Глава 3. анализ структуры стоимости имущества предприятия

Глава 3. анализ структуры стоимости имущества предприятия

3.1. Роль анализа финансового состояния

предприятия и задачи анализа структуры стоимости его имущества

В современных экономических теориях бизнес рассматривается как система движения капитала, который может быть выражен

в трех формах: денежной, товарной и производственной.

Роль анализа финансового состояния предприятия состоит

главным образом в оценке формирования денежных доходов (капитала), их рационального размещения и эффективного использования, а также поиска длительных источников финансирования расширенного воспроизводственного процесса предприятия.

Финансовое состояние характеризуется совокупностью показателей, которые определяют хорошее, плохое или напряженное состояние. Так, плохое финансовое состояние характеризуется, например:

а) нерациональным размещением финансовых средств и неэффективным их использованием;

б) неудовлетворенной платежеспособностью;

в) слабой обеспеченностью собственными средствами;

г) наличием просроченной задолженности (перед бюджетом, банками, поставщиками материально-сырьевых ресурсов и т.д.).

Структура стоимости имущества (актива) предприятия дает

общее представление о его финансовом состоянии. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассиве.

3-2862

3.2. Понятие капитала предприятия. Виды капитала

С позиции имущества предприятия понятие «капитал» тесно связано с понятием «активы».

Активы (от лаг. activux— действенный) представляют собой совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих фирме: здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, вложения в ценные бумаги, патенты, авторские права и т.д. В широком смысле слова это — любые ценности, обладающие денежной стоимостью, оцениваемые в деньгах.

Активы фирмы подразделяются на материальные (вещественные, осязаемые) и нематериальные (неосязаемые, не являются физическими объектами), к последним относятся права на изобретения, права на промышленные образцы, авторские права, цена фирмы и др. В зависимости от длительности сроков функционирования активов различают долгосрочные или внеоборотные активы (основные средства, незавершенные капитальные вложения, долгосрочные финансовые вложения фирмы, нематериальные активы) и текущие или оборотные активы (производственные активы, готовая продукция, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения фирмы, задолженность других предприятий и пр.).

Как работающий источник дохода капитал фирмы внешне может быть представлен в конкретных формах — средства труда (производительный капитал), деньги (денежный капитал), товар (товарный капитал). Вместе с тем существует целый ряд признаков, по которым следует классифицировать капитал.

1. По принадлежности различают собственный и заемный капитал.

Собственный капитал представляет собой совокупность

средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В состав собственного капитала входят: уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль.

Уставный (складочный) капитал образуется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении

функционирования фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставный (складочный) капитал образуется за счет выпуска и последующей продажи акций либо за счет вложений паев, долей учредителей.

Уставный капитал фирмы определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы кредиторов. Таким образом, уставный капитал является основным источником собственных средств. Капитал называется уставным потому, что его размер фиксируется в уставе фирмы, который подлежит регистрации в установленном порядке. Минимальный размер уставного капитала определяется установленным законодательством РФ минимальным размером оплаты труда. В настоящее время для открытых акционерных обществ и для предприятий с иностранными инвестициями размер уставного капитала равен тысячекратной сумме минимального размера оплаты труда, для предприятий остальных организационно-правовых форм — стократной сумме.

Добавочный капитал включает в себя:

безвозмездно полученные фирмой ценности;

эмиссионный доход;

сумму дооценки основных средств, проводимой в установленном порядке.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли

фирмы в размере, определенном в ее уставе. Создается резервный

капитал для покрытия возможных убытков фирмы, а также для погашения облигаций, выпущенных фирмой, и выкупа собственных акций.

Прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы после расчетов с бюджетом по налогам, представляет собой конечный результат ее деятельности и является важным компонентом собственного

капитала фирмы.

Заемный капитал включает в себя денежные средства или имущественные ценности, которые привлекает фирма на возвратной основе для развития своей деятельности. Все формы заемного капитала (кредиты банков, займы других предприятий и организаций и т.п.), используемые фирмой, представляют собой ее финансовые обязательства, которые должны быть погашены в определенные сроки.

