Глава 8. анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Глава 8. анализ финансовых результатов деятельности предприятия

217

УРП[ — объем реализации продукции в текущем периоде; УРЩ — объем реализации продукции в базисном периоде; До — цена единицы продукции базисного периода.

Следует также изучить выполнение плана и динамику уровня товарности по каждому виду продукции и в целом по хозяйству. Уровень товарности — это отношение объема реализованной продукции к объему ее производства в натуральном выражении или в сопоставимых ценах.

Изменение объема реализации продукции складывается под воздействием многочисленных факторов (рис. 8.1). Важнейшими из них являются изменение объема производства продукции (УВП) и уровня товарности (УТ),

Объем реализации продукции

1

Объем производства продукции

Уровень товарности продукции I

1

Использование продукции на производственные нужды

Качество продукции

Потери продукции при хранении

±

I

Расширение производства (площади посевов, поголовья)

Удельный расход продукции

По

объективным причинам

По

субъективным причинам

Рис. 8.1. Структурно-логическая модель факторного анализа обьема реализации продукции

Поскольку УРП = УВП-УТ, расчет влияния факторов можно произвести одним из способов детерминированного факторного анализа. По данным табл. 8.4 сделаем расчет способом абсолютных разниц:

Д УРПВП = <УВЩ УВЩ • УТ0 = (3660 3360) ■ 0,324 = +97 т;

Д УРПу, = (УТі -УТо ) ■ УВПХ = (0,39 0,324) • 3660 = +243 т.

Большое влияние на объем продаж оказывает качество продукции. Чем выше качество продукции, реализованной государству, тем выше зачетная масса и цены, и наоборот, хозяйства, реализующие продукцию низкого качества, нестандартную, много теряют в зачетной массе.

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия 219

Чтобы рассчитать влияние данного фактора на объем реализации продукции государству, необходимо ее фактическую физическую массу сопоставить с зачетной и определить потери или выигрыш хозяйства (табл. 8.5).

В процессе анализа следует также изучить выполнение плана реализации продукции по сортам {молоко), кондициям (животные), срокам реализации (картофель, овощи, фрукты), так как от этого во многом зависят финансовые результаты хозяйства.

В заключение анализа нужно подсчитать резервы увеличения объема реализации продукции PtPIJ за счет:

а) наращивания объема производства продукции;

б) повышения качества товарной продукции;

в) экономного использования продукции на производственные

нужды;

г) недопущения потерь и порчи продукции.

Резервы первого вида подсчитывают следующим образом: предварительно выявленный резерв увеличения производства продукции PtBIJ растениеводства и животноводства умножается на возможный уровень товарности УТВ:

РТРЛ= РВП-УТв.

По второму источнику резервами увеличения объема реализации продукции считаются фактические потери в зачетной массе от продажи низкокачественной продукции (см. табл. 8.5).

Резервы третьего вида определяются в процессе анализа использования продукции на внутрихозяйственные нужды за счет недопущения перерасхода семян на 1 га посева по сравнению с нормой высева, повышения эффективности использования кормов, предотвращения потерь продукции в процессе хранения.

220

РАЗДЕЛ I. АХД сельскохозяйственных предприятий

Обобщение резервов увеличения объема реализации продукции (табл. 8.6) производится по каждому ее виду в натуральном и в целом по хозяйству в стоимостном измерении.

Предложения по использованию выявленных резервов должны разрабатываться в комплексе мероприятий по освоению резервов увеличения производства продукции.

8.3. Анализ состава и динамики прибыли

По составу включаемых элементов различают маржинальную (валовую) прибыль, общий финансовый результат отчетного периода до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль), прибыль до налогообложения, чистую прибыль, нераспределенную прибыль (рис. 8.2).

Маржинальная прибыль это разность между выручкой (нетто) и переменными затратами по реализованной продукции.

Брутто-прибыль включает финансовые результаты от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы (до выплаты процентов и налогов); характеризует общий финансовый результат, заработанный предприятием для всех заинтересованных сторон (государства, кредиторов, собственников, наемного персонала).

Прибыль до налогообложения — это результат после выплаты процентов кредиторам.

Чистая прибыль — это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений.

■Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия . 221

Нераспределенная прибыль — это та часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов предприятия после выплаты дивидендов.

Механизм формирования данных показателей представлен на рис. 8.2.

Выручка от реализации продукции, товаров,услуг

Налоги из выручки

Выручка (нетто) от реализации продукции, товаров, услуг

Переменные расходы, приходящиеся на реализованную продукцию

Маржинальная (валовая) прибыль

Постоянные расходы отчетного периода

Финансовый результат от реализации продукции (услуг)

Сальдо внереализационных доходов и расходов, относящихся к основной операционной деятельности

Финансовый результат от операционной деятельности

Прибыль от инвестиционной и финансовой деятельности

Финансовый результат отчетного периода от обычной деятельности

Чрезвычайные доходы и расходы

Общая сумма прибыли отчетного периода до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыпь)

Проценты к уплате за используемые заемные ресурсы

Прибыль отчетного периода до налогообложения

Налог на прибыль и иные обязательные платежи

Чистая прибыль

Потребленная прибыль

3:

Капитализированная (нераспределенная) прибыль

Рис. 8.2. Структурно-логическая модель формирования показателей прибыли

222

РАЗДЕЛ I. AXQ сельскохозяйственных предприятий

В процессе анализа необходимо изучить состав общей суммы брутто-прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а затраты по реализованной продукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период.

