11.3. анализ и управление производственными запасами и затратами

11.3