4.10. российские депозитарные расписки

4.10. российские депозитарные расписки

Российская депозитарная расписка (РДР) — именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. Если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами РДР, его ценная бумага удостоверяет право владельца РДР требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.

Механизм РДР работает следующим образом: крупная инвестиционная компания — депозитарий, имеющая аккредитацию на мировых биржевых площадках, покупает значительные пакеты ценных бумаг иностранных эмитентов. Затем она эмитирует РДР, которые продает российским инвесторам (как юридическим, так и физическим лицам). Затем из желающих продать и купить РДР формируется рынок. При необходимости инвестиционная компания всегда может купить дополнительные пакеты ценных бумаг иностранных эмитентов у подобных компаний-депозитариев или непосредственно на мировых биржах.

В отличие от собственника акций владелец РДР не может присутствовать на собрании акционеров и голосовать своими бумагами. Однако это единственное ограничение. РДР можно продать, купить, обменять или подарить (и даже завещать), и любую другую собственность в соответствии с ГК РФ.

РДР является аналогом американских депозитарных расписок и глобальных депозитарных расписок (ГДР). АДР и ГДР позволяли иностранным инвесторам покупать обязательства на поставку акций российских компаний и быть фактическими собственниками соответствующих долей. Исторически первыми (1996 г.) были АДР, однако их действие было ограничено американскими биржами. У ГДР в самом названии присутствует возможность котироваться по всему миру.

РДР позволяют российским инвесторам быть фактическими собственниками ценных бумаг иностранных эмитентов. При этом снимается , ограничение на вывоз капитала из страны, так как вывоза фактически не происходит. Сейчас российский инвестор, желающий приобрести ценные бумаги иностранных эмитентов, ограничен законодательством в области вывоза капитала. В соответствии с законодательством РФ он может вложить в иностранные ценные бумаги не более 20 тыс. дол. Кроме того, доступ к рынку через западные биржи связан с дополнительными брокерскими комиссиями.

Эмитентом российских депозитарных расписок является депозитарий, созданный в соответствии с законодательством РФ, отвечающий установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств) и осуществляющий депозитарную деятельность не менее трех лет.

Эмиссия российских депозитарных расписок допускается при условии, что учет прав депозитария на представляемые ценные бумаги осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц. При этом указанные права должны учитываться организацией, осуществляющей учет прав на ценные бумаги и включенной в перечень, утвержденный федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Эмиссия российских депозитарных расписок, по которым эмитент представляемых ценных бумаг не принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, допускается при условии включения представляемых ценных бумаг в котировальные списки иностранных фондовых бирж, перечень которых утвержден федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Процедура эмиссии российских депозитарных расписок включает три этапа:

утверждение решения о выпуске РДР уполномоченным органом их эмитента — депозитария;

государственную регистрацию выпуска РДР;

размещение РДР.

Дополнительный выпуск российских депозитарных расписок не подлежит государственной регистрации и осуществляется путем внесения изменений в решение об их выпуске в части увеличения максимального количества РДР, которые могут одновременно находиться в обращении.

Обращение российских депозитарных расписок может осуществляться после государственной регистрации их выпуска, а размещение и обращение РДР дополнительного выпуска — после регистрации изменений в решении об их выпуске.

В решении о выпуске российских депозитарных расписок должно быть указано:

1) полное наименование эмитента российских депозитарных расписок, место его нахождения и почтовый адрес;

дата утверждения решения о выпуске российских депозитарных расписок и наименование уполномоченного органа эмитента РДР, утвердившего указанное решение;

наименование и место нахождения эмитента представляемых ценных бумаг, а также иные данные, позволяющие идентифицировать его как юридическое лицо в соответствии с личным законом эмитента;

вид, категория (тип) представляемых ценных бумаг;

права, закрепленные представляемыми ценными бумагами;

количество представляемых ценных бумаг, право собственности на которые удостоверяется одной российской депозитарной распиской данного выпуска;

условия размещения российских депозитарных расписок;

максимальное количество российских депозитарных расписок выпуска, которое может одновременно находиться в обращении;

права владельцев российских депозитарных расписок, а также порядок осуществления (реализации) владельцами российских депозитарных расписок прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами;

