5.7. денежный рынок

5.7. денежный рынок

Объединим спрос и предложение денег с тем, чтобы описать денежный рынок и определить равновесную ставку процента. Для этого проведём вертикальную линию Sm , обозначающую предложение денег. Изображение денежного предложения в виде прямой линии основано на упрощённой предпосылке, согласно которой денежно-кредитные органы и финансовые учреждения снабжают экономику некоторым объёмом денег. Дополнив рис. 5.4 предложением денег Sm , получим графическое изображение равновесия на денежном рынке (рис. 5.5).

Уменьшение предложения денег создаёт временную нехватку денег на денежном рынке. Хозяйствующие субъекты пытаются получить больше денег путём продажи облигаций. Поэтому предложение облигаций увеличивается, что понижает цену на облигации и поднимает процентную ставку.

При более высокой процентной ставке количество денег уменьшается. Следовательно, количество предложенных и требуемых денег снова равно при более высокой процентной ставке (рис. 5.6).

Увеличение предложения денег создаёт временный их избыток, в результате чего увеличивается спрос на облигации и цена на них становится выше. Процентная ставка падает, и на денежном рынке восстанавливается равновесие.

Ранее было рассмотрено, как меняется ситуация на товарных рынках в зависимости от изменения объёма ВВП и уровня процентной ставки.

Теперь установим, как определяется уровень процентной ставки, которая диктуется равновесным состоянием денежного рынка.

Равновесное состояние денежного рынка достигается при равенстве спроса на деньги Dm (L) и предложения денег Sm (М). В результате равенства L и М образуется равновесная ставка процента (рис. 5.7).

Однако уровень равновесной ставки процента всякий раз оказывается разным при изменении уровня ВВП. Если брать различные значения ставок процента и уровня ВВП, то равенство L и М будет достигаться в разных точках, лежащих на кривой ЕМ (рис. 5.8). Таким образом, равновесное состояние денежного рынка отображает кривая LM.

r А

r

Кривая показывает совокупность таких комбинаций ставок процента и уровня ВВП, при которых денежный рынок находится в равновесии, т.е. спрос на деньги (ликвидность) распространяется на всю массу выпущенных денег.

Точки А и В, лежащие вне кривой LM, отражают состояние неравновесия на денежном рынке. Выходит, что во всех точках, расположенных ниже кривой LM, спрос на деньги больше их предложения (L > M), а во всех точках, находящихся выше кривой LM, предложение денег больше, чем спрос на них (M > L). Состояние неравновесия на денежном рынке должно исчезать под влиянием действия рыночных сил. Механизм восстановления равновесия связан с изменением инвестиционного спроса, который влечёт за собой новый уровень ВВП и, соответственно, банковского процента.