7.1. экономическая сущность и классификации инвестиций
7.1. экономическая сущность и классификации инвестиций
В экономике под термином «инвестиция» понимают долгосрочное вложение капитала в имущество предприятия или какое-либо дело с целью получения доходов в будущем.
Инвестиции могут классифицироваться с различных точек зрения, например:
относительно объекта выделяют инвестиции в имущество, финансовые и нематериальные инвестиции;
относительно направленности действия выделяют инвестиции на расширение производства, замену оборудования, рационализацию технологических процессов и оборудования, диверсификацию производства и рынков, создание новых каналов сбыта;
по сферам деятельности предприятия: исследования и разработки, маркетинг, закупки, производство, персонал, сбыт, управление.
Возможны и другие признаки классификации, например изолированные и взаимозависимые инвестиции, крупные и мелкие и т. п.
Раскроем содержание некоторых основных видов инвестиций.
Под инвестициями в имущество следует понимать инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (ja предприятии: инвестиции в оборудование и технологиче-(lvyio оснастку, запасы материалов и комплектующих, здания сооружения. Эти инвестиции называют также производственными или реальными. Имущественные инвестиции могут осуществляться для основания предприятия, роста производственных мощностей, качества выпускаемой продукции, ( воения новых изделий, снижения утомляемости персонала и т. п.
Под финансовыми инвестициями следует понимать такие инвестиции, которые связаны с вложениями в финансовое имущество. Например, приобретение прав на участие в делах
іругих фирм и долговых прав, обеспечиваемых банковскими активами, ценными бумагами, приносящими процентные деньги, предоставленными ссудами и т. п. Права на участие в
і'лах других фирм могут обеспечиваться путем покупки акций и конверсионных облигаций, внесения доли капитала при основании фирмы, участия в проектах с долевым финансированием, прочих видов вложений в другие предприятия.
К нематериальным инвестициям в нематериальные ценности прежде всего относятся инвестиции на подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и т. д. Иногда эти инвестиции называют потенциальными, т^е. ориентированными на
перспективу. Если затраты на нематериальные инвестиции определяются сравнительно легко, то получаемые результаты практически измерить очень трудно.
С точки зрения направленности действия различают:
о инвестиции на основание предприятий, которые осуществляются при основании или покупке предприятий;
инвестиции на расширение мощностей. Они направлены на увеличение производственной мощности или устранение «узких мест» в функциональных подразделениях предприятия;
инвестиции на замену, которые дают возможность заменить имеющиеся объекты новыми. Иногда их называют «инвестициями на возмещение». Например, выбывающий товарный станок заменяется новым, имеющим практически те же технические характеристики;
инвестиции на рационализацию. Они направлены на совершенствование или модернизацию производственного оборудования и технологических процессов. Целью такого рода инвестиций является рост производительности и снижение затрат. Например, выбывающий фрезерный станок з^меня. ется на новый полуавтомат, имеющий более высоку&э пр0, изводительность; механическая обработка детали заменя. ется на электроэрозионную и т. д.; 1
инвестиции на изменение программы выпуска, которые предполагают изменение пропорций программы выпуска. Например, предприятие производит три вида продукции: А, В, С. Для выпуска этих изделий нужны различные машины. В последние годы объем выпуска изделий составил: А — 25\%, В — 40\%, С — 35\%. В этом году потребность изменилась: А — 45\%, В — 20\%, С — 35\% . Потребуются дополнительные инвестиции, чтобы удовлетворить возрастающую потребность в изделии А;
инвестиции на диверсификацию. Они связаны с изменением номенклатуры продукции предприятия или(и) с организацией новых рынков сбыта. Как правило, инвестиционные выплаты связаны с приобретением лицензий либо с имитациями при отсутствии правовой защиты продукта, освоением нового производства, покупкой или созданием дилерской сети.
Решения относительно осуществления инвестиций, как правило, относятся к числу стратегических и определяют будущее развитие предприятия, еще неизвестное в момент принятия решения. Сложность заключается также в том, что инвестиционные решения отличаются комплексностью. Размах охвата распространяется от маркетинга через производство и закупки до налогового права и вопросов финансирования.
Инвестиционный процесс практически начинается с первых выплат, связанных с приобретением инвестиционных объектов или началом разработки. Затем следуют текущие выплаты на заработную плату, за материалы, энергию и т. Д. Продукция, производимая с помощью инвестиционных объектов, продается на рынке и приносит предприятию определенные поступления.
С экономической точки зрения инвестицию можно считать успешной, если разница текущих поступлений еу и выплат а} за планируемый период действия инвестиционного объекта будет превышать первоначально вложенную сумму А0.
Однако простого соблюдения неравенства (еу ау) > А0 еШе недостаточно для положительных выводов.
В процессе оценки эффективности инвестиций необходимо ^11Ттывать фактор времени tj и сложившиеся в момент оценки ^0рмативы эффективности долгосрочного помещения капитала ijИнвестиции всегда связаны с рисками. Прежде всего существует риск отклонения запланированных доходов и затрат лпбо поступлений и выплат от фактических. Причем возникает, как правило, две опасности:
# выплаты (затраты) превышают поступления (доходы) по величине;
+ поступления (доходы) хотя и выше выплат (затрат), однако это достигается за более длительный период, чем было запланировано.
Инвестиции в новые изделия и рынки отличаются не только рисками, но и неопределенностью относительно предполагаемых результатов. Традиционные методы расчета эффективности инвестиций должны быть дополнены методами анализа чувствительности и рисков. Простейшие из этих методов базируются на задании в процентном отношении предполагаемых отклонений параметров, используемых в базовых расчетах и их вероятных значений в перспективе. Путем итераций (от лат. iteratio — повторение) определяются граничные значения отклонений, при которых инвестиции нецелесообразны. Возможно использование методов имитационного моделирования.
Следует оценивать также риски ликвидности инвестиционных объектов. Под этим понимается возможность быстро и выгодно превратить инвестиционный объект в денежные средства в случае, если в нем нет необходимости.
Обсуждение Экономика предприятия
Комментарии, рецензии и отзывы