3.4. инвестиционные банки

3.4. инвестиционные банки

История инвестиционных банков начинается в период мирового экономического кризиса 1929—1933 гг., получившего в США наименование Великой депрессии.

В 1933 г. Соединенные Штаты приступили к масштабному реформированию финансовой отрасли. В этот период Конгрессом США был принят закон Гласса-Стигала (Glass-SteagallAct), в котором наряду с другими нововведениями предусматривалось разграничение банков на коммерческие и инвестиционные. В результате принятия этого закона деятельность коммерческих банков сводилась к оказанию традиционных банковских услуг: расчетно-кассовое обслуживание, кредитование, привлечение средств во вклады и т.д. Этой категории банков было запрещено проводить операции с ценными бумагами, за исключением операций с государственными и муниципальными бумагами.

Что касается инвестиционных банков, то их деятельность, наоборот, была ориентирована преимущественно на осуществление операций на рынке ценных бумаг и иные инвестиционные операции долгосрочного характера.

Относительно российской финансовой системы законодательство не предусматривает разделение банков на коммерческие и инвестиционные, а также не содержит правового определения понятия инвестиционных банков. Поэтому будет правильнее говорить о существовании в России банков инвестиционных по своей экономической сути, а не по правовому статусу.

В литературе можно встретить ряд схожих определений инвестиционного банка, которые указывают на экономическую сущность этой категории. Так, например: «Банк инвестиционный — специализированный банк, проводящий инвестиционную политику посредством приобретения акций производственных корпораций и предоставления долгосрочных кредитов, размещения капиталовложений в крупные проекты. Ресурсы банка формируются за счет выпуска облигаций и продажи собственных акций. Особенность инвестиционных банков состоит в том, что они не специализируются на приеме вкладов

Впрочем, для российской специфики две последние характеристики являются довольно спорными. На сегодняшний день на рынке присутствует достаточно большое количество бумаг, эмитированных банковскими кредитными организациями. Бесспорно, что средства, вырученные от их размещения, формируют ресурсы банка-эмитента. Однако будет неверным каждый подобный банк относить к разряду инвестиционных, как и утверждать, что ресурсы инвестиционного банка формируются только или преимущественно за счет выручки от размещения ценных бумаг.

В силу объективных обстоятельств будет неверным и утверждение, что инвестиционные банки не специализируются на приеме вкладов от населения. Во-первых, вклады — это один из источников формирования инвестиционных ресурсов банка. А во-вторых, в российской практике есть примеры, когда именно инвестиционные банки на осно 

1 Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. М. : ИНФРА-М, 2007.

ве депозитов разрабатывают специальные структурные продукты, так называемые индексируемые депозиты (депозиты с переменной доходностью, зависящей от определенных рыночных показателей).

Следовательно, единственным неоспоримым признаком инвестиционных банков является осуществление инвестиционной деятельности путем проведения операций на рынке ценных бумаг. Поэтому к группе инвестиционных банков может быть отнесен любой банк, деятельность которого связана:

с оказанием агентских услуг при купле-продаже ценных бумаг;

содействием при проведении корпоративных реорганизационных процессов (слияний и поглощений);

проведением брокерских операций на рынке ценных бумаг;

проведением дилерских операций на рынке ценных бумаг;

оказанием услуг андеррайтера.