8.2. анализ влияния инфляции на организацию и ее финансовую отчетность

8.2. анализ влияния инфляции на организацию и ее финансовую отчетность

Экономический анализ не может претендовать на достоверность и качество, если он не учитывает влияния инфляции на показатели отчетности, именно в аналитических целях и необходима корректировка отчетности. Но поскольку сама инфляционная корректировка отчетности достаточно сложна, к тому же при существующем в России уровне инфляции она не обязательна (признаки гиперинфляции отсутствуют), то основной акцент будет сделан на качественную оценку влияния роста цен на экономическое положение организации и на показатели ее отчетности.

Инфляция оказывает влияние на организацию по следующим направлениям:

приводит к получению косвенных доходов/потерь от удорожания немонетарных активов (внеоборотные активы, особенно недвижимость, запасы) и обесценения монетарных активов (инфляционный налог) и монетарных обязательств;

приводит к «проеданию» производственных мощностей из-за заниженной стоимости основных средств и, следовательно, недостаточности амортизации для простого воспроизводства. Кроме того, в этом случае прибыль организации завышается;

приводит к «проеданию» оборотного капитала из-за неадекватности (занижения) оценки материальных ресурсов в расходах организации и, следовательно, завышения прибыли;

изменяет структуру налоговой нагрузки — уменьшает налоговую нагрузку на имущество (в связи с его недооцененностью) и увеличивает налоговую нагрузку на прибыль в связи с занижением расходов (особенно в части материальных затрат и амортизации);

увеличивает степень неопределенности, особенно в инвестиционной сфере и снижает инвестиционную активность;

изменяет структуру денежных потоков организации в связи с тем, что одни ценности дорожают больше, другие — меньше. Самая невыгодная ситуация для предприятия — «ножницы цен», которая характеризуется превышением роста цен на ресурсы над ростом цен на выпускаемую продукцию;

искажает показатели отчетности, что приводит к недостоверности таких показателей, как рентабельность, оборачиваемость, достаточность капитала, ликвидность. Кроме того, нарушается принцип сопоставимости финансовой отчетности. Это затрудняет принятие адекватных управленческих решений, особенно в части использования прибыли, установления цен, продолжения производства низкорентабельной продукции.

Сила инфляционного воздействия на организацию зависит от структуры активов и пассивов, а также от рыночного положения организации, в частности от следующих факторов:

Величина внеоборотных активов и срок их эксплуатации. Чем больше внеоборотных активов и чем больше фактический срок их эксплуатации, тем больше сила инфляционного воздействия.

Длительность операционного цикла. Чем длительнее операционный цикл, тем сильнее влияние инфляции на запасы.

Величина монетарных активов и обязательств. Чем больше монетарных активов, тем больше потери от их обесценения, чем больше монетарных обязательств, тем больше выгода от их обесценения.

Рыночное положение организации. Чем более конкурентоспособна продукция и чем устойчивее положение предприятия на рынке сбыта и закупок, тем меньше потери от инфляции.

Степень инфляционного воздействия на финансовую отчетность снижается при следующих условиях:

периодические переоценки имущества с целью приведения его стоимости к рыночной цене;

использование ускоренной амортизации;

ускорение оборачиваемости материальных ресурсов с целью уменьшения искажения себестоимости в части материальных расходов;

ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности с целью уменьшения потерь от ее обесценения;

уменьшение до минимально возможного уровня остатка денежных средств в целях уменьшения потерь от их обесценения;

увеличение до максимально возможного уровня величины монетарных обязательств с целью увеличения выигрыша от их обесценения;

7) снятие с производства товаров, которые характеризуются «ножницами цен».

К основным методам учета инфляции и анализа ее влияния на финансовую отчетность организации относятся следующие:

метод общего уровня цен;

метод частных индексов цен;

смешанный метод.

Краткая характеристика методов учета инфляции приведена в табл. 8.6.

Алгоритм анализа влияния инфляции на статьи баланса представлен ниже.

