4.16. фондовые индексы

4.16. фондовые индексы

Фондовый индекс отражает среднюю динамику фондового рынка. Например, индустриальный индекс Доу-Джонса рассчитывается на основе 30 акций промышленных предприятий США с учетом веса акций в общей группе. Состав акций периодически изменяется.

Индекс Доу-Джонса (DJI)

Чарльз Доу и Эдвард Джонс основали в 1882 году фирму Доу-Джонс, 3 июля 1884 г. ими была выведена средняя сумма акций.

Первый индекс включал 11 акций, в том числе 9 ж/д.

В 1897 г. — разделился на — ж/д — 20, промышленный — 12.

В 1927 г. — в промышленный входит 30 корпораций.

В 1929 г. появился коммунальный.

Сейчас существует 4 индекса Доу-Джонса.

Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow-Jones Industrial Average, DJIA) — простой средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций. Промышленный индекс Доу-Джонса является самым старым и самым распространенным среди всех показателей фондового рынка. Его состав не является неизменным: компоненты его могут изменяться в зависимости от позиций крупнейших промышленных корпораций в экономике США и на рынке, однако в современных условиях такие случаи довольно редки. В принципе, на его составляющие приходится от 15 до 20\% рыночной стоимости акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. Этот индекс начисляется путем сложения цен включенных в него акций и деления полученной суммы на определенный деноминатор.

Пример расчета индекса DJIA

4 корпорации A = 26, B = 20, С = 45, Д = 17, средняя цена на конец рабочего дня — 27.

Компания С слилась с другой компанией и выпустила акции Е с ценой 37. Если вести простой пересчет, то мы увидим скачок — 25. Для того чтобы избежать подобных скачков, поступают следующим образом: сумма цен акций делится не на их количество, а на некоторый знаменатель Х — деноминатор (divisor), который выбирается из условия, что индекс откроется с тем же значением, с которым закрылся вчера.

(A + B + D + E)/x = 27.

Таким образом:

Х = (26 + 20 + 37 + 17)/27 = 3,704. Индекс Доу-Джонса котируется в пунктах. Life High — 11 993 p. — 24.09.99, Low — 41,2 р. — 1932 г. (Великая Депрессия).

С недавнего времени на него появились фьючерсные контракты в Чикаго.

Транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow-Jones Transportation Average, DJTA) — средний показатель, характеризующий движение цен на акции 20 транспортных корпораций (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний).

Коммунальный индекс Доу-Джонса (The Dow-Jones Utility Average, DJUA) — средний показатель движения курсов акций 15 компаний, занимающихся газои электроснабжением.

Составной индекс Доу-Джонса (The Dow-Jones Composite Average, DJCA) — показатель, составляющийся на базе промышленного, транспортного и коммунального индексов Доу-Джонса.

Курсы валют находятся в прямой зависимости от данных индексов.

Индекс S&P (Стандарт энд Пурз)

Индекс S&P (Стандарт энд Пурз) — этот индекс публикуется независимой компанией Standard & Poors, он составляется по двум вариантам — по акциям 500 (в основном акции NY биржи) и 100 (акции Чикагской биржи) корпораций. S&P-500 представляет собой взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, которые представлены в нем в следующей пропорции: 400 промышленных корпораций, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний. В него включены в основном акции компаний, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже, однако присутствуют также акции некоторых корпораций, которые котируются на Американской фондовой бирже и во внебиржевом обороте. Индекс представляет около 80\% рыночной стоимости всех выпусков, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. Этот индекс более сложный по сравнению с индексом Доу-Джонса, но он считается также более точным в силу того, что в нем представлены акции большего числа корпораций и акции каждой корпорации взвешиваются на величину стоимости всех акций, находящихся в руках акционеров. Фьючерсы и опционы по нему продаются на Чикагской товарной бирже.

Индекс S&P-100 исчисляется на той же основе, что и индекс по акциям 500 корпораций, но состоит из акций корпораций, по которым существуют зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов. В основном это промышленные корпорации.

NASDAQ — индекс внебиржевого оборота

Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг (National Association of Security Dealers) исчисляет целый ряд индексов, представляющих как внебиржевой оборот в целом, так и бумаги корпораций отдельных отраслей.

В феврале 1971 г. впервые был рассчитан NASDAQ (Automatic Quotation). В расчет в качестве компонентов входит около 4500 корпораций (кроме котируемых на биржах).

NASDAQ является показателем, взвешенным по рыночной стоимости его составляющих.

Операции с опционами и фьючерсами по этому индексу осуществляются на Чикагской товарной бирже.

Индекс Нью-Йоркской фондовой биржи NYSE Index

NYSE (New York Stock Exchange) Index — взвешенный по рыночной стоимости показатель движения курсов акций всех корпораций, зарегистрировавших свои бумаги на Нью-Йоркской фондовой бирже, то есть, по сути, это показатель представляет собой среднюю цену на акцию по всем компаниям на Нью-йоркской фондовой бирже, взвешенный по рыночной стоимости акций каждой корпорации (с соответствующими корректировками по факторам дробления акций, слияний и поглощений).

В отличие от индекса Доу-Джонса, который выражается в пунктах, индекс NYSE выражается в долларах. Операции с опционами по этому индексу осуществляются на самой Нью-Йоркской фондовой бирже. Операции с фьючерсными контрактами осуществляются на Нью-Йоркской бирже фьючерсов, которая является подразделением Нью-Йоркской фондовой биржи.

Индекс Американской фондовой биржи AMEX

Американская фондовая биржа публикует два основных индекса, которые исчисляются на совершенно разной основе.

AMEX major market Index (основной рыночный индекс AMEX) — простой средний показатель движения цен 20 ведущих промышленных корпораций.

Он был задуман Американской фондовой биржей в качестве субститута промышленного индекса Доу-Джонса. Хотя он рассчитывается и публикуется Американской фондовой биржей, в его состав входят акции корпораций, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже. Примечательно, что 15 из них являются также компонентами промышленного индекса Доу-Джонса. Операции с фьючерсами по этому индексу осуществляются на Чикагской торговой бирже.

AMEX Market Value Index (индекс рыночной стоимости Американской фондовой биржи) исчисляется на принципиально иной основе: он является показателем, взвешенным по рыночной стоимости всех выпущенных акций тех корпораций, которые включены в него в качестве компонентов. Впервые он был опубликован в сентябре 1973 года. Он включает в себя в качестве компонентов более 800 выпусков акций, представляющих ценные бумаги корпораций всех крупных отраслевых групп, зарегистрированных на Американской фондовой бирже, включая, помимо обыкновенных акций, американские депозитные свидетельства и подписные сертификаты.

С технической точки зрения он является уникальным в силу того, что при его расчете предполагается, что дивиденды в форме наличных, выплачиваемые по входящим в его состав акциям, реинвестируются, и на этой основе они отражаются в индексе. Опционы по этому индексу котируются на Американской фондовой бирже.

Пример значений фондовых индексов