§ 9.13. выбор варианта проекта
§ 9.13. выбор варианта проекта
Статическая постановка задачи
В общем случае задачу можно сформулировать следующим образом. Сравниваются объекты с одинаковыми сроками службы; объем работы в стоимостном выражении по вариантам отличается; эксплуатационные расходы С по годам эксплуатации t не меняются; капитальные вложения однократны, то есть осуществляются один раз перед началом эксплуатации объекта. Выбор варианта проекта осуществляется по максимуму показателей
Э Ц>-(С + ЕК),
где Ц — стоимость годовой продукции (работы). В свою очередь,
ЭТ*£(Ц-И)(1 ♦ £)' К ы
или
ка * Е
* K E(l + Е)т
Если сроки службы по вариантам проекта одинаковы, то также можно пользоваться показателем аннуитета:
Эт (Ці Иі) Кі £^ * El max.
(1 + Е)т
Если сроки службы по вариантам разные, то критерием отбора будет 3/тах, Гтах — максимальный срок службы по вариантам.
Задача 53.
Выбрать вариант строительства по критерию максимума годового чистого дохода.
1 Показатели | Варианты | |||
1 | I | 2 | ||
Объем годовой продукции, млн. руб. | 48 | ■ 24 | ||
Капитальные вложения, млн. руб. | 30 | AV | ■ 30 | |
Себестоимость годовой продукции, млн. руб. | с, | 38,8 | С2 | 15 |
£ 0,1 |
Решение. Наиболее эффективный вариант выбирается по критерию:
Зі Ці (Сі + ЕКі). Эх « 48 (38,8 + 0,1 X ЗО) 6,2 млн. руб. Э2 « 24 (15 ♦ 0,1 X 30) 6 млн. руб.
Задача 54.
Определить эффективность замены старого завода новым простым (статистическим) методом. Старый завод был продан по балансовой стоимости, которая составила в «0» году 80 млн. руб. Год «0» определяет момент, когда капиталовложение осуществлено. Уплаченная наличность за новый завод в году «0» составила 300 млн. руб. Срок износа новых фондов равен 8 годам, применяется равномерный метод начисления амортизации. В год «0» старые активы использовались бы еще 8 лет, и это бы их срок износа. Доходы и расходы скорректированы с учетом инфляции. Денежные средства приводятся на конец года. Остаточная стоимость новых активов в конце срока их полезной службы составляет 140 млн. руб. В четвертом году предусмотрен капитальный ремонт
Решение. Рассчитаем чистые доходы и потоки денежных средств по вариантам.
Показатели, млн. руб. | Г* | До заме | »ны | Г | После заме | ны | ||
Общий объем продаж (за вычетом НДС) | 500 | 700 | ||||||
Эксплуатационные расходы | 330 | 290 | ||||||
Амортизация | 10 | 25 | ||||||
Доходы до налогообложения и выплаты \% | 160 | 385 | ||||||
Налог (40\%) | 64 | 154 | ||||||
Чистый доход | 96 | 231 | ||||||
Плюс начисленная амортизация | 10 | 25. | ||||||
Чистый поток денежных средств | 106 | 256 | ||||||
Метод окупаемости. Определим срок окупаемости дополни гельных капиталовложений, составив таблицу: | ||||||||
Показатели, млн. руб. | Годы | |||||||
о | 1 | 2 | 3 | 6 1 7 | | 8 | |||
Инвестиции: | ||||||||
Уплаченная наличность | 300 | |||||||
Продажа старых фондов | 80 | |||||||
Будущий ремонт | 40 | |||||||
Остаточная стоимость | 140 | |||||||
Дополнительный объем продаж | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 200 | 200 | |
Экономия эксплуатационных затрат | ♦40 | ♦40 | ♦40 | ♦40 | ♦40 | ♦40 *40 | ♦40 | |
Чистая величина амортизации | -15 | -15 | -15 | -15 | -15 | -15 -15 | -15 | |
Экономия до налогообложения | 225 | 225 | 225 | 225 | 225 | 225 225 | 225 | |
Налог | 90 | 90 | 90 | 90 | 90 | 90 90 | 90 | |
Дополнительный доход | 135 | 135 | 135 | 135 | 135 | 135 135 | 135 | |
Плюс номинально-денежные расходы | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 15 | 15 | |
Дополнительный чистый годовой поток денежных средств | 220 | 150 | 150 | 150 | 150 | 150 | 150 150 | 150 |
* ,д пампмт и остаточную стоимость, то Если учесть будущий ремонт иош J
к к2 Кв 300 ~~ 80 + 40140 * 120 млн* руб" Ф о ф2 Ф! « 150 млн. руб.
