5.2. влияние инноваций на рыночную стоимость предприятия

5.2. влияние инноваций на рыночную стоимость предприятия

Инновации являются основным средством роста стоимости предприятия. Это в основном относится к методу дисконтированного денежного потока, в котором рыночная стоимость предприятия составляет сумму оценокрыночной стоимости его бизнес-линий (плюс нефункционирующие активы).

Суммарная оценка многопродуктового предприятия определяется:

остаточными текущими ценностями (стоимостями) его ранее начатых продуктовых линий;

чистыми текущими ценностями (стоимостями) вновь осваиваемых бизнес-линий;

возможностями увеличения денежных потоков по существующим продуктовым линиям и как следствие — повышением их остаточных текущих стоимостей;

• неопределенностью и оценками рисков по денежным потокам, 11 ожидаемым в связи с установлением новых бизнес-линий. Указанные

неопределенности и оценки уменьшаются с выходом новых бизнес-линий в зоны положительных денежных потоков.

Имея в виду эти обстоятельства, можно сказать, что радикальным путем повышения стоимости многопродуктового предприятия будет комплекс мероприятий, предусматривающий:

прекращение операций по тем продуктовым линиям, которые находятся на завершающих стадиях жизненного цикла и остаточная текущая стоимость которых вносит лишь очень небольшой вклад в суммарную оценку предприятия;

высвобождение активов, которые могут быть либо квалифицированы как нефункционирующие (их стоимость в этом случае добавляется к суммарной оценке предприятия), либо использованы для освоения новых бизнес-линий;

привлечение всех возможных источников финансирования для освоения новых бизнес-линий (новых товаров и услуг, новых сбытовых и закупочных линий, новых материалов, технологических процессов), чистая текущая стоимость которых еще до начала инвестирования в эти бизнес-линии внесет гораздо больший вклад в суммарную оценку предприятия, чем утрачиваемый вклад в нее прекращаемых бизнес-линий;

быстрейшее освоение по новым бизнес-линиям хотя бы начальных производственных и торговых мощностей, способных в самое сжатое время обеспечить предприятию положительные денежные потоки, что резко уменьшит восприятие рисков новых инвестиционных проектов инвесторами и соответственно увеличит оценку стоимости (ценности) новых бизнес-линий.

Рекомендуемый комплекс мероприятий опирается на освоение новых продуктовых линий (бизнес-линий), т.е. на продуктовые инновации. Он становится еще более эффективным, когда необходимо приостанавливать прежние операции в силу их убыточности, и остаточная текущая ценность соответствующих продуктовых линий становится отрицательной.

ся отрицательной.

Продлить жизнь имеющимся продуктовым линиям можно, опираясь на процессные инновации, т.е. на новые технологические процессы и формы организации операций, способные увеличить денежные потоки по ранее освоенным продуктовым линиям и тем самым увеличить их остаточную текущую ценность.