4. средневзвешенная и предельная стоимость капитала организации

4. средневзвешенная и предельная стоимость капитала организации

С определенной долей условности можно утверждать, что между значениями стоимости различных источников имеет место следующая цепочка неравенств:

CCбк<CCо<CCап<CCпн<CCао. (4.1)

Хотя в реальной жизни возможны любые отклонения, обусловленные как внешней конъюнктурой, так и эффективностью деятельности организации, тем не менее, эта цепочка соотношений полезна для понимания логики и последовательности выполнения процедур по привлечению источников финансирования.

Некоторые соотношения легко просматриваются. Например, стоимость собственных средств должна быть больше стоимости заемных средств, поскольку относительные расходы по поддержанию заемных средств чаще всего фиксированы и выплачиваются в первоочередном порядке по сравнению с дивидендами, т. е. собственные средства менее рискованны, а меньшему риску соответствует и меньшая доходность.