обязательство депозитария предоставлять по требованию владельца российской депозитарной расписки соответствующее количество представляемых ценных бумаг;

в случае если представляемыми ценными бумагами являются акции, порядок выдачи (направления) владельцами российских депозитарных расписок указаний депозитарию о порядке голосования по таким акциям и обязательство депозитария обеспечивать осуществление права голоса по акциям иностранного эмитента не иначе как в соответствии с указаниями владельцев российских депозитарных расписок, а также обязательство по представлению владельцам российских депозитарных расписок итогов голосования;

обязательство депозитария раскрывать информацию в объеме, порядке и сроки, которые предусмотрены законодательством РФ и нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

обязательство депозитария обеспечивать соответствие количества представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц, количеству российских депозитарных расписок, находящихся в обращении;

обязательство депозитария оказывать услуги по реализации владельцами российских депозитарных расписок прав по представляемым ценным бумагам, включая получение доходов по представляеценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат;

срок осуществления выплат, причитающихся владельцам российских депозитарных расписок по представляемым ценным бумагам;

максимальный размер денежных средств, удерживаемых эмитентом российских депозитарных расписок в связи с осуществлением выплат, предусмотренных п. 14, а также основания для таких удержаний;

информация о том, принимает ли эмитент представляемых ценных бумаг на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок;

порядок хранения, учета и перехода прав на российские депозитарные расписки;

порядок и сроки составления списка владельцев российских депозитарных расписок для исполнения обязательств по российским депозитарным распискам;

возможность и порядок дробления российских депозитарных расписок;

иные сведения в соответствии с требованиями российского законодательства.

Решение о выпуске РДР должно быть подписано лицом, осуществляющим функции исполнительного органа эмитента российских депозитарных расписок, и заверено печатью их эмитента.

Если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами РДР, то эти обязанности должны быть предусмотрены договором между эмитентом ценных бумаг и эмитентом РДР. Изменение указанного договора не требует согласия владельцев российских депозитарных расписок.

Государственная регистрация выпуска РДР, регистрация их проспекта, включая случаи, когда эмитентом РДР являются депозитарии — кредитные организации, осуществляются федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами РДР, для государственной регистрации выпуска РДР представляется договор между эмитентом представляемых ценных бумаг и эмитентом российских депозитарных расписок, являющийся неотъемлемой частью решения о выпуске таких ценных бумаг.

Ведение реестра РДР может осуществляться их эмитентом-депозитарием независимо от числа владельцев российских депозитарных расписок.

Российские депозитарные расписки одного выпуска могут удостоверять право собственности на представляемые ценные бумаги только одного иностранного эмитента и только одного их вида (категории, типа).

Права, закрепленные представляемыми ценными бумагами, в том числе связанные с получением по ним доходов, осуществляются в пользу владельцев РДР, являющихся ими на дату составления списка владельцев представляемых ценных бумаг.

Выплаты владельцам российских депозитарных расписок осуществляются эмитентом РДР в валюте Российской Федерации, если иное не установлено решением о выпуске РДР. Срок исполнения обязательств по этим выплатам не может превышать пяти дней со дня получения депозитарием от эмитента ценных бумаг соответствующих выплат.

Дробление РДР осуществляется в соответствии со списком их владельцев, составляемым на дату, указанную в сообщении о государственной регистрации изменений в решение об их выпуске. Этот список не может быть составлен ранее трех дней с даты направления (вручения) владельцам РДР сообщения о государственной регистрации изменений в решение об их выпуске или раскрытия сообщения об этом. Дробление РДР допускается при условии, что в результате такого дробления одна российская депозитарная расписка будет удостоверять право собственности не менее чем на одну представляемую ценную бумагу.

В случае регистрации проспекта российских депозитарных расписок депозитарий — эмитент РДР раскрывает информацию о себе, а также об эмитенте ценных бумаг в форме ежеквартального отчета эмитента эмиссионных ценных бумаг (ежеквартальный отчет) и сообщений о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг (сообщения о существенных фактах), с учетом изъятий, определяемых федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

Как называется эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации?

Укажите возможные способы конвертации для облигаций и акций.