Как показывают данные табл. 8.7, план по общей сумме прибыли перевыполнен на 33,4 \%. Наибольшую долю в ее составе занимает прибыль от реализации товарной продукции (92,15 \%). Удельный вес внереализационных финансовых результатов составляет всего 7,85 \%, но с развитием рыночных отношений он может быть значительно большим.

Величина общей суммы брутто-прибыли зависит от многочисленных факторов (рис. 8.3). Кроме того, следует иметь в виду, что размер прибыли во многом зависит и от учетной политики, применяемой на анализируемом предприятии. Закон о бухгалтерском учете и другие нормативные документы предоставляют право субъектам хозяйствования самостоятельно выбирать некоторые методы учета, способные существенно повлиять на формирование финансовых результатов.

Действующие нормативные акты допускают следующие методы регулирования прибыли субъектом хозяйствования.

Изменение метода переоценки основных средств:

путем индексации первоначальной стоимости с использованием коэффициентов пересчета;

прямым пересчетом первоначальной стоимости в цены, складывающиеся на дату переоценки на соответствующие виды основных средств.

От выбранного метода переоценки зависит фонд переоценки имущества, сумма амортизационных отчислений и как результат — величина прибыли и собственного капитала предприятия.

Использование метода ускоренной амортизации по активной части основных средств также приводит к увеличению себестоимости продукции и уменьшению суммы прибыли, а следовательно, и налогов на прибыль.

Применение различных методов оценки нематериальных активов и способов начисления амортизации по ним.

Выбор метода оценки потребленных производственных запасов (NIFO, FIFO, UFO).

Прибыль от реализации продукции, работ и услуг

Сальдо внереализационных доходов и расходов, относящихся к основной деятельности

Доходы от инвестиционной и финансовой деятельности

Объем продаж

Структура продаж

Цены реализации

Себестоимость продукции

Прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном году

Проценты и дивиденды к получению

Изменение переходящих запасов готовой продукции

Изменение остатков неоплаченной продукции

Обьем выпуска продукции

Качество продукции

Конъюнктура рынка

— Рынки сбыта

Инфляция

Сроки реализации продукции

Возмещение убытков, причиненных неисполнением обязательств

Результаты от уценки и недостачи ТМЦ

Полученные и выплаченные пени и штрафы

Убытки от списания дебиторской задолженности

Прибыль от участия в совместных предприятиях

Прибыль от реализации имущества

Доходы от сдачи в аренду имущества

Прочие финансовые ■• доходы

Чрезвычайные доходы и расходы

Рис. 8.3. Структурно-логическая модель факторного анализа прибыли

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

225

Изменение порядка списания затрат по ремонту основных средств на себестоимость продукции (по фактическим затратам или равномерными частями за счет созданного ремонтного фонда).

Изменение сроков погашения расходов будущих периодов, сокращение которых ведет к росту себестоимости продукции отчетного периода.

Изменение метода определения прибыли от реализации продукции (по моменту отгрузки продукции или моменту ее оплаты).

Таким образом, учетная политика, формируемая администрацией, открывает большой простор для выбора методологических приемов, способных радикально менять всю картину финансовых результатов и финансового состояния предприятия. Поэтому в процессе анализа необходимо установить соответствие принятой учетной политики предприятия действующим нормативным положениям по ведению бухгалтерского учета и определить влияние изменений в учетной политике на сумму бруто-прибыли, налогооблагаемой прибыли и чистой прибыли, а также на размер налогов, сумму потребленной и капитализированной прибыли. Для этого следует отразить в специальной таблице уровень перечисленных показателей до и после изменения каждого метода учетной политики субъекта хозяйствования.

8.4. Анализ финансовых результатов от реализации продукции и услуг

Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции УРП; ее структуры Уд, себестоимости Q и уровня среднереализационных цен Щ.

Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если уве 

'■ Сшитая

226 РАЗДЕЛ I. АХД сельскохозяйственных предприятий

дичится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет, и наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить, используя данные табл. 8.8.

Прибыль от реализации продукции в отчетном году увеличилась * на 3915 тыс. руб. (14 285 10 370), или на 37,75 \%. |

Если сравнить базовую и условную сумму прибыли, исчислен-1 ную исходя из фактического объема и ассортимента продукции, нов при базовом уровне цен и себестоимости продукции, узнаем, нан сколько она изменилась за счет объема и структуры реализованном продукции: ™

ДП„рп.уд = 12 200 10 370 = +1830 тыс. руб.

Чтобы найти влияние только объема продаж, необходимо базовую прибыль умножить на процент изменения объема реализации про--дукции (32 600 / 29 630 ■ 100 100 = +10 \%) и результат разделить на 100:

ДД.РП = 10 370 • (+10 \%) / 100 = +1037 тыс. руб.

