5.1. общий анализ внеоборотных активов

5.1. общий анализ внеоборотных активов

Анализ внеоборотных активов необходим для оценки производственных возможностей организации и перспектив ее развития. Именно величина внеоборотных активов во многом определяет важнейшую экономическую характеристику организации — ее производственную мощность, а в сопоставлении с фактическим объемом производства — степень использования производственной мощности. Оценку производственной мощности организации по данным бухгалтерской отчетности дать невозможно, динамику коэффициента использования мощностей можно оценить, сопоставляя темп прироста стоимости внеоборотных активов (особенно основных средств) с динамикой выручки, если выручка растет более высокими темпами, то, скорее всего, загруженность производственных мощностей увеличивается, а эффективность их использования повышается. При этом необходимо учитывать в анализе внеоборотные активы (а именно основные средства) арендованные и переданные в аренду.

Общий анализ внеоборотных активов включает следующие этапы.

Анализ динамики и структуры внеоборотных активов.

Анализ структуры внеоборотных активов.

Факторный анализ изменения внеоборотных активов.

Анализ ограничений (обременений) права, то есть степени свободы в использовании внеоборотных активов (передача в аренду, залог, консервация, др.).

Анализ эффективности использования внеоборотных активов.

Оценка степени участия внеоборотных активов в хозяйственной деятельности.

Выявление активов, приобретенных и/или отчужденных на заведомо невыгодных условиях.

Оценка возможности возврата активов, внесенных в качестве финансовых вложений.

Оценка рыночной стоимости внеоборотных активов и возможности их реализации на рыночных условиях.

Анализ динамики и структуры внеоборотных активов

При оценке наличия и структуры внеоборотных активов следует обращать внимание на следующие особенности анализа различных видов внеоборотных активов.

Нематериальные активы. Значимость этого вида активов (особенно объектов интеллектуальной собственности) возрастает по мере развития рыночной экономики. Положительной оценки заслуживает наличие нематериальных активов в форме патентов, лицензий, товарных знаков, поскольку интеллектуальная собственность имеет для бизнеса в современных условиях все возрастающее значение. Проблемы в анализе нематериальных активов связаны в первую очередь со сложностью получения адекватной оценки их эффективности использования, а также оценки их стоимости, которая подвержена значительным колебаниям. Анализ нематериальных активов включает анализ их состава, структуры, динамики, степени использования в хозяйственной деятельности и эффективности такого использования.

Основные средства. Для предприятия реального сектора экономики — это основной элемент внеоборотных активов, наличие основных средств — свидетельство надежности и долгосрочности бизнеса. Анализ основных средств в обязательном порядке включает оценку их состояния, эффективности использования, а также структуры в разрезе активной и пассивной части. Особого внимания заслуживает недвижимость, в том числе земельные участки, принадлежащие организации. Для анализа недвижимого имущества необходимо использовать информацию, содержащуюся в Свидетельствах о государственной регистрации права. В процессе анализа следует обратить внимание на площадь объектов права, вид права на объекты недвижимости, а также возможные ограничения права. Кроме того, необходимо оценить местоположение недвижимости с точки зрении близости к транспортным магистралям, доступности систем жизнеобеспечения, а также местоположение относительно рынков сбыта и поставок.

Незавершенное строительство. Наличие этого элемента внеоборотных активов, с одной стороны, свидетельствует об инвестиционной активности организации, и это положительно характеризует организацию, как развивающую свою производственно-техническую базу и имеющую средства для финансирования этого развития, но с другой — это свидетельство ее потерь в связи с наличием неработающих активов, которые необходимо финансировать собственными или привлеченными источниками. В процессе анализа необходимо дать оценку структуры незавершенного строительства по следующим составляющим:

приобретение земельных участков и объектов природопользования;

строительство объектов основных средств;

приобретение объектов основных средств;

приобретение нематериальных активов;

другие составляющие.

Обязательным элементом анализа незавершенного строительства является оценка периода нахождения активов в составе незавершенного строительства. Анализ незавершенного строительства включает оценки: степени готовности объектов незавершенного строительства; величины средств, необходимых для завершения строительных работ, и срока возможного ввода их в эксплуатацию; целесообразности завершения строительных работ либо консервации объектов незавершенного строительства.

