3.5. анализ обязательств организации

3.5. анализ обязательств организации

Обязательства, которые зачастую являются преобладающим источником финансирования организации, могут дать очень существенную информацию о ее настоящем и будущем. Например, наличие кредитов — признак кредитоспособности организации; наличие займов, особенно полученных под низкий процент — признак поддержки организации, оказываемой ее учредителями или партнерами; большой удельный вес обязательств при наличии высоких темпов роста оборота — признак успешной организации, а небольшой объем обязательств, как правило, характерен для не очень успешного бизнеса. Возможность привлекать коммерческие кредиты в виде кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками или же в виде авансов от покупателей характерно для организации с сильной рыночной позицией, которая позволяет ей пользоваться чужими бесплатными деньгами и навязывать контрагентам свои условия осуществления платежей.

Анализ обязательств включает следующие обязательные элементы.

Анализ динамики обязательств. Превышение темпов прироста обязательств над темпами прироста активов приводит к снижению финансовой устойчивости организации.

Анализ соотношения обязательств с суммарными активами организации и с собственным капиталом.

Анализ структуры обязательств по срокам (долгосрочные и краткосрочные), а также по их экономическому содержанию.

Анализ своевременности обслуживания обязательств (расчет удельного веса не погашенных в срок кредитов и займов, а также просроченной кредиторской задолженности).

Анализ обеспеченности обязательств, т.е. анализ выданных обеспечений, в том числе выданных векселей и имущества, переданного в залог.

Анализ стоимости заемного капитала, которую можно оценить через соотношение процентов к уплате (форма № 2) к среднегодовой величине кредитов и займов. Полученную таким образом величину следует сопоставлять со среднерыночной процентной ставкой по кредитам. Низкий уровень цены обязательств позволяет сделать вывод о том, что организация привлекает учредительские или партнерские займы. Высокий уровень цены обязательств свидетельствует о недостаточной степени кредитоспособности организации или попытках вывода прибыли организации под видом процентов.

В аналитических целях обязательства целесообразно сгруппировать следующим образом:

долгосрочные обязательства;

краткосрочные кредиты и займы;

задолженность другим организациям (строки «поставщики и подрядчики», «авансы полученные», «прочие кредиторы»);

задолженность фискальной системе (строки «задолженность перед государственными внебюджетными фондами», «задолженность по налогам и сборам»);

внутренняя задолженность (строки «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства»).

Очевидно, что наименее опасны для организации долгосрочные обязательства, а с точки зрения их экономического содержания — внутренняя задолженность организации.

Информация о заемном капитале анализируемой организации представлена в табл. 3.30—3.32.

Рассчитанные показатели позволяют сделать вывод об опережающем росте обязательств и увеличении степени обремененности организации долгами, поскольку прирост обязательств организации составил 34,4\% при темпе прироста валюты баланса 19,3\%. В то же время выручка возросла на 55\%, т.е. относительно выручки рост обязательств не был чрезмерным и платежные возможности анализируемой организации относительно своих контрагентов не ухудшились. Это означает, что сроки погашения обязательств в целом не увеличились. В структуре обязательств доминирует кредиторская задолженность, причем преобладающий удельный вес в ней имеют не поставщики и подрядчики, как это обычно бывает, а прочие кредиторы, удельный вес которых (без полученных авансов) в обязательствах организации возрастает с 37,2 до 50\%.

В составе этих обязательств может отражаться задолженность организации по арендным платежам (ранее было установлено, что организация арендует значительный объем основных средств), а также задолженность по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другие обязательства. Таким образом, состав обязательств организации весьма закрыт для анализа, поскольку прочие кредиторы в ней составляют 50\% суммы обязательств, а состав этих кредиторов по бухгалтерской отчетности установить невозможно. Значительная доля полученных авансов (25,5\% суммы обязательств) выгодна организации и характеризует ее как имеющую достаточно устойчивое рыночное положение. Кредитов и займов организация на конец года не имеет, что не характерно для бизнеса с достаточно устойчивой динамикой. Однако, учитывая, что организация арендует значительную часть основных средств, можно сделать вывод, что потребность в долгосрочных внешних источниках организация удовлетворяет за счет арендодателей (лизингодателей), а потребность в краткосрочных внешних источниках — за счет покупателей, требуя от них предоплату, а также за счет других контрагентов. Внутренняя задолженность и задолженность перед бюджетом у организации незначительна. Это означает, что в целом организация не испытывает проблем в привлечении источников финансирования своей расширяющейся деятельности. Цена привлеченных в предыдущем году кредитов и займов достаточна высока, превышает рыночную процентную ставку, что, возможно, явилось дополнительным аргументом для перехода организации на финансирование за счет других источников, в том числе ресурсов арендодателей.