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия 227

Затем можно определить влияние структурного фактора (из первого результата нужно вычесть второй):

ДДгд = 1830 1037 = +793 тыс. руб.

Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли устанавливают сравнением фактической суммы затрат с базовой, пересчитанной на фактический объем продаж в отчетном периоде:

Д/7С = -(35 715 32 600) = -3115 тыс. руб.

Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию находят сопоставлением фактической выручки отчетного периода с условной, которую предприятие получило бы за фактический объем реализации продукции при базовом уровне цен:

АПи = 50 000 44 800 = +5200 тыс. руб.

Эти же результаты можно получить и способом цепной подстановки, последовательно заменяя базовую величину каждого фактора фактической (табл. 8.9).

Сначала нужно найти сумму прибыли при фактическом объеме продаж и базовой величине остальных факторов. Для этого следует рассчитать индекс объема реализации продукции в целом по предприятию, а затем базовую сумму прибыли скорректировать на его уровень.

Индекс объема продаж исчисляют путем сопоставления фактического объема реализации с базовым в натуральном (если продукция однородная), условно-натуральном или в стоимостном выражении (если продукция неоднородна по своему составу), для чего желательно 228 РАЗДЕЛ I. АХД сельскохозяйственных предприятий

использовать базовый уровень себестоимости отдельных изделий, так как себестоимость меньше подвержена влиянию структурного фактора, чем выручка. На данном предприятии индекс объема реализации составляет:

= \%(УРПп-С10) _32 600 _и РП 2<Ш7/(>.С/0) 29 600 *"

Если бы величина остальных факторов не изменилась, то сумма прибыли должна была бы увеличиться на 10 \% и составить 11 407 тыс. руб. (10 370-1,1).

Затем следует определить сумму прибыли при фактическом объеме и структуре реализованной продукции, но при базовом уровне себестоимости и цен. Для этого необходимо из условной выручки вычесть условную сумму затрат:

■ Цій) £<ЮТ7)і Qo) = 44 800 32 600 = 12 200 тыс. руб.

Нужно подсчитать также, сколько прибыли предприятие могло бы получить при фактическом объеме реализации, структуре и ценах, но при базовом уровне себестоимости продукции. Для этого от фактической суммы выручки следует вычесть условную сумму затрат:

£(КРЛ„ Пп) -З^УРПц ■ С,о) = 50 000 32 600 = 17 400 тыс. руб.

По данным табл. 8.9 можно установить, как изменилась сумма прибыли за счет каждого фактора:

объема реализации продукции:

ДЯ,.рп = Пуся, П0 = 11 407 -10 370 = +1037 тыс. руб.; структуры товарной продукции:

Д/7стр = Яусл2-Яуслі =12 200-11 407 = +793 тыс. руб.; средних цен реализации:

ДЯи = Яусл3 Яусл2 = 17 400 -12 200 +5200 тыс. руб.; себестоимости реализованной продукции:

ДЯС = Пі — Пуслі = 14 285 17 400 = -3115 тыс. руб.

Итого +3915 тыс. руб.

Результаты расчетов показывают, что сумма прибыли выросла в основном за счет увеличения среднереализационных цен и объема реализации продукции. Росту прибыли на 793 тыс. руб. способство-

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

229

вали также изменения в структуре товарной продукции, так как в общем объеме реализации увеличился удельный вес высокорентабельных видов продукции (зерна и картофеля). В связи с повышением себестоимости продукции сумма прибыли уменьшилась, на 3115 тыс. руб.

Влияние структурного фактора на изменение суммы прибыли можно рассчитать с помощью приема абсолютных разниц (табл. 8.10):

'(Удп-Що)-^'

-£(КРЯп-Со),

100-100

где Уд,— удельный вес /-го вида продукции в общем объеме реализации, \%;

R/o — базовый уровень рентабельности /-х видов продукции (отношение суммы прибыли к полной себестоимости реализованной продукции); УРПп — фактический объем реализованной продукции в отчетном периоде;

Сі0 — базовый уровень себестоимости единицы продукции.

В связи с увеличением удельного веса в общем объеме реализации зерна и картофеля, которые имеют более высокий уровень рентабельности по сравнению с остальными видами продукции, средняя величина последней повысилась на 2,4325 \%, а сумма прибыли — на 793 тыс. руб. (2,4325 \% ■ 32 600), что соответствует предыдущим расчетам.

