3.1. управление оборотным капиталом

3.1. управление оборотным капиталом

Оборотный капитал, или оборотные средства, составляют ощутимую часть национального богатства страны. Так, к концу 1990-х гг. доля оборотного капитала составляла около 20 \% ВВП. В настоящее время можно утверждать о существенном снижении объемов оборотного капитала. И этому есть причины:

многие предприятия утратили свои оборотные средства за счет инфляции, невозврата дебиторской задолженности, убыточной деятельности и др.;

ухудшилась структура собственных оборотных средств: в их составе значительно увеличилась дебиторская задолженность, ее объемы достигают 40-50 \% и более;

изменились источники формирования оборотных средств: снизились собственные источники и увеличилась кредиторская задолженность;

насыщение внутреннего рынка денежным обеспечением составляет 18-20 \% к ВВП, в развитых странах — 60-80 \%.

Тем не менее оборотный капитал, который занимал 18-20 \% уставного капитала предприятия, являлся важным элементом производственно-хозяйственной и финансовой деятельности. Это наиболее Подвижная часть активов любого предприятия.

К настоящему времени идет процесс наращивания собственных оборотных средств в таких отраслях, как топливная, черная металлургия, электроэнергетическая, нефтегазовая. Доля собственных оборотных активов достигает здесь 40—60 \%.

Но для того чтобы иметь устойчивое финансовое положение, многим российским крупным и средним предприятиям надо постоянно вкладывать средства в прирост капитала.

Хронический недостаток собственных оборотных средств — явление повсеместное. Здесь может помочь переход к обязательному нор-мированию оборотного капитала, наличие льготного банковского кредита для роста оборотных средств.

Оборотный капитал определяет возможности предприятия по обеспечению технологического процесса сырьем, материалами, полуфабрикатами, денежными средствами и т.д.

На величину оборотного капитала влияет множество различных факторов, которые нужно хорошо знать и уметь ими управлять. Среди многообразия факторов следует выделить:

специфику отрасли;

объем производства продукции, работ, услуг;

характер производства: размер оборотных активов предприятия прямо зависит от объема его хозяйственной деятельности. На их величину также влияет продолжительность технологического процесса;

сезонность производства — закупка сырья в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов необходимого сырья;

обеспечение ликвидности оборотных активов — выделение их в определенные группы по уровню ликвидности:

а) высоколиквидные — денежные средства, финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность;

б) нормально ликвидные — готовая продукция, запасы товарно-материальных ценностей, среднесрочная дебиторская задолженность;

в) трудноликвидные — продукция, не пользующаяся спросом,

товарные запасы с превышенным сроком годности, долговременная дебиторская задолженность.

По сфере обслуживания оборотные средства делятся: 1) на оборотные производственные фонды:

а) сырье, материалы, топливо;

б) полуфабрикаты, комплектующие изделия;

в) малоценные и быстроизнашивающиеся предметы инструменты, инвентарь, специальная одежда;

г) незавершенное производство;

д) расходы будущих периодов;

тического наличия собственных оборотных средств предприятия на начало планового периода с его совокупной потребностью. Если плановая потребность превышает сумму собственных оборотных средств, то возникает недостаток собственных оборотных средств. Если соотношение обратное, имеет место излишек собственных оборотных средств.

Для того чтобы рассчитать размер собственных оборотных средств, следует сопоставить следующие данные бухгалтерского баланса.

Собственные оборотные средства

Оборотные средства, используемые в обороте предприятия

I и II разделы пассива баланса

собственные

оборотные

средства

среднегодовая балансовая стоимость внеоборотных активов. 1 раздел актива баланса

банковские краткосрочные кредиты кредиторская задолженность

Определение потребности в оборотных активах — это основа обеспечения нормального процесса производства и обращения. Отсюда важнейшим элементом управления оборотными средствами считается их планирование.

В практике планирования используются несколько методов счета.

Метод коэффициентов основан на отчетных данных за базовый период, но в планируемом году идет пересчет отдельных видов оборотных активов в сторону увеличения или снижения с помощью коэффициентов, устанавливаемых самим предприятием.

Аналитический метод также основан на отчетных данных, но пересчет отдельных величин оборотных средств идете учетом предстоящих изменений в плановом году (объемы производства, ассортимент, цены, налоговые платежи и т.д.).

Расчетно-аналитический метод расчета индивидуальных норм сырья, материалов, топлива и энергии основан на поэлементных расчетах по данным конструкторской и технологической документации.

Метод прямого счета основан на определении величин оборотных средств, выделяемых на каждый элемент оборотных активов. Затем их складывают, и определяется общая сумма норматива.

Наиболее точный и объективный метод расчета необходимых предприятию оборотных средств — метод нормирования. Грамотное нормирование позволяет установить минимальные суммы средств, удовлетворяющая потребность в собственных оборотных средствах и обеспечить устойчивое финансовое состояние.

К нормируемым оборотным средствам относятся все товарно-материальные ценности, незавершенное производство, готовая продукция на складе и др.

К ненормируемым оборотным средствам относятся отгруженные товары, денежные средства, дебиторская задолженность, средства в расчетах (на их долю приходится около 10 \%).

Весь процесс нормирования можно разделить на несколько этапов:

расчет норм запасов по отдельным элементам в днях;

определение однодневного расхода по отдельным элементам в денежном выражении;

расчет частных нормативов по всем элементам нормируемых оборотных средств;

суммирование отдельных нормативов по элементам в общую сумму нормируемых оборотных средств.

Рассмотрим порядок расчета норматива по производственным запасам. Эта комплексная группа включает сырье, основные материалы, полуфабрикаты, топливо, запасные части и т.д.

Норма по объему запасов товарно-материальных ценностей устанавливается в днях:

Сама норма состоит из времени пребывания материалов в текущем Нгек, страховом Нстрах, технологическом Нтехн, транспортном Нтранс запасах.

Таким образом, норма товарно-материальных ценностей в днях:

Текущий запас — один из основных элементов в норме запаса в днях. На его размер влияет периодичность поставок товарно-материальных ценностей. Допустим, что по расчетам норма текущего запаса восемь дней,-но принято брать в расчет 50 \%, т.е. четыре дня.

Страховой запас — это второй по значению, гарантирующий непрерывность процесса производства в случае нарушения условий и сроков поставки. Он в свою очередь устанавливается в размере 50 \% от текущего запаса, т.е. в нашем примере два дня.

Технологический запас создается на период, необходимый на подготовку товарно-материальных ценностей к производству (сортировка, контроль качества, сушка и т.п.).

На предприятии этот запас определяется, исходя из технологии и специализации производства. Определим его в размере 1,5 дня.

Транспортный запас создается в том случае, если имеется разрыв между сроками грузооборота и документооборота. На разницу в сроках движения грузов и документооборота возникает необходимость иметь дополнительный запас товарно-материальных ценностей. Например, движение грузов занимает 12 дней, время на оформление и оплату документов — семь дней, разница во времени составит пять дней. Если разница небольшая, то можно ее не учитывать. Таким образом, наша норма в днях:

4 дня + 2 дня + 1,5 дня + 5 дней = 12,5 дней.

Для определения норматива в денежном выражении необходимо норму запаса умножить на среднеарифметическое потребление отдельных элементов оборотного капитала. В данном случае это сырье, материалы, полуфабрикаты и др. Расчет осуществляется по формуле

НМ-РД

где Нм — норматив по конкретному материальному запасу; Р — среднесуточное потребление материального элемента; Д — норматив материального запаса в днях.

Расчет среднесуточного потребления рассчитывается по соответствующей статье сметы затрат на производство, деленной на количество дней в плановом периоде, т.е.

„ 360 тыс. руб. .

" = — = 4 гр.

90 дн

Норматив в денежном выражении: 12,5 дн х4тыс. руб. 50 тыс. руб.

Рассчитав таким образом нормативы по каждому виду товарно-материальных ценностей и сложив их, получаем общий норматив по товарно-материальным ценностям.

Свою специфику имеет расчет норматива по незавершенному производству: состав производимой продукции, длительность производственного цикла, себестоимость продукции, характер нарастания затрат.

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

К собственным средствам, формирующим оборотные активы в процессе развития предпринимательской деятельности, относятся:

прибыль от реализации;

арендная плата;

другие виды поступлений средств;

устойчивые пассивы;

финансовая помощь.

Прирост собственных оборотных средств связан с увеличением объемов производства, удорожанием стоимости материалов, топлива, транспортных перевозок.

Пополнение оборотных активов связано с со крашением оборотных средств вследствие убытков, хищений, списания дебиторской задолженности.

Заемные средства — это кредиты банков, с помощью которых удовлетворяется временная потребность в оборотных средствах или их существенный прирост для обеспечения запланированного роста объема продаж. Другой вид источников денежных средств — привлеченные средства собственных фондов (амортизационного, резервного, а также за счет кредиторской задолженности).

Устойчивые пассивы могут существенно профинансировать потребность в оборотных средствах для предприятий с большим фондом оплаты труда, крупными платежами в бюджет. Наличие временно свободного фонда амортизации также помогает снизить кредиторскую задолженность.

Планируемые привлеченные средства — это кредиторская задолженность по коммерческому кредиту и предоставленным авансам.

Планирование кредитов и займов для текущего оборота средств зависит от множества факторов, например:

от состояния рынка ссудных капиталов;

темпов инфляции;

ставок процента за кредит и др.

Проблемы планирования и управления оборотными средствами требуют серьезного изучения на отраслевом уровне. Есть специфические особенности в управлении оборотными средствами для малого и среднего предпринимательства, торгово-закупочных фирм и т.д.

Можно использовать вариант планирования величины оборотного капитала в зависимости от возможных источников: оборотный капитал предприятия = источники собственных средств + долгосрочные кредиты и займы основные средства убытки + устойчивые пассивы. Планируемая величина будет снижать риск неплатежей.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, которые определяют, насколько уместно и рационально используются они предприятием. Использование оборотных средств напрямую связано с обеспечением финансовой устойчивости предприятия.

Главным показателем использования оборотных средств служит их оборачиваемость.

необходимо вести постоянный реестр дебиторов;

необходимо разбить дебиторов на группы: наиболее крупные, средние, мелкие;

разбить дебиторов по срокам дебиторской задолженности:

а) краткосрочная — 30-50 дней — дебиторы могут получать отсрочки;

б) среднесрочная — 50—90 дней — дебиторы могут получать

скидки за оплату, товарные векселя, небольшие отсрочки;

в) долгосрочная — 91-150 дней — могут получать залоги, векселя;

планирование движения дебиторской задолженности и сравнение с фактическими данными;

группа работает с помощью:

а) телефонных переговоров;

б) выездам к задолжникам;

в) разработки схем погашения долгов дебиторов;

г) разработки бартерных схем;

д) оказания услуг в реализации продукции.

Ситуация, при которой предприятие имеет кредиторскую и дебиторскую задолженности, достаточно ординарна для российских условий. Однако есть основные приемы управления дебиторской задолженностью, которые помогают справляться с ситуациями роста задолженностей для клиентов. Большое внимание при управлении дебиторской задолженностью должно уделяться разработке гибких контрактов с различными условиями оплаты.

Важное направление повышения эффективности использования оборотных средств — управление денежными средствами, предполагающее определение оптимального соотношения между поддержанием текущей платежеспособности и получением дополнительной прибыли от вложения этих средств.

Существуют следующие альтернативы по увеличению потока денежных средств: улучшение управления кредиторской и дебиторской задолженностью, инвестирование в основные средства, увеличение продажных.цен на продукцию, получение более выгодных целевых кредитов у поставщиков, привлечение банковских ссуд для покрытия дефицита.