АЧП:

[ta + (-*)], по ПЧП [t„ + (-е)], (2.38) іде к — изменение процентной ставки по активам; е — изменение процентной ставки по пассивам;

рыночная стоимость объема АЧП после изменения процента:

V„r = Z):{l + K + (-k)]}"; (2.39)

рыночная стоимость объема ПЧП после изменения процента:

Vpr = Z:{l + [tp + (-e)]}"; (2.40)

рыночная величина гэпа по модулю:

VarVp. (2.41)

Если гэп отрицательный (АЧП < ПЧП), то:

уменьшение рыночной величины гэпа по модулю свидетель-« і вует либо о более высоких темпах прироста (низких темпах) падения рыночной стоимости АЧП в сравнении с ПЧП, либо о том, что ак-I ивы переоцениваются раньше, чем пассивы, обеспечивая рост прибыли (мягкое ее снижение), но не исключая риска ликвидности;

увеличение рыночной величины гэпа по модулю свидетельству-с| либо о более высоких темпах прироста (низких темпах падения) рыночной стоимости ПЧП в сравнении с АЧП, либо о том, что пассивы переоцениваются раньше, чем активы, увеличивая риск ликвидности и снижая платежеспособность учреждения банка.

Если гэп положительный (АЧП > ПЧП), то:

уменьшение рыночной величины гэпа по модулю свидетельствует о более высоких темпах прироста (низких темпах снижения) рыночной стоимости ПЧП в сравнении с АЧП и уменьшает ожидаемую прибыль, снижая уровень платежеспособности банка;

увеличение рыночной величины гэпа по модулю свидетельствует о более высоких темпах прироста (низких темпах падения) рыночной стоимости АЧП в сравнении с ПЧП и обеспечивает рост прибыли (мягкое снижение прибыли).

Экономическая модель гэпа отражает изменение возможной рыночной оценки АЧП и ПЧП, а также раскрывает возможные будущие потери (увеличение) активов и пассивов на всем временном отрезке их существования в зависимости от изменения ставки процента и соотношения объемов чувствительных к проценту активов и пассивов.