Долгосрочные финансовые вложения. В процессе анализа необходимо учитывать, что целью осуществления долгосрочных финансовых вложений является получение прибыли, приобретение контроля над другими организациями, а также вывод активов из организаций в интересах менеджмента и отдельных акционеров. Наличие долгосрочных финансовых вложений в форме вкладов в уставные капиталы других организаций свидетельствует о том, что организация функционирует в составе Группы организаций, а это делает бизнес более устойчивым и конкурентоспособным. При этом надо учитывать, что стоимость вложений в уставные капиталы никак не характеризует величину организаций, в уставном капитале которых участвует анализируемая организация. Особого внимания заслуживают операции по внесению имущества в уставный капитал других организаций, а именно: адекватность оценки этого имущества и целесообразность этих операций с точки зрения эффективности деятельности, как отдельной организации, так и Группы в целом.

Доходные вложения в материальные ценности. Для предприятия реального сектора экономики наличие этих активов можно оценивать двояко: с одной стороны, это свидетельство отвлечения средств от основной деятельности; но с другой — это признак диверсификации активов и доходов, что в целом повышает надежность организации. К тому же лизинговые операции приводят к снижению налоговой нагрузки, особенно если организация работает в составе Группы. Анализ доходных вложений в материальные ценности включает: оценку целесообразности осуществления этих вложений; анализ их эффективности; оценку соответствия получаемого дохода рыночному уровню (при этом можно ориентироваться на то, что арендный процент должен соответствовать среднему рыночному кредитному проценту, а стоимость передаваемого имущества должна соответствовать его рыночной стоимости); оценку возможностей возврата имущества и возникающие в этом случае санкции.

6. Отложенные налоговые активы. Как уже отмечалось, наличие отложенных налоговых активов не выгодно организации, поскольку они по своей экономической сущности представляют собой «предоплату» налога на прибыль.

В процессе анализа внеоборотных активов целесообразно оценить степень свободы организации в распоряжении внеоборотными активами (ограничения права). В частности, из Приложения к бухгалтерскому балансу (Справка к разделу «Основные средства» формы № 5) можно получить данные об амортизируемом имуществе, переданном в аренду, имуществе, находящемся в залоге, а также основных средствах, переведенных на консервацию. Полезную информацию об имуществе, которое использует организация по договору аренды, содержит Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах.

Информация, необходимая для оценки внеоборотных активов анализируемой организации, приведена в табл. 5.1 и 5.2 и на рис. 5.1.

О. о

§

■6о

ценности вложения

Рис. 5.1. Факторный анализ изменения внеоборотных активов

Представленные показатели анализа внеоборотных активов позволяют благоприятно оценивать динамику, структуру и эффективность использования внеоборотных активов. В частности, прирост внеоборотных активов (18,4\%) вполне соответствует приросту выручки (55\%), что позволяет предполагать увеличивающуюся эффективность их использования. В структуре внеоборотных активов преобладают основные средства (93,7\%), что характерно для предприятия сферы производства, в то же время имеется незавершенное строительство (4,9\% на конец года), что является признаком инвестиционной активности организации, а также долгосрочные финансовые вложения (1,3\%), что указывает на то, что организация имеет дочерние или зависимые общества и функционирует в составе Грушты организаций, что увеличивает ее рыночную устойчивость.

Факторный анализ изменения внеоборотных активов показывает, что фактором прироста внеоборотных активов являются основные средства (226,3\%), а фактором снижения — незавершенное строительство (—126,1\%), что позволяет говорить о том, что были приняты в эксплуатацию объекты незавершенного строительства. Степень свободы в использовании можно оценивать положительно — отсутствует имущество, переданное в залог, а также переведенное на консервацию. Показатели эффективности использования активов демонстрируют положительную динамику, чего и следовало ожидать, учитывая соотношение соответствующих темпов прироста; отдача от активов, рассчитанная через выручку, возрастает с 11,8 до 15,5 руб./руб., рентабельность — с 39,8 до 45,5\%. Чрезвычайно высокие для производственной организации показатели отдачи могут быть объяснены тем, что активы организации недооценены, и тем, что значительная их часть арендуется.