16.1. мировая валютная система и ее эволюция

16.1. мировая валютная система и ее эволюция

Валютная система представляет собой совокупность двух основных элементов — валютного механизма и валютных отношений.

Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях.

Валютные отношения включают повседневные связи, в которые вступают юридические и физические лица, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

Различают национальную, региональную и мировую валютные системы.

Международные валютные отношения возникают между страна-Ми в процессе обмена деятельности и представляют собой совокупность общественных отношений, складывающихся между страна-Ми в процессе совершения международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операций.

С развитием внешнеэкономических связей сформировалась и Мировая валютная система как форма организации валютных отношений, регулируемых национальным валютным законодательством и межгосударственными отношениями. Особенности миро-Вой валютной системы и принципы ее построения находятся в тесной зависимости от структуры мирового хозяйства. Очевидно, что с изменением его структуры эволюционировала и мировая валютная система, а следовательно, видоизменялись и совершенствовались ее основные элементы:

функциональные формы мировых денег;

условия конвертируемости валют;

режимы валютных паритетов и валютных курсов;

уровень валютного регулирования и степень валютных ограничений;

унификация формы международных расчетов.

Необходимо отметить, что развитие мировой валютной системы повторяет — с разрывом в несколько десятилетий — основные этапы развития национальных денежных систем большинства мировых развитых стран. Так, во внутренней экономике денежные системы прошли эволюцию от золотомонетного стандарта к золотослитковому и золотодевизному, а от него — к бумажно-кредитному обращению.

На мировом уровне подобная ситуация наблюдалась несколько позднее и в специфических формах.

Первая мировая валютная система (Парижская) была основана на золотомонетном стандарте и юридически закреплена межгосударственным соглашением в 1867 г. на конференции промышленно развитых стран в Париже. Для этой валютной системы были aj рактерны фиксированное золотое содержание национальных валют и фиксированные валютные курсы. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на величину стоимости пересылки золота, эквивалента одной единицы иностранной валюты между денежными центрами Великобритании и США.

В пределах золотых точек валютный курс определялся на основе спроса и предложения. Если в результате обесценения валютный курс выходил за рамки золотых точек, то^цачинался отток золота из страны, и курс возвращался на прежнее место.

Существование золотого стандарта вплоть до первой мировой войны не только придавало стабильность валютной системе, но и лежало в основе стабильного развития экономики стран. Введение золотого стандарта рубля было одним из основных условий денежной реформы в России в конце XIX в., проведенной СВ. Витте. Разрешение свободного обращения золота привлекло в золотодобывающую отрасль отечественные и иностранные капиталы и позволило России к 1913 г. выйти на первое место в мире по производству и экспорту золота, увеличить золотые запасы более чем в два раза и превратить рубль в одну из самых стабильных валют в мире.

Так, по данным Энциклопедии банковского дела А. С. Залшу-пина ', за 1 рубль давали 2,66 французских франка или 2,16 немецких марки, или 1,2 голландских гульдена. Английский фунт стерлингов стоил 9,45 рубля, а американский доллар — 1,94 рубля. (Сравните эти котировки с сегодняшними биржевыми курсами.)

Для периода Парижской валютной системы в целом были характерны относительная политическая стабильность в мире и быстрый экономический рост стран, сопровождающийся низким уровнем инфляции.

Первая мировая война и валютный кризис, разразившийся в результате, способствовали созданию новой валютной системы.

Вторая валютная система (Генуэзская), сформированная в 1922 г., была основана На золотодевизном стандарте. В качестве девиза выступала иностранная валюта в любой форме. Хотя официально статус резервной валюты не был закреплен ни за одной валютой, английский фунт стерлингов и американский доллар реально претендовали на лидерство.

Попытки Великобритании восстановить довоенный золотой стандарт успехом не увенчались: в результате завышения курса фунта происходило увеличение дефицита платежного баланса. В то же

' ЗалшупинА.С. Энциклопедия банковского дела. — СПб., 1904. С. 144.