Баланс можно представить в виде следующего уравнения:

Н + М = К + О,

где Н — немонетарные активы, в том числе внеоборотные активы, запасы, т.е. объекты, стоимость которых меняется с изменением цен;

М — монетарные активы — объекты, которые находятся в денежной форме или перейдут в денежную форму без изменения их номинальной стоимости; к ним относятся денежные средства, дебиторская задолженность, некоторые виды финансовых вложений;

К — собственный капитал, он относится к немонетарным пассивам, также к немонетарным пассивам относятся обязательства, платежи по которым должны быть исполнены предоставлением товаров (услуг), например, полученные авансы;

О — монетарные обязательства, то есть обязательства, номинальная стоимость которых с течением времени не меняется.

Монетарные активы под воздействием инфляции дешевеют, а немонетарные — дорожают. *р Модель общего уровня цен:

НЧ(1 + и) + М = КЧ(1 + и) + О + иЧ(О М),

где и — темп инфляции.

Косвенный доход/убыток в этой модели будет равен:

Р = иЧ(О М).

Из формулы следует, что прибыль будет формироваться при условии превышения монетарных обязательств над монетарными активами.

*р Модель частных индексов цен:

X [Нг х (1 + кг)] + М = К + О + Х (Н хк,), где к, — частные индексы цен.

Р = £ (Н, хк,).

Из формулы следует, что прибыль будет формироваться при условии роста цен на немонетарные активы. *р Смешанная модель:

X [Н, х (1 + к,)] + М = К х (1 + и) + О + Х Н х (кг и) + и х (О М),

где и — темп инфляции.

Косвенный доход/убыток в этой модели будет равен:

Р = Z Нг х (к и) + и х (О М).

Из формулы следует, что прибыль будет формироваться при условии опережающего инфляцию роста цен на немонетарные активы, а также превышения монетарных обязательств над монетарными активами.

Анализируя влияние инфляции на рассматриваемую организацию, надо обратить внимание на следующие факторы (устанавливаемые по данным бухгалтерской отчетности):

наличие информации о переоценках объектов основных средств за предыдущий и отчетный год (форма № 3);

наличие и удельный вес в валюте баланса внеоборотных активов, их структура и фактический срок полезного использования основных средств;

наличие и удельный вес в валюте баланса недвижимости (здания, сооружения, земельные участки);

наличие и удельный вес в валюте баланса запасов, их оборачиваемость;

величина монетарных активов, которые в целях этого анализа рассчитываются как сумма денежных средств, дебиторской задолженности, отложенных налоговых активов, НДС по приобретенным ценностям, прочих оборотных активов;

величина монетарных обязательств, которые рассчитываются как сумма кредиторской задолженности, прочих краткосрочных обязательств, отложенных налоговых обязательств.

Показатели, с помощью которых можно анализировать влияние инфляции на рассматриваемую организацию, приведены в

табл. 8.7 и 8.8.

Анализируя приведенные показатели можно сделать следующие выводы. Влияние инфляции на организацию можно оценивать положительно. Это связано с наличием качественных немонетарных активов (существенный удельный вес недвижимости, основные средства с высокой степенью годности, запасы с высокой оборачи

ваемостью) и отрицательной скорректированной нетто-монетарной позицией. Для анализируемой организации величина внеоборотных активов составляет на конец года 357 644 тыс. руб. (25,2\% валюты баланса), из них на основные средства приходится 93,7\%. В структуре основных средств на недвижимость (здания, сооружения, земельные участки) приходится 58,9\% стоимости основных средств. Средний фактический срок полезного использования основных средств составляет 6,7 года. Оборачиваемость запасов колеблется от 35 до 40 дней. Перечисленные характеристики свидетельствуют о том, что организация имеет инфляционный доход от внеоборотных активов, поскольку они достаточно новые, и, кроме того, включают значительную долю недвижимости, которая дорожает с темпом, превышающим общий уровень цен.

Однако влияние инфляции проявляется и через финансовые результаты. Поскольку, как показывает форма № 3, переоценок не производилось, стоимость основных средств, вероятно, занижена. Это значит, что амортизация занижена, а прибыль организации завышена. Кроме того, как показывает уже неоднократно упоминавшаяся рентабельность продаж, предприятие, возможно, находится в ситуации «ножниц цен», когда цены на материальные ресурсы растут быстрее, чем цены на готовую продукцию. В целом выводы о влиянии инфляции на анализируемую организацию достаточно противоречивы: имеет место как положительное, так и отрицательное влияние.