11.2. методы оценки эффективности инвестиционных проектов
11.2. методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются простые (статистические) методы и динамические (методы дисконтирования). Простые (статистические) методы
Продолжение табл. 11.3
| Описание метода | Преимущества | Недостатки | Сфера применения |
| 4. Расчет индекса доходности (ИД). Этот показатель определяется как отношение текущей стоимости будущих доходов к первоначальным затратам. Характеризует относительную прибыльность проекта. Если ИД > 1, то доходность инвестиций выше, чем требуют инвесторы, и, значит, проект является прибыльным. Если ИД = 1, то доходность инвестиций равна нормативной рентабельности. Если ИД < 0, то инвестиции нерентабельны | Является относительным показателем и позволяет судить о резерве безопасности проекта | Выбор ставки дисконтирования субъективен | Применяется при сравнении независимых проектов с различными инвестиционными затратами и сроками реализации при формировании оптимального инвестиционного портфеля предприятия |
| 5. Расчет внутренней нормы доходности (ВНД). Под ВИД понимают такую ставку дисконтирования, при которой ЧДД проекта равен нулю, т. е. когда все затраты окупаются. ВНД характеризует нижний гарантированный уровень прибыльности проекта и максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования, при которой проект остается безубыточным. ВНД сравнивают со стоимостью источников средств для осуществления проекта (СС). Если ВНД > СС, то проект следует принять. Если ВНД = СС, то проект бесприбылен. Если ВНД < СС, то проект убыточен | Метод прост для понимания. Нацелен на увеличение доходов инвесторов | Предполагает сложные вычисления. При неординарных потоках возможны несколько вариантов значений ВИД. Выбор проекта по данному критерию затруднен, так как проекты с низкой ВНД могут в дальнейшем приносить значительный чистый дисконтированный доход | Используется при формировании инвестиционного портфеля предприятия |
| 6. Расчет дисконтированного срока окупаемости. Позволяет определить период, за который возместятся первоначальные инвестиционные затраты из чистых дисконтированных поступлений по проекту | Учитывает стоимость денег во времени и возможность реинвестирования получаемых доходов | Выбор дисконтированного срока окупаемости страдает субъективностью. Этот показатель игнорирует доходность проектов за пределами срока окупаемости. Поэтому проекты с одинаковым дисконтированным сроком окупаемости, но разными сроками реализации могут приносить различный доход, что затрудняет их сравнение | Используется для выбора проектов в условиях высокой инфляции и нестабильности при дефиците ликвидных оборотных средств |
подразделяются на методы расчета нормы прибыли и срока окупаемости. Динамические методы {методы дисконтирования) делятся на методы расчета чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, внутренней нормы доходности и дисконтированного срока окупаемости. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов представлены в табл. 11.3.
Обсуждение Экономика предприятия
Комментарии, рецензии и отзывы