18. производственный план. эффект финансового рычага.

18. производственный план. эффект финансового рычага.

   Этот раздел бизнес-плана готовится только той фирмой, которая занимается или будет заниматься производством. Для непроизводственных фирм потребность в долгосрочных активах, оборотных средствах и прогноз затрат определяются в разделе «Финансовый план».

   В зависимости от вида бизнеса в плане производства дается краткое описание особенностей технологического процесса изготовления продукции или оказания услуг. Производственный план формируется на основе плана сбыта выпускаемой продукции и проектируемых производственных мощностей предприятия.

   Разработчики бизнес-плана в этом разделе должны показать, что предприятие реально может производить необходимое количество продукции в нужные сроки и с требуемым качеством.

   Структура данного раздела может иметь следующий вид:

   1) технология производства;

   2) производственное кооперирование;

   3) контроль производственного процесса;

   4) система охраны окружающей среды;

   5) производственная программа;

   6) производственные мощности и их развитие;

   7) потребность в долгосрочных активах;

   8) потребность в оборотных средствах;

   9) прогноз затрат.

   Эффект финансового рычага – приращение рентабельности собственных средств, получаемое благодаря платному кредиту.

   Чистая рентабельность собственных средств (РСС) может быть определена как отношение чистой прибыли (ЧП) к собственным средствам (СС):

   Эта же величина РСС может быть представлена в виде суммы:

   где РС – рентабельность всего капитала (заемного и собственного) без учета выплат по обслуживанию кредита, или чистая экономическая рентабельность (с учетом налога на прибыль);

   ЭФР – эффект финансового рычага, равный произведению плеча (Пл) и дифференциала (Д):

   При этом плечо финансового рычага будет находиться как отношение заемного капитала (ЗК) фирмы к собственному капиталу (СК):

   а дифференциал как:

   где СРСП – средняя расчетная ставка процента по кредитам;

   НП – налог на прибыль, т. е. разница между экономической рентабельностью и средней расчетной ставкой процента по кредитам.