3.2. понятие денежной массы и ее элементы

3.2. понятие денежной массы и ее элементы

Теоретические основы методологии определения ВЄЛИЧИНІІ денежной массы изменялись с развитием денежной системы. В настоящее время существует несколько подходов к исчислению финансовых активов, учитываемых при расчете денежной массь| по источникам получения информации и по методике расчета

Вопрос о том, какой из подходов точнее дает оценку величин денежной массы, не имеет однозначного ответа. Так, выбор то: или иного показателя во многом зависит от целей его использова; ния. Ряд экономистов считают, что ни один из используемых по? казателей в настоящее время не является оптимальным как с точ| ки зрения теории, так и с точки зрения методов ее исчисления. ] настоящее время в России используются две системы показате лей определения денежной массы.

Первая, основанная на системе так называемых агрегатов, к торая применяется для регулирования параметров денежного об ращения. Вторая система показателей денежной массы, введен! ная в России с 1996 г., связана с вступлением России в МВФ и неї обходимостью расчета аналитических показателей в соответстви с международным стандартом.

Рассмотрим первую систему показателей денежной массы, основе которой лежат денежные агрегаты. Единство денег безна' личного оборота и наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота бесценных бумаг.

Денежная масса представляет собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих юридическим и физическим лицам, а также государству.

Денежную массу можно разделить на две группы: активные деньги: обслуживают наличный и безналичный оборот; пассивные деньги: накопления, резервы, остатки на счетах.

Рассчитать объем денежной массы очень сложно, так как нелегко определить, что относится к деньгам, а что нет. Из-за этих трудностей используется одновременно несколько денежных агрегатов, различающихся по составу охватываемых ими видов денежных средств.

Наиболее распространенным показателем денежной массы являются денежные агрегаты. Денежный агрегат — показатель объема ликвидных финансовых активов, используемых в экономике в качестве денег. Денежные агрегаты исчисляются по принципу ликвидности.

Применяется целый набор денежных агрегатов. Используя принцип ликвидности, денежные агрегаты можно определить следующим образом: к наиболее ликвидным средствам, ликвидность которых принимается за единицу (Мо) (самый ликвидный агрегат), прибавляются менее ликвидные денежные средства, в результате которых получаем последующий агрегат (рис. 3.3).

Включает наличные деньги в обращение (банкноты, монеты) и средства на текущих банковских счетах

Состоит из агрегата М, плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до четырех лет)

Содержит агрегат Мг плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях

Состоит из агрегата М3 и депозитных сертификатов крупных коммерческих банков

Рис. 3.3. Набор денежных агрегатов, применяемых в развитых странах мира

В каждой стране имеется своя индивидуальность в определе-і нии денежных агрегатов. Так, в Германии и Швейцарии — три де^ нежных агрегата; в США, Италии, России — четыре, в Англии —| пять; во Франции — десять и т. д.

В России принята следующая классификация денежных аг« регатов (рис. 3.4):

Наличные деньги в обращении (банкноты, монеты)

Равен агрегату М„плюс средства на расчетных, текущих и специаль-. ных счетах предприятий и организаций плюс средства страховых компаний, плюс депозиты населения до востребования в Сбербанке и коммерческих банках

Равен агрегату Мг плюс депозитные сертификаты, плюс облигации Госзайма (краткосрочные казначейские ценные бумаги) — совокупная денежная масса

Равен агрегату М(плюс срочные вклады в Сбербанке

■

Рис. 3.4. Классификация денежных агрегатов в России

С апреля 1996 г. Россия как член МВФ начала публиковать ос-1 новные денежные агрегаты в ежемесячном международном сбор-! нике «International Financial Statistics*, где характеристики де-1 нежного предложения выражены агрегатами, включающими кро4 ме депозитов в национальной валюте — депозиты в иностранной! валюте (М^Х).

Методология МВФ расчета денежных агрегатов направлена на выявление возможности стран отвечать по своим обязательствам в рамках существующего валютного механизма, т. е. на отражение международной ликвидности стран — членов МВФ.

Денежные агрегаты по методологии международной финансовой статистики подразделяются на:

Деньги. Включают деньги вне банков и деньги до востребования (аналогичен М,).

Квазиденьги. Ликвидные депозиты денежной системы, которые не используются как средства платежа. Включают: срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валЮте> учитываемые в балансе Банка России и коммерческих банках.

3. «Широкие деньги». Совокупность агрегатов «Деньги» и «Квазиденьги» [Мг плюс депозиты в иностранной валюте).

Характеристика денежных агрегатов будет неполной без разъяснения понятия «денежная база», которое является основой денежной массы.

Денежная база, по методологии МВФ, включает:

Чистые международные резервы (ЧМР), определяемые как разность между валовыми международными активами и пассивами денежно-кредитных органов.

Чистые внутренние активы (ЧВА), характеризующие кредит расширенному правительству, коммерческим банкам, и прочие неклассифицированные активы.

Чистый кредит расширенному правительству определяется как сумма: чистых требований органов денежно-кредитного регулирования к федеральному правительству с учетом межгосударственного кредита; чистого кредита Центробанка РФ местным органам управления; чистого кредита Центробанка РФ внебюджетным фондам.

В России денежная база исчисляется двумя показателями: денежная база в узком смысле (наличные деньги в обращении без учета наличности в хранилищах Центрального банка РФ) и широком (наличные деньги в обращении; корреспондентские счета и обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке РФ).

В практике расчетов, как правило, применяется денежная база в широком смысле.