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия 231

Следует проанализировать также выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого порядка: объема продажи продукции (УРЩ), себестоимости (С,) и среднереализационных цен (Я,). Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид

П = УРЩ-(Щ~ С,). Методика расчета влияния факторов способом цепной подстановки: Щ = УРП1()-(Щ0С,„) = 1090-(3,9 2,0) 2071 тыс. руб.; Яусл1 = УРЩ j • (Щ о С і о) = 1430 (3,9 2,0) = 2717 тыс. руб.; ЯїСл3 = УРЩ ] • (Дп С,о) = 1430 • (4,2 2,0) = 3146 тыс. руб.; Я, = УРПИ-(ЦПСп) = 1430-(4,2 2,1) = 3003 тыс. руб.; ДЯо6ш = Я, Я0 = 3003 2071 = +932 тыс. руб.; дЯ„рП = Яусд! Я„ = 2717 2071 = +646 тыс. руб.; ДЯи = Яусл2 Яусл! = 3146 2717 +429 тыс. руб.; ДЯС = Я, Пус2 = 3003 3146 «= -143 тыс. руб. Методика расчета влияния факторов способом абсолютных разниц:

дЯ^ -(УРЩУРЩ) (Я„ О,) = = (1430 1090) (3,9 2,0) = +646 тыс. руб.;

ДЯи = (Я, Яо) УРЩ = (4,2 3,9) • 1430 +429 тыс. руб.;

ДЯС = -{Сх С0) • УРЩ = -(2,1 2,0) • 1430 = -143 тыс. руб.

Аналогичные расчеты проводятся по каждому виду продукции. Данные табл. 8.11 показывают, по каким видам продукции план по сумме прибыли перевыполнен, а по каким — недовыполнен и какие факторы оказали положительное влияние, а какие — отрицательное и в какой степени.

После этого необходимо детально изучить причины изменения объема продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции.

8.5. Анализ уровня среднереализационных цен

Среднереализационная цена единицы продукции рассчитывается путем деления выручки от реализации соответствующего вида продукции на объем его продаж. На изменение ее уровня оказывают влияние следующие факторы: качество реализуемой продукции, 232 РАЗДЕЛ 1. AXfl сельскохозяйственных предприятий

рынки ее сбыта, конъюнктура рынка, сроки реализации, инфляционные процессы.

Качество товарной продукции — один из основных факторов, от которого зависит уровень средней цены реализации. За более высокое качество продукции устанавливаются более высокие цены, и наоборот. При определении влияния качества продукции на изменение среднереализационной цены нужно учитывать порядок установления цен в зависимости от качества.

По тем видам продукции, по которым даются надбавки и скидки к цене в зависимости от качества продукции, соответствия стандартам, необходимо подсчитать по приемным квитанциям заготовительных организаций сумму надбавок и скидок в связи с отклонением от установленного стандарта качества продукции и полученный результат разделить на фактический общий объем проданной продукции соответствующего вида. Например, скидки за реализацию зерна пониженного качества (больший процент влажности, засоренности по сравнению с нормой) в анализируемом хозяйстве составили 21 450 тыс. руб., из-за чего средняя цена реализации 1 т зерна уменьшилась на 15 руб. (21 450 тыс. руб. / 1430 т).

По тем видам продукции, по которым цены устанавливаются в зависимости от сорта или кондиции, категории, расчет влияния качества продукции на изменение средней цены можно произвести двумя способами.

В основу первого способа положен принцип цепной подстановки: сравнивается сумма выручки за общий объем фактически реализованной продукции /-го вида при ее фактическом и базовом сортовом составе (табл. 8.12). Если полученную разность разделить на общее количество фактически реализованной продукции, узнаем, как изменилась средняя цена за счет ее качества. Алгоритм этого расчета можно записать так:

ВуаЛ = Ъ{уРПа1ы-Удп)-Ц1ь

дЯ = дусл1 ~Дусл2 = 18 123 750-18 225 ООО =

fWWi 4050 РУ^'

В основу второго способа расчета положен прием абсолютных разниц: отклонение фактического удельного веса от базового по каждому сорту умножается на базовый уровень цены единицы продукции соответствующего сорта, результаты суммируются и делятся на 100:

jj _ ПУдп Щу) ■ Д,о _ (-5 ■ 4600) + (5 ■ 4100)

Ц 100 100 РУ

234

РАЗДЕЛ I. АХД сельскохозяйственных предприятий

Полученные данные свидетельствуют о том, что в результате снижения качества молока (повышения удельного веса продукции II сорта и уменьшения I сорта) выручка от его реализации уменьшилась на 101 250 руб., а средняя иена за 1 т — на 25 руб.

Аналогичным образом рассчитывается изменение средней иены реализации крупного рогатого скота за счет категории упитанности (высшая, средняя, нижесредней и тощая), свиней (I—V, тощая), яиц (диетические, столовые, мелкие).

По такой же методике рассчитывается изменение средней цены реализации в зависимости от рынков сбыта продукции (табл. 8.13) и сроков реализации (табл. 8.14).

В связи с изменением рынков сбыта продукции средний уровень цены за 1 т уменьшился на 5,1 руб., а сумма прибыли — на 7293 руб. (-5,1 • 1430).

Результаты расчета (табл. 8.14) показывают, что за счет увеличения доли реализации картофеля в зимний период средняя цена реализации увеличилась на 11,6 руб. за 1 т, а сумма прибыли — на 32 480 тыс. руб.

Если на протяжении года произошло изменение закупочных или договорных цен на продукцию в связи с инфляцией, то изменение

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия 235

цены по каждому виду продукции умножается на объем ее реализации после изменения цены и делится на общее количество реализованной продукции за отчетный период.