В каком случае привилегированные акции не являются кумулятивными?

Каким образом рассчитывается рыночная цена эмиссионных ценных бумаг, допущенных к обращению через организаторов торговли?

Что такое объявленные и размещенные акции?

Укажите виды акций в зависимости от прав, предоставляемых ими.

Кем принимаются решения о выплате (объявлении) дивидендов?

Каким образом определяются срок и порядок выплаты дивидендов по акциям?

Как называется эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента по цене, определенной в данной ценной бумаге?

В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг чем может обеспечиваться исполнение обязательств по облигациям?

Кто является эмитентом ценных бумаг РФ?

В соответствии с каким законодательным актом устанавливаются особенности исполнения обязательств по государственным и муниципальным ценным бумагам?

В чем заключается принципиальное отличие простого векселя от переводного?

Отсутствие каких реквизитов лишает документ силы переводного векселя?

Каковы обязательные реквизиты простого векселя?

Кто вправе обязываться по переводному и простому векселю в соответствии с Законом о переводном и простом векселе?

В течение какого срока должны быть предъявлены к акцепту переводные вексели, подлежащие оплате в определенный срок от предъявления?

На какие сроки может быть выдан вексель?

Как называется векселедержатель переводного векселя?

20. Как называется плательщик переводного векселя?

Как называется гарантия платежа по векселю за любое обязанное по нему лицо?

В чем состоит суть операции учета векселей?

Какие виды операций совершают банки в соответствии с письмом Банка России «О банковских операциях с векселями»?

Какие складские документы являются ценными бумагами?

Какие права своего владельца удостоверяет закладная?

Дайте определение облигации с ипотечным покрытием.

Какие права предоставляет владельцу ипотечный сертификат участия?

Если процентные ставки снижаются, то как будут меняться цены на облигации?

Какие методы расчета фондовых индексов позволяет учитывать влияние капитализации компании, входящей в индекс, на изменение значений фондового индекса?

Каким образом частота выплат купонных платежей влияет на объявленную купонную ставку и цену размещения облигации (при прочих равных условиях)?

Как называется отношение процентного изменения цены акции к процентному изменению индекса цен на акции?

Что такое капитализация компании?

Как называется часть ценных бумаг определенного выпуска, размещаемая в рамках объема этого выпуска в любую дату в течение периода обращения ценных бумаг этого выпуска, не совпадающую с датой первого размещения?

Какие инвесторы на рынке акций имеют наибольшую склонность к риску?

Компания осуществила консолидацию акций из соотношения 4 : 1. Каким будет количество и совокупная номинальная стоимость пакета акционера, владевшего до операции консолидации пакетом из 100 акций совокупной номинальной стоимостью 500 руб.?

Для каких целей может использоваться показатель Р/Е?

Почему средневзвешенный индекс считается наиболее репрезентативным?

Какое дополнительное требование из нижеперечисленных обязан выполнить иностранный эмитент, размещающий АДР III уровня, по сравнению с требованиями, предъявляемыми при размещении АДР II уровня?

Из нижеперечисленных укажите функции банка-депозитария и банка-кастоди при выпуске и обращении АДР (ГДР).

Укажите права владельцев АДР (ГДР).

В каком случае общее количество АДР по акциям определенного эмитента, обращающихся на американском рынке, и общее количество его акций на счете банка-кастоди увеличивается?

Какую величину составляет текущая доходность облигации с купонной ставкой 9,5\%, имеющей рыночную стоимость 98\% к номиналу?

Чистая прибыль компании составила 975 тыс. руб. Уставный капитал компании состоит из 10 тыс. обыкновенных акций и 2000 привилегированных акций номинальной стоимостью 1000 руб. Дивидендная ставка по привилегированным акциям — 20\%. Рассчитайте величину показателя «доход на одну акцию».

Чему равна в процентах годовых доходность к погашению облигации с годовой купонной ставкой 10\%, сроком погашения один год и рыночной стоимостью

Если рыночная стоимость облигации равна 85\% от номинальной стоимости, годовой купон — 10\%, то по истечении трех месяцев с момента выплаты купона сколько составит «грязная» цена облигации в процентах от номинальной стоимости?

Как называется ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных процентов?