5.7. планирование и анализ денежных потоков на основе составления бюджета движения денежных средств

5.7. планирование и анализ денежных потоков на основе составления бюджета движения денежных средств

Основным плановым документом по управлению текущим денежным оборотом является бюджет движения денежных средств (БДДС). Его разрабатывают на предстоящий квартал с разбивкой показателей по месяцам или на месяц с разбивкой по декадам (пятидневкам) по предприятию в целом, а также в разрезе центров финансовой ответственности (ЦФО).

Цель составления БДДС — обеспечить достаточность денежных ресурсов на любой момент времени для совершения операций по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. в связи с тем, что планирование денежных средств подвержено неопределенности, целесообразно предусматривать денежные ресурсы, несколько превышающие их минимум, необходимый предприятию в прогнозном периоде. соблюдение этого принципа позволяет его руководству принимать оперативные меры по трансформации излишних средств в краткосрочные инвестиции.

Движение денежных средств — это отражение бесконечного процесса работы предприятия, где не существует начальной и конечной точки. Для успешного осуществления хозяйственной деятельности должен существовать непрерывный поток товаров (услуг) на предприятие и из него. Чтобы данный процесс не прерывался, важно обеспечить своевременное поступление денежных средств на расчетные счета в банках и скоординировать платежи фирмы, максимально приблизив их к поступлениям. Любое существенное невыполнение обязанностей по платежам означает, что непрерывность деятельности предприятия находится под угрозой. Для того чтобы этого не произошло, целесообразно обеспечить планирование будущего (ожидаемого) потока денежных средств. Ожидаемые поступления за расчетный период и их скорость необходимо оценить и сравнить с ожидаемыми платежами и их скоростью. Желательно заранее предусмотреть любые разрывы, особенно важные в те моменты, когда их результатом становится дефицит денежных средств. важнейшими аспектами финансового управления служит умение менеджеров фирмы использовать с выгодой излишки денежных средств и способность принять оперативные меры для покрытия возможного дефицита.

Значительно проще возместить дефицит денежных средств, если он заранее спрогнозирован. Поэтому основное назначение БДДС состоит в следующем:

обеспечение стабильной платежеспособности предприятия;

анализ взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств;

проведение эффективной политики в сфере привлечения заемных средств;

рациональное размещение свободных денежных средств;

осуществление учета, анализа, планирования и контроля денежных потоков предприятия и образующих его центров финансовой ответственности (затрат, доходов, прибыли и инвестиций);

определение величины и наблюдение за динамикой положительного и отрицательного сальдо денежных средств как по предприятию в целом, так и по каждому ЦФО.

Процесс разработки БДДС включает следующие основные этапы:

разработка Положения о бюджетировании движения денежных средств;

проведение работы (с привлечением коммерческих служб) по планированию движения денежных средств.

После проведения организационных мероприятий финансисты предприятия осуществляют:

прогноз денежных поступлений в расчетном периоде;

прогноз денежных выплат в расчетном периоде;

определение чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств) в предстоящем периоде;

выявление возможных источников краткосрочного финансирования в случае дефицита денежных средств (формирование плана финансовых вложений и кредитного плана) или направлений инвестирования в случае их профицита (план осуществления финансовых вложений).

При подготовке БДДС важно составить календарный график получения и расходования денежных средств по дням, пятидневкам или декадам. Такой график отражает влияние деловой активности предприятия на денежные потоки. Выбор временных интервалов зависит от характера его коммерческой деятельности. Если изменения в чистом денежном потоке за день будут значительными, то целесообразно составлять прогноз на каждый день, используя компьютерные технологии. В других случаях достаточно разрабатывать еженедельные, ежемесячные и квартальные прогнозы. іроме того, полезен так называемый скользящий вариант (Rolling budget), когда бюджет, составленный на квартал, корректируют каждый месяц, а месячный бюджет — каждую декаду.

БДДС должен отражать влияние изменения валютного курса на остатки денежных средств в иностранной валюте как отдельной части урегулирования объема денежной наличности в бюджетном периоде. Поэтому в БДДС отдельными строками показывают поступления валютных средств, которые затем пересчитывают в рубли по курсу Центрального банка России.

Основой для построения БДДС является объем продаж. Поступления от текущей деятельности рассчитывают с учетом изменений в дебиторской задолженности. По предприятию в целом сумму поступлений определяют по формуле:

Сумма поступлений = Объем продаж + Дебиторская задолженность на начало периода Дебиторская задолженность на конец расчетного периода. Сумму платежей устанавливают по формуле:

Сумма платежей = Начальное сальдо денежных средств + Увеличение кредиторской задолженности Конечное сальдо (на конец

расчетного периода). Отдельно вычисляют платежи и поступления по инвестиционной и финансовой деятельности. Форму БДДС каждое предприятие разрабатывает самостоятельно применительно к собственным потребностям и возможностям. В этом документе должна быть представлена информация в разрезе центров финансовой ответственности исходя из принятой структуры финансового управления. Формат БДДС по предприятию в целом представлен в табл. 5.4.

Из данных таблицы следует, что чистый приток денежных средств по текущей и финансовой деятельности только частично перекрыл их отток по инвестиционной деятельности. Дефицит денежных средств

(превышение их оттока над притоком) на конец прогнозного периода составляет 9,4 млн руб., или 9,5 \%. Поэтому остаток денежных средств на конец прогнозного квартала сократился на эту же величину (9,4 млн руб., или 25,3\%). Учитывая значительный размер входного положительного сальдо денежного потока, его снижение на конец прогнозного квартала вполне оправдано, т. к. характеризует усиление инвестиционной активности акционерного общества.

Проанализировав планируемый БДДС и приняв соответствующие управленческие решения, служба финансового директора осуществляет оперативный контроль за его выполнением. При наличии возможных отклонений от плана, приводящих к негативным последствиям для финансово-хозяйственной деятельности предприятия, бюджет корректируют путем увеличения доходов или снижения расходов.