'В заключение обобщаются результаты анализа по каждому виду продукции (табл. 8.15).

Таблица 8.15

Размер прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это прежде всего результат от реализации ненужного, излишнего, неиспользуемого имущества предприятия, процентные доходы и расходы, а также прочие внереализационные финансовые результаты.

Процентный доход предприятия получают от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений (акций, облигаций, депозитов, совместных предприятий).

Прочие внереализационные доходы и расходы — это прибыль или убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году; курсовые разницы по операциям в иностранной валюте; полученные и выплаченные пени, штрафы и неустойки; убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности, по которой истекли сроки исковой давности; убытки от стихийных бедствий и т.д.

В процессе анализа изучаются состав, динамика, выполнение плана и факторы изменения суммы полученных убытков и прибыли по каждому конкретному случаю (табл. 8.16).

Величина прибыли (убытка) от реализации основных средств и прочих материальных активов зависит от количества проданного имущества, его балансовой стоимости и цены реализации. При этом нужно учитывать не только прямой финансовый результат, но и эффект от ускорения оборачиваемости капитала, методика определения которого будет рассмотрена в главе 12.

8.6. Анализ прочих финансовых доходов и расходов

236

РАЗДЕЛ I. АХД сельскохозяйственных предприятий

Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации внутренних государственных и местных займов, облигации хозяйствующих субъектов (акционерных обществ, коммерческих банков),, депозитные сертификаты, казначейские, банковские и коммерческие векселя и др.

Доход держателя акций складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие роста их цены. Сумма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которого определяется уровнем рентабельности акционерного предприятия, налоговой и амортизационной политикой государства, уровнем процентной ставки за кредит и т.д. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавливаются темпы их роста или снижения.

Доход от других ценных бумаг (облигаций, депозитных сертификатов, векселей) зависит от количества приобретенных облигаций, сберегательных сертификатов, векселей, их стоимости и уровня процентных ставок.

В процессе анализа изучают динамику и структуру доходов по каждому виду ценных бумаг (табл. 8.17).

Доходы от акций на данном предприятии за отчетный год увеличились на 238 тыс. руб., полностью за счет уровня дивиденда на одну акцию. Купонные выплаты процентов по облигациям выросли

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия 237

на 42 тыс. руб., в том числе за счет количества облигаций — на 9 тыс. руб. и за счет повышения уровня купонных ставок — на 33 тыс. руб.

Таблица 8.17

Процентный доход по депозитам возрос на 320 тыс. руб., в том числе за счет увеличения суммы депозитных вкладов — на 460 тыс. руб. ((2800 500) • 2,0 \%). За счет снижения уровня процентных ставок по депозитам процентный доход уменьшился на 140 тыс. руб. ((15 203) -2800/ 100).

Анализ внереализационных доходов и расходов следует проводить по каждому виду.

Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением отдельными службами договоров с другими предприятиями, организациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причины невыполнения обязательств, принимаются меры для предотвращения допущенных нарушений. ■

Изменение суммы полученных штрафов может произойти не только в результате нарушения договорных обязательств поставщиками и подрядчиками, но и по причине ослабления финансового контроля со стороны предприятия в отношении их. Поэтому при анализе данного показателя следует проверить, во всех ли случаях нарушения договорных обязательств поставщикам были предъявлены соответствующие санкции.

Убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности возникают обычно на тех предприятиях, где учет и контроль за состоянием расчетов находятся на низком уровне. Прибыли (убытки) прошлых лет, выявленные в текущем году, также свидетельствуют о недостатках бухгалтерского учета.

В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций и увеличение прибыли от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

ч

238

РАЗДЕЛ IАХД сельскохозяйственных предприятий

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно разбить на несколько групп:

показатели, характеризующие рентабельность основной (операционной) и инвестиционной деятельности;

показатели, характеризующие рентабельность продаж (оборота);

показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) (R3) исчисляется путем отношения прибыли от реализации продукции до выплаты процентов и налогов (ПрП) к сумме затрат по реализованной продукции (Зрп):

8.7. Анализ рентабельности предприятия

&t Щп I Зрп

(8-І)

Она показывает, сколько прибыли имеет предприятие с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.

Рентабельность реализации продукции рассчитывается делением брутго-прибьши от реализации продукции, работ и услуг на сумму полученной выручки {Врп). Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции:

(8.2)

Рентабельность (доходность) совокупного капитала исчисляется отношением общей суммы брутто-прибыли (БП) до выплаты процентов и налогов к среднегодовой стоимости совокупного капитала (KL):

Дк= БП / KL.

(8.3)

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия 239

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Уровень рентабельности производственной деятельности (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет вид

п _ ^Рп _ ДУРЛуеш, Уд,. Д„ С,) (84) Зрп ДУРІТЕ Уд,-, Cj)

Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные табл. 8.8, 8.9:

_ /70(при УРП^шя, Уд0, До, С„) _ 10 370 , _ 35 \%.

