5.4. ликвидный денежный поток

5.4. ликвидный денежный поток: Финансовый анализ. Краткий курс, Бочаров В. В., 2009 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В учебном пособии раскрываются различные аспекты финансового анализа деятельности предприятий. Дается методика оценки финансового состояния фирмы по данным бухгалтерской отчетности, подробно рассматриваются показатели финансовой устойчивости...

5.4. ликвидный денежный поток

Ликвидный денежный поток является одним из параметров, который характеризует финансовую устойчивость предприятия. Он показывает изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение определенного периода (месяца, квартала). Чистая кредитная позиция — это разница между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств. Ликвидный денежный поток тесно связан с понятием финансового левериджа (рычага), характеризующего предел, до которого деятельность предприятия может быть улучшена за счет кредитов банка. Эффект финансового левериджа (ЭФЛ) вычисляют по формуле:

ЭФЛ = (1-Снп) X(РА-СП)ХС|,

где Снп — ставка налога на прибыль, доли единицы; (1-Снп) — налоговый корректор; Ра — рентабельность активов, \%;

СП — средняя расчетная процентная ставка за кредит, \%; 31 — заемный капитал по пассиву баланса; Сі — собственный капитал (капитал и резервы); Зі/Сі — коэффициент задолженности (финансовой зависимости).

При положительном значении ЭФЛ предприятие имеет прибавку к рентабельности собственного капитала (при условии (Ра > СП)). При отрицательном значении ЭФЛ (Ра < СП) — вычет из рентабельности собственного капитала, т. е. полученный банковский кредит использован неэффективно.

Следовательно, финансовый леверидж — объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в пассиве баланса, позволяющий получить дополнительную чистую прибыль на собственный капитал.

іроме прямого и косвенного методов определения величины денежных средств существует так называемый метод ликвидного денежного потока (ЛДП), позволяющий оперативно рассчитать денежный поток на предприятии. Он может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния предприятия. Ликвидный денежный поток (или изменение чистой кредитной позиции) является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам. Алгоритм для расчета ликвидного денежного потока представлен ниже:

ЛДП = (ДІ1 + -ДС1) (ДІ0 + ІІ0 ДО)), где Ді1 иДі0 — долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

КК1 иКК0 — краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

ДС1 иДС0 — денежные средства на конец и начало расчетного периода.

Пример

ДК1 = 17 500 тыс. руб.; ДК0 = 22 750 тыс. руб.; КК1 = 29 064 тыс. руб.; КК0 = 24 164 тыс. руб.; ДС1 = 5320 тыс. руб.; ДС0 = 4830 тыс. руб.

ЛДП = (17500 + 29064 5320) (22750 + 24164 4830) = = -840 тыс. руб.

В данном примере предприятие имеет дефицитное сальдо денежного потока на конец месяца в 840 тыс. руб.

По Главной книге можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать вывод об уровне его платежеспособности. Указанные расчеты можно делать и по общей массе кредитов, займов и денежных средств, которые поступили в течение расчетного периода.

Отличие показателей ликвидного денежного потока от других параметров ликвидности (абсолютной, текущей и общей) состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность предприятия погашать свои обязательства внешним кредиторам.

ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от обычных видов деятельности предприятия (текущей и инвестиционной), поэтому является более внутренним, выражающим эффективность его работы. Он важен также и для потенциальных инвесторов.

ликвидный денежный поток не получил широкого распространения в практике работы российских банков, за исключением отдельных, прибегающих к нему при оценке кредитоспособности своих клиентов, т. к. ликвидный денежный поток характеризует их платежеспособность. Выводы

Более эффективное управление денежными потоками приводит к повышению степени финансовой гибкости, что выражается в следующем:

1) улучшении оперативного управления денежным оборотом с позиции сбалансированности поступления и расходования денежных средств;

расчете объема продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования денежными средствами;

улучшении маневрирования заемными средствами;

снижении расходов на процентные платежи по долговым обязательствам;

повышении ликвидности баланса предприятия;

возможности высвобождения денежных средств для инвестирования в более доходные объекты («зоны роста») при относительно невысоких расходах на обслуживание долга;

реальной возможности получения кредитов для инвестиций от потенциальных зарубежных партнеров.

Финансовый анализ. Краткий курс

Финансовый анализ. Краткий курс

Обсуждение Финансовый анализ. Краткий курс

Комментарии, рецензии и отзывы

5.4. ликвидный денежный поток: Финансовый анализ. Краткий курс, Бочаров В. В., 2009 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В учебном пособии раскрываются различные аспекты финансового анализа деятельности предприятий. Дается методика оценки финансового состояния фирмы по данным бухгалтерской отчетности, подробно рассматриваются показатели финансовой устойчивости...