время действия Франции носили на мировом валютном рынке явно экспансионистский характер.

В результате этих действий в 1928 г. был принят закон, по которому все международные платежи должны были осуществляться в золоте, а не в валютах — фунтах или долларах, а также решение о конвертации всех резервов в фунтах в золото. В этих условиях Великобритания была вынуждена отменить в 1931 г. конвертируемость фунта стерлингов в золото. Эта мера, осуществленная на фоне Великой депрессии 30-х гг., стала проявлением мирового валютного кризиса, выход из которого большинство стран увидели в девалы вации своих валют.

Третья мировая валютная система (Бреттон-Вудсская) была оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам, состоявшейся в июле 1944 г. в г. Бреттон-Вуд-се (США).

Бреттон-Вудсская система была основана на ряде принципов:

золото было признано основой мировой валютной системы;

роль основных валют, представлявших золото в международных расчетах, была отведена доллару США и фунту стерлингов;

устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению к доллару, а через него — к золоту и друг к другу;

рыночные колебания валютных курсов вокруг фиксированного долларового паритета допускались в пределах ± 1 \%;

была провозглашена задача отмены системы валютных ограничений и восстановления конвертируемости национальных валют;

для регулирования мировой валютной системы был создан Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Основными целями Международного валютного фонда были:

оказание содействия стабильности валютных курсов, платеж-ных соглашений и избежание конкурентной девальвации валют;

содействие организации многосторонней платежной системы по текущим операциям и устранением валютных ограничений;

предоставление краткосрочных кредитов для урегулировг платежных дисбалансов;

оказание содействия международного сотрудничества не нове постоянных совещаний и консультаций по международ валютным проблемам.

Основное противоречие, заложенное в основу Бреттон-Вудс системы, между национальным характером доллара США и по; кой использования его в качестве международного платежного с ства постепенно расшатало ее по мере того, как укреплялись, рушенные войной, экономики стран Западной Европы и Японі 1971 г. США официально прекратили конвертировать долла золото по официальному курсу. Для спасения системы в дек 1971 г. быладостигнутадоговоренность о расширении предело лебаний курса. Однако уже через год эта договоренность был менена, и Бреттон-Вудсская система перестала существовать

Четвертая мировая валютная система (Ямайская) была о млена соглашением стран — членов МВФ в январе 1976 г. в г. гстоне на Ямайке, в котором формировались основные прині новой валютно-финансовой системы, закрепленные в апреле 1 во второй поправке к статьям Соглашения МВФ. Эти прини которые действуют и сегодня, заключаются в следующем:

с отменой официальной цены золота была узаконена де> тизация золота, но тем не менее, благодаря реальной ценное] лота, за ним сохранилась роль чрезвычайных мировых денег зервных активов;

золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, рый формально объявлен основой валютных паритетов, но на тике так и не стал эталоном стоимости, главным платежным зервным средством;

вместо фиксированного валютного курса страны офици с 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, н этом получили возможность выбора фиксированного или пл Щего валютного курса;

• МВФ получил полномочия по жесткому надзору за развитием валютных курсов и соглашением об их установлении.

Проблемы Ямайской валютной системы очень быстро проявились в несовершенстве плавающих валютных курсов. Более того, возникшие проблемы усугубили финансовые и валютные кризисы 90-х гг.

Необходимость координации действий стран для преодоления кризисных явлений заставила мировое экономическое сообщество по-новому оценить роль МВФ и МБРР в согласовании политики стран в области валютных отношений. Встал вопрос и об эффективности регулирующей деятельности международных валютно-финансовых институтов, эффективность которых в условиях кризисных явлений в мировой валютной системе значительно снизилась, что заставило правительства ряда стран, находящихся в полосе потрясений, заняться реконструированием всей системы валютного регулирования.