^ 30(при WW,*,,.,,, Удо, С0) " 29 630 ' '

„ _ ЯусядОіри КРДобшЛ, 33,, До. С0) _ 12 200 |т=,.,,9,. ^ З^ЛприУРП^ЩХ,) 32 600 IUU 51Л1У0'

t> 'WnpH УРП^и Уду.ЦиСр) _ 17 400 ,m _ „ fi,. K^2 З^ЛприУРП^ьУдиСо) 32 600 'Ш

r Яі<"Ри к№°бш.ь щ,ц, Сі) _ Н 285 . т _ ,0 0 \%

1 Зі(при УРПМУЬ,СХ) 35 715 ' '

Лйаби, = Д] До = 40,00 35,00 = +5,00 \%;

в том числе:

ДДуя = Дуелі -Яо = 37,42 35,00 = +2,42 \%;

ДД„ = Дусл2 Дуелі = 53,37 37,42 = +15,95 \%;

дДг = Д, Дусл2 = 40,00 53,37 = -13,37 \%.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что рост уровня рентабельности обусловлен повышением среднего уровня цен и удельного веса более рентабельных видов продукции в общем объеме реализации. Рост себестоимости реализованной продукции на 3115 тыс. руб. вызвал снижение уровня рентабельности на 13,37 \%.

о

о В

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

241

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции.

(8.5)

Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:

_ Л,

УРПГ{Ц,-С1)_Ц1-С/.= Ц1__ |

3, УРПі-Q С/ С,

По данным табл. 8.11 рассчитаем влияние этих факторов на изменение уровня рентабельности производства зерна способом цепной подстановки:

я,

Уровень рентабельности зерна вырос в целом на 5 \% (100 — 95), в том числе за счет повышения цены — на 15 \% (НО 95). Из-за повышения себестоимости продукции уровень рентабельности снизился на 10 \% (100 НО). Аналогичные расчеты делаются по каждому виду товарной продукции.

Из табл. 8.18 видно, какие виды продукции на предприятии более доходные, как изменился уровень рентабельности и какие факторы на это повлияли.

Необходимо также более детально изучить причины изменения среднего уровня цен и способом пропорционального деления рассчитать их влияние на уровень рентабельности. По данным табл. 8.15 выполним этот расчет по зерну (табл. 8.19).

242

РАЗДЕЛ I. АХД сельскохозяйственных предприятий

Дальше нужно установить, из-за каких факторов изменилась себестоимость единицы продукции, и аналогичным образом определить их влияние на уровень рентабельности (табл. 8.20).

Таблица 8.20

Такие расчеты производятся по каждому виду товарной продукции, что позволяет более точно оценить работу субъекта хозяйствования и более полно выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии.

Примерно таким же образом производится факторный анализ рентабельности продаж. Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:

*рп в = пурп^щ,ц:) ■ (*-6)

Расчет влияния факторов производится приемом цепной подстановки:

д, = Я0(при УРЯдбщд, Уда, Ца, С0) = 10 370 , = \%.

Щ В0(приУРПо5аіЛ,Щ,Ц0) 40 000

в лу^(при УРП^л, Щ, С0) _ 12 200

^ В^ттУРП^иУЬ.Ц*) 44 800 27"" Я

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

243

п _ /Wn-ри УРП^.Ъ Уд, Я,, С0) _ 17 400 1ПП_,ІЙП„. *усл2 В^УРПо5щ_ъУдиЦ,) 50000 100 " 34'8° \%'

ff _ ЯіСпри УРП0ЬшЛ, Щ, Дь С,) _ 14 185 , т = 28 57 \%• 1 В1(приУРП0цшЛ,Уд1,Ц1) 50 000 '

Д^ш = В, ~ Рю = 28,57 25,90 = +2,67 \%;

Д^уд = Яуслі - = 27,23 25,90 = +1,33 \%;

ЛДц = Лусл2 Йусл1 = 34,80 27,23 = +7,57 \%;

ДКс = «і Rycjl2 = 28,57 34,80 = -6,23 \%.

Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

R _ Я, УРПгШі-Q) Я,-С,.

*' = ^--^w^100 = 50'0\%; _

AJUa-Ді-^50,0 -48,7 =+1,3 96; ДДц = Яусл Ло = 52,4 48,7 = +3,7 \%; ДА. = Л, Д, 50,0 52,4 » -2,4 \%.

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности совокупного капитала. Общая сумма брутто-прибыли зависит от объема реализованной продукции (УРП), ее структуры (Уд,), себестоимости (Q, среднего уровня цен (Щ и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР).

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости) (Ао6), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше

244

РАЗДЕЛ I. АХД сельскохозяйственных предприятий

его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. Напротив, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.

Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно записать в виде

& = БП = Яр" + ВФР = /<№Д*"> Ш» Ц" Сь ДФР> (88) KL В/К*, ДУРП^.Щ.Ц,,^

Используя данные табл. 8.9 и 8.21, сделаем расчет влияния факторов способом цепной подстановки:

ДЯ0(при УРЩ, Уд0, До> С0, ВФР0) _ 10 370 +1 250

100 = 25,00 \%;

46 480

£Яусл2(при УРПЪ Щ, До, Ср, ВФРа) _ Копрії УРПЪ Щ, До, Аое.0)

5Яуаі3(при УРПЪ Уду, Дь С0, ВФРц) _ AZ^,(при КРЯ,,3^, Цу,К<лл)

100 = 32,08

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

245

в _ БЛ^Іпри УРПи Щ, Д., С,, ВФР0) _ КЦ^(при FW7,,Щ,Ци АГов.,,) = 14 285 + 1250.IQ0 =

50 000/0,86 ' *

R ^ ДЯ,(при УРПи Щ, Д,, С,, ВФРХ) _ уся* К^при УРПи Щ, Ць Кым) = 14 285 + 1 215., 50 000/0,86

_ ДЛ^при КРДЬ Уд, Ць Си ВФР}) _

1 КЩприУРПиУдиПиКсбл)

14 285 +/ 215 -100 = 28,2!\%. 50 000/0,91Общее отклонение от плана по уровню рентабельности составляет

= Лі Д) 28,21 25,00 = +3,21 \%;

в том числе за счет:

ДДУд = йуслі Rq = 25,82 25,00 = +0,82 \%;

ДДЦ Русл2 Дуея1 = 32,08 25,82 = +6,26 \%;

ДД: = Rycni Русл = 26,72 32,08 = -5,36 \%;

ДД«ФР = Дусл4 Ду«э = 26,66 26,72 = -0,06 \%;

ДЙКо6 = Л, Дсл4 = 28,21 26,66 = +1,55 \%.

Таким образом, уровень рентабельности капитала вырос в основном за счет повышения иен.. Положительно повлияли также сдвиги в структуре товарной продукции и ускорение оборачиваемости капитала. В результате повышения себестоимости продукции доходность капитала снизилась на 5,36 \%.

При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализацион-ных цен, себестоимости продукции и внереализационных результатов, а также коэффициент оборачиваемости капитала.

246

РАЗДЕЛ I. АХД сельскохозяйственных предприятий

8.8. Методика подсчета резервов увеличения суммы

прибыли и рентабельности

Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду продукции. Основными их источниками являются увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д. (рис. 8.4).

Рис. 8.4. Структурно-логическая схема поиска резервов увеличения прибыли от реализации продукции

Для определения резервов роста прибыли по первому источнику (табл. 8.22) необходимо выявленный ранее резерв роста объема реализации умножить на фактическую прибыль в расчете на единицу продукции соответствующего вида в отчетном периоде:

РП^ = Ъ(РУРПГП™). (8.9)

Подсчет резервов увеличения прибыли за счет снижения себестоимости товарной продукции и услуг осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости кажГлава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия 247

дого вида продукции умножается на планируемый объем ее продаж с учетом резервов его роста (табл. 8.23):

РТЛС = ЦРІС,УРПІВ). (8.10)

Существенным резервом роста прибыли является улучшение качества продукции. Он определяется следующим образом: изменение удельного веса каждого сорта (кондиции) умножается на отпускную цену соответствующего сорта, результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на возможный объем реализации продукции (табл. 8.24):

РТП-ЦАЩ-Цід-УРЛ,,. (8.11)

В связи с увеличением удельного веса скота высшей категории и сокращением удельного веса средней и нижесредней упитанности средняя цена реализации возрастет на 2000 руб. за 1 т, а сумма прибыли за планируемый объем реализации — на 903 тыс. руб.:

РП = +2000 руб.-451,5 т = 903 тыс. руб.

248 РАЗДЕЛ 1. АХД сельскохозяйственных предприятий

Аналогично подсчитываются резервы роста прибыли за счет изменения рынков сбыта. В заключение анализа необходимо обобщить все выявленные резервы роста прибыли (табл. 8.25).

Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продукции являются увеличение суммы прибыли от реализации продукции (PTV7) и снижение ее себестоимости(РІС). /Для подсчета резервов может быть использована следующая формула:

PR=RB-Rl = Пі + рГП Лі, (8.12) T.{VPniBCiB) V

где PtR — резерв роста рентабельности;

RB — рентабельность возможная в прогнозном периоде; Ri — рентабельность фактическая в отчетном периоде; Пі — фактическая сумма прибыли в отчетном периоде; РІП — резерв роста прибыли от реализации продукции; VPniB — возможный объем реализации продукции с учетом выявленных резервов его роста; Сів — возможный уровень себестоимости/-Х видов продукции

с учетом выявленных резервов снижения; 3] — фактическая сумма затрат по реализованной продукции в отчетном периоде.

Резерв повышения уровня рентабельности производства молока:

4050+ 2305 ^050_

4725-3,68 16 250

= 36,55 25,00 = +11,55 \%.

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

249

Резерв повышения уровня рентабельности совокупного капитала может быть подсчитан по формуле

Kh Р і KL + Лід

где БЩ — общая сумма брутто-прибыли в отчетном периоде; РБП — резерв увеличения прибыли; КЦ — фактическая среднегодовая сумма совокупного капитала в отчетном периоде; PlKL — резерв сокращения суммы капитала за счет ускорения его оборачиваемости; АХД — дополнительная сумма основного и оборотного капитала, необходимая для освоения резервов роста прибыли.