Гокх 120 : 150 = 0,8 года. £с ■ 150 : 120 = 1,25.
При исследовании стадии функционирования бизнес-проекта выявлены следующие простые риски:
Неустойчивость спроса.
Появление альтернативного продукта.
Снижение цен конкурентами.
Увеличение производства конкурентов.
Рост налогов.
Недостаток оборотных средств.
Поставьте в соответствие этим рискам следующие факторы, отрицательно влияющие на прибыль:
Увеличение кредитов.
Падение продаж.
Падение спроса с ростом цен.
Снижение спроса.
Снижение цены.
Уменьшение чистой прибыли.
Решение. 1 — С. 2 — D. 3 — Е. 4 — В. 5 — F. 6 — А.
Задача 56.
Реализация бизнес-проекта сопряжена с шестью простыми рисками Si (і ■ 1, 2, 3 6):
подготовкой проекта;
строительством;
финансированием;
социальными проблемами;
техническим состоянием производства;
экологическими ограничениями.
По степени значимости Р/ все риски делятся на две группы: Р и Р2 (/,-1, 2). Q
Риски первой группы Р считаются приоритетными. В первую группу входят риски Si, S2, S3, S4. Во вторую — S5, Sq. Число рисков в первой группе м « 4, во второй — М2 ■ 2.
По степени значимости рискам приданы веса Wf. W « 0,4; W2 0,2; W3 « 0,15; WA 0,12; B75 0,08; B76 0,05. Причем сумма всех рисков по всем группам равна единице. Для оценки вероятности наступления событий, относящихся к каждому простому риску, были привлечены эксперты. Результаты их работы представлены в таблице.
Виды рисков | Средняя вероятность V| наступления риска | ||
Si | 0,4 | ||
1 | s2 | 0,3 | |
S3 | 0.6 | ||
s4 | 0,2 | ||
\ | s5 | 0,5 | |
s6 | 0,7 |
Определите веса простых рисков внутри групп 1 и 2. Дайте балльную оценку всем рискам по их значимости. Приняв за 100 общую сумму баллов всех рисков, проранжируйте риски. Назовите три наиболее существенных риска реализации данного проекта.
Решение. Первый шаг — определение веса групп с наименьшим приоритетом. Для этого применяют формулу:
Тогда W2
где / — соотношение весов первого и последнего приоритета. / Wi / W6 • 0,4 : 0,05 8. 2
0,11, причем Wk • W2.
2(8 ♦ 1)
Второй шаг — определение веса первой группы. Для этого применим формулу:
(ft-1)/+1-1
0,11
0,88.
(21)8 ♦ 1 1
k1 2-1
Третий шаг — определение веса простых рисков в данной приоритетной группе по формуле:
Л Мі'
Например, для группы 1 веса равны W 0,88 : 4 0,22; для группы 2 — W2 0,11 : 2 0,055.
Составим таблицу:
Виды рисков | Приоритеты | Boca рисков в данной группе |
Si | 0,22 | |
s2 | 0.22 | |
s3 | Pi | 0,22 |
s4 | 0,22 | |
s5 | 0,055 | |
s6 | 0.055 | |
Итого | 1 |
Используя вероятностные оценки рисков, полученные экспертами, можно дать балльные оценки наступления рисков, Для этого применим формулу:
п
r 2 Щ^і і где # — балльная оценка по всем рискам, /-і
Составим таблицу:
Риски (S) | Веса (W) | Вероятности рисков (V) | Баллы (WjXV,) |
Si | 0,22 |
Обсуждение Бизнес-планированиеКомментарии, рецензии и отзывы § 9.13. выбор варианта проекта: Бизнес-планирование, Черняк Виктор Захарович, 2003 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Рассматриваются методы, варианты, общие и частные случаи бизнес-планирования. Приведены экономические, финансово-кредитные, организационно-управленческие задачи (условия и решения), встречающиеся в бизнес-планировании.
|