По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал.

Основной капитал представляет собой ту часть финансовых ресурсов фирмы, которая инвестирована во внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенные капитальные вложения). Оборотный капитал — это финансовые ресурсы, инвестированные

в оборотные активы фирмы (производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, краткосрочные финансовые вложения и т.д.).

В зависимости от целей использования различают следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный.

Производительный капитал представляет собой те финансовые ресурсы фирмы, которые инвестированы в активы, необходимые для осуществления хозяйственной деятельности (средства производства, нематериальные активы, денежные средства на расчетном счете и т.п.).

Ссудный капитал представляет собой часть финансовых ресурсов фирмы, которые инвестированы в денежные инструменты, такие как депозитные вклады в коммерческих банках, облигации, векселя и т.п.

Спекулятивный капитал используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций, связанных с приобретением и реализацией ценных бумаг, валюты, сырьевых ресурсов и т.п.

4. По форме нахождения в процессе кругооборота капитала

выделяют капитал в денежной, производительной и товарной форме (схема 8).

На первой стадии кругооборота капитал в денежной форме инвестируется в оборотные и внеоборотные активы. Вследствие этого капитал переходит из денежной формы в производительную. На второй стадии в процессе производства продукции, работ, услуг производительный капитал принимает товарную форму. На третьей стадии по мере реализации произведенных товаров, работ, услуг происходит постепенный переход товарного капитала

в денежный.

Схема 8

Движение капитала фирмы в процессе его кругооборота

3.2.1. Основной капитал предприятия

Любая фирма, вне зависимости от ее принадлежности к той или иной организационно-правовой форме, владеет основным капиталом, который характеризует ее материальную базу и определяет технический уровень производства. Как было сказано выше, основной капитал представляет собой часть финансовых ресурсов фирмы, инвестированных во внеоборотные активы. Состав внеоборотных активов у разных фирм различается количественно и качественно. Он определяется прежде всего профилем деятельности фирмы, ее отраслевой принадлежностью, объемами производства, численностью работающих и другими факторами. Вместе

с тем основными видами внеоборотных активов являются: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенные капитальные вложения.

К основным средствам относится часть имущества предприятия, которая используется в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управления фирмой в течение периода, превышающего 12 месяцев.

Не относятся к основным средствам:

предметы со сроком полезного использования менее 12 месяцев, независимо от их стоимости;

предметы стоимостью на дату приобретения не более стократного установленного законом размера минимальной месячной оплаты труда за единицу.

Срок полезного использования представляет собой период, в течение которого использование объекта основных средств призвано приносить доход фирме или служить целям ее деятельности.

Основные средства классифицируются по ряду признаков:

по отраслям;

по принадлежности: собственные, арендованные; 70

по признаку использования: в эксплуатации, в реконструкции и техническом перевооружении, в запасе, на консервации, в аренде;

по видам: здания; сооружения; рабочие и силовые машины

и оборудование; измерительные и регулирующие приборы и

устройства; вычислительная техника; транспортные средства;

инструмент; производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности; рабочий, продуктивный и племенной скот;

многолетние насаждения; капитальные вложения в коренные улучшения земель (осушительные, оросительные и другие мелиоративные работы); капитальные вложения в арендованные объекты основных средств; прочие основные средства;

по назначению:

производственные — основные средства, связанные с осуществлением предпринимательской деятельности фирмы.

Они непосредственно участвуют в производстве продукции, выполнении работ и оказании услуг (машины, оборудование, приборы и т.п.), создают условия для осуществления производственного процесса (производственные здания, сооружения, коммуникации и т.п.), служат для хранения и транспортировки предметов труда и готовой продукции; непроизводственные — основные средства, которые находятся в собственности предприятия или в его хозяйственном ведении, но на процесс производства влияют косвенно (жилые дома, детские сады, дома отдыха и другие объекты

культурного и бытового назначения).

Основные средства производственного назначения участвуют во многих производственных циклах, переносят свою стоимость на стоимость готового продукта постепенно (частями) по мере их

снашивания и практически не меняют своей натуральной формы

в процессе эксплуатации.

В процессе производства не все элементы основных средств играют одинаковую роль. Технологическое оборудование, рабочие и силовые машины, измерительные и регулирующие приборы и устройства принимают непосредственное участие в производственном процессе, прямо влияют на величину выпуска продукции и поэтому составляют активно действующую часть основных средств. Другие элементы основных средств — производственные здания, сооружения, хозяйственный инвентарь — оказывают лишь косвенное влияние на производство продукции, поэтому их относят к пассивной части основных средств.

Соотношение активной и пассивной частей основных средств характеризует уровень технической вооруженности предприятия. Чем больше активная часть в составе основных средств, тем больше продукции (при прочих равных условиях) производится на единицу основных средств.

В отраслях экономики структура основных средств неодинакова. Она отражает техническую оснащенность, особенности применяемых технологий, специализации и организации производства.

В машиностроении, черной и цветной металлургии, химической, нефтеперерабатывающей промышленности больший удельный вес в общем объеме основных средств приходится на машины

и оборудование; в электроэнергетике и топливной промышленности — на сооружения и передаточные устройства; в сельском хозяйстве — на скот и многолетние насаждения.

Поскольку основные средства функционируют длительный период и по частям переносят свою стоимость на стоимость производимой продукции, выполняемых работ или оказываемых услуг, сохраняя при этом свою вещественную форму, они имеют несколько видов денежной оценки:

• первоначальную стоимость, по которой они принимаются к бухгалтерскому учету;

восстановительную стоимость, которую они имеют в период воспроизводства, с учетом морального износа и переоценки;

остаточную стоимость, которая представляет первоначальную или восстановительную стоимость за минусом начисленной амортизации.

Основные средства могут поступать на предприятие следующим образом:

как приобретенные за соответствующую плату;

в результате строительства новых или реконструкции старых объектов;

в качестве взноса учредителя в уставный (складочный) капитал;

по договору и иным способом безвозмездного получения;

на условиях аренды.

При поступлении основных средств на предприятие они включаются в имущество (ставятся на баланс) предприятия и принимаются к бухгалтерскому учету. Для принятия основных средств к учету необходимо правильно определить их первоначальную стоимость — все денежные затраты на их создание, приобретение и ввод в действие. Такой вид оценки применяется с момента пуска объекта основных средств в эксплуатацию до конца его эксплуатации и служит основой для начисления амортизации.

Первоначальыой стоимостью основных средств, приобретенных предприятием за плату или полученных в результате строительства, сооружения или изготовления, признается сумма фактических затрат предприятия на приобретение, сооружение и изготовление, за исключением налога на добавленную стоимость.

Фактическими затратами на приобретение, сооружение и изготовление основных средств могут быть:

• суммы, уплачиваемые в соответствии с договором поставщику

(продавцу);

• суммы, уплачиваемые организациям за осуществление работ по договору строительного подряда или иному договору;

суммы, уплачиваемые организациям за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением основных средств;

регистрационные сборы, государственные пошлины и другие аналогичные платежи, производимые в связи с приобретением (получением) прав на объект основных средств;

таможенные пошлины и иные платежи;

невозмещаемые налоги, уплачиваемые в связи с приобретением объекта основных средств;

• вознаграждения, уплачиваемые посреднической организацией, через которую приобретен объект основных средств. Нематериальные активы представляют собой условную стоимость объектов интеллектуальной собственности, используемых фирмой в процессе своей предпринимательской деятельности.

Особенность нематериальных активов состоит в том, что они

не имеют натурально-вещественной формы, соответствующей их

содержанию, и используются в течение длительного времени. Для

отнесения объекта интеллектуальной собственности к нематериальным активам необходимо единовременное выполнение целого

ряда условий:

отсутствие материально-вещественной (физической) структуры;

возможность идентификации (отделения от другого имущества фирмы);

использование в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд фирмы;

использование в течение длительного времени, т.е. свыше 12 месяцев;

способность приносить фирме экономические выгоды (доход)

в будущем;

наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование самого актива и исполнительного права у фирмы на результаты интеллектуальной деятельности (патенты, свидетельства, другие охранные документы);

фирмой не предполагается последующая перепродажа данного имущества.

К нематериальным активам могут быть отнесены следующие

объекты интеллектуальной собственности, отвечающие перечисленным выше условиям:

исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы данных;

исключительное право патентообладателя на изобретение,

промышленный образец, полезную модель;

исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров;

исключительное право патентообладателя на селекционные достижения;

имущественное право автора или иного правообладателя на топологии интегральных микросхем.

Помимо этого, в составе нематериальных активов фирмы учитываются также:

организационные расходы, связанные с созданием фирмы (плата за разработку и оформление учредительских документов, за проведение технико-экономических обоснований и за консультации в специализированных организациях, регистрационные сборы и т.д.). Особенность этого вида нематериальных активов заключается в том, что в учредительных документах фирмы эти

орграсходы должны быть зафиксированы в определенной сумме как вклад участника;

деловая репутация фирмы (деловые связи, партнеры, репутация качества, навыки в управлении и т.д.).

Деловая репутация фирмы может определяться в виде разницы

между покупной ценой фирмы (как приобретенного имущественного комплекса в целом) и стоимостью по бухгалтерскому балансу

всех ее активов и обязательств.

Положительную деловую репутацию фирмы следует рассматривать как надбавку к цене, уплачиваемую покупателем в ожидании будущих выгод.

Отрицательную деловую репутацию фирмы следует рассматривать как скидку с цены, предоставляемую покупателю в связи с отсутствием у фирмы деловых связей, навыков маркетинга и сбыта, опыта управления, а также из-за недостаточного уровня квалификации персонала, низкого качества продукции и т.д.

В состав нематериальных активов фирмы не могут быть включены интеллектуальные и деловые качества ее персонала, их квалификация сотрудников и их способность к труду, т.к. они неотделимы от своих носителей и не могут быть использованы без них.

Оцениваются нематериальные активы в сумме всех фактических затрат на их создание или приобретение и приведение в состояние готовности к использованию.

Ежемесячно по нематериальным активам начисляются амортизационные отчисления одним из следующих способов:

линейным;

уменьшаемого остатка;

списания стоимости пропорционально объему продукции (работ, услуг).

Применение одного из способов по группе однородных нематериальных активов производится в течение всего срока их полезного использования. При этом начисление амортизационных отчислений в течение срока полезного использования нематериальных активов не приостанавливается, кроме случаев консервации фирмы.

Срок полезного использования объекта нематериальных активов определяется фирмой при принятии его к бухгалтерскому учету, исходя из:

• срока действия патента, свидетельства и других ограничений сроков использования объектов интеллектуальной собственности согласно законодательству Российской Федерации;

• ожидаемого срока использования этого объекта, в течение которого фирма может получать экономические выгоды (доход). По нематериальным активам, по которым невозможно определить срок полезного использования, нормы амортизационных отчислений устанавливаются в расчете на 20 лет. Однако срок полезного использования нематериальных активов не может превышать срок деятельности фирмы.

Долгосрочные финансовые вложения как часть основного капитала фирмы представляют собой ее инвестиции на долговременной основе в государственные ценные бумаги, в акции, облигации

и иные ценные бумаги других предприятий. Они включают в себя

инвестиции фирмы в дочерние и зависимые общества, а также в другие организации, займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев, и стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве финансового лизинга (т.е. с правом выкупа или передачи собственности на имущество по истечении срока аренды).

К незавершенным капитальным вложениям относятся не оформленные актами приемки-передачи основных средств затраты на строительно-монтажные работы, приобретение зданий, оборудования, транспортных средств, инструмента, инвентаря, иных материальных объектов длительного пользования, прочие капитальные работы и затраты на проектно-изыскательные, геологоразведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.

В состав незавершенных вложений входят также объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, т.е. до момента ввода их в постоянную эксплуатацию.