8.9. Анализ формирования и использования чистой прибыли предприятия

Чистая прибыль является одним из важнейших экономических показателей, характеризующих конечные результаты деятельности предприятия после выплаты процентов и налогов, экономических санкций и других обязательных платежей предприятия, покрываемых за счет прибыли. Ее величина зависит от факторов изменения обшей суммы брутто-прибыли и факторов, определяющих удельный вес в ней чистой прибыли, а именно уровня процентного и налогового изъятия прибыли (табл. 8.26):

ЧП = БП УДЧЛ =БЛа-КПИ) (1 /Гии).

Чтобы определить изменение суммы чистой прибыли за счет факторов первой группы, необходимо изменение брутто-прибыли за счет каждого фактора умножить на плановый (базовый) удельный вес чистой прибыли в обшей сумме брутто-прибыли:

АЧП =АБПх.Уд0.

Прирост чистой прибыли за счет второй группы факторов рассчитывается умножением прироста удельного веса (-го фактора (процентов, налогов, санкций, отчислений) в общей сумме брутто-прибыли на фактическую ее величину в отчетном периоде:

АЧП = БЛ, -(-АУдХ1).

Из табл. 8.27 следует, что сумма чистой прибыли увеличилась в основном за счет роста отпускных цен, объема продаж и изменения структуры продаж. Рост себестоимости продукции и отрицательное сальдо внереализационных и чрезвычайных доходов и расходов вызвали уменьшение ее суммы.

Чистая прибыль используется в соответствии с уставом предприятия. За счет нее осуществляется инвестирование производственного развития, выплачиваются дивиденды акционерам предприятия, создаются резервные и страховые фонды и т.д. При распределении чистой прибыли необходимо добиваться оптимизации пропорций между капитализируемой и потребляемой ее суммой с целью обеспечения:

а) необходимого объема инвестиций для производственного

развития;

б) необходимой нормы доходности на инвестированный капитал собственникам предприятия.

Факторы, влияющие на пропорции распределения прибыли, делятся на внешние и внутренние.

К внешним факторам относятся:

правовые ограничения (ставки налогов на прибыль, процентные отчисления в резервные фонды и др.);

система налоговых льгот при реинвестировании прибыли;

рыночная норма прибыли на инвестируемый капитал, рост которой сопровождается тенденцией повышения доли капитализированной части прибыли, и наоборот, ее снижение обусловливает увеличение доли потребляемой прибыли;

стоимость внешних источников формирования инвестиционных ресурсов (при высоком ее уровне выгоднее использовать прибыль,. и наоборот).

К внутренним факторам, оказывающим влияние на пропорции в распределении прибыли, можно отнести следующие:

уровень рентабельности предприятия, при низком значении которого и соответственно небольшой сумме распределяемой прибыли большая ее часть идет на создание обязательных фондов и резервов,

252 РАЗДЕЛ I. АХД сельскохозяйственных предприятий

на выплату дивидендов по привилегированным акциям, на социальные программы и тл.;

наличие в портфеле предприятия высокодоходных инвестиционных проектов;

необходимость ускоренного завершения начатых инвестиционных проектов;

уровень коэффициента финансового левериджа (соотношение заемного и собственного капитала), который является одним из индикаторов финансового риска и одним из факторов, определяющих доходность собственного капитала;

наличие альтернативных внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов (амортизационного фонда, выручки от реализации основных средств и финансовых активов и т.п.);

текущая платежеспособность предприятия, при низком уровне которой предприятие должно сокращать потребляемую часть прибыли.

В процессе анализа необходимо изучить динамику и выполнение плана по использованию чистой прибыли, для чего фактические данные об использовании прибыли по всем направлениям сравнивают с данными бюджета и прошлых лет (табл. 8.28).

Приведенные данные показывают, что на анализируемом предприятии на выплату дивидендов использовано 20 \% прибыли, на создание резервов — 8, на инвестиционные программы — 72 \%.

Дальнейший анализ должен показать, насколько и за счет каких факторов изменилась величина основных направлений использования прибыли (табл. 8.29).

X

g

J

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

255

Основными факторами, определяющими размер капитализированной и потребляемой прибыли, могут быть:

изменение суммы чистой прибыли (ЧП);

изменение доли соответствующего направления использования чистой прибыли (д,™,.).

Отч,= ЧП Дшч..

Для расчета их влияния можно использовать способ абсолютных разниц:

АОтч, =АДОП,Ч.-ЧП0; ДОтч, = ДоаЧіі АЧП0.

Зная факторы изменения чистой прибыли, можно определить их влияние на размер потребленной и капитализированной прибыли. Для этого прирост чистой прибыли за счет каждого фактора нужно умножить на фактическую долю соответствующего направления использования прибыли:

АОтч^АЧП*. -Дотчп.

Полученные результаты (табл. 8.30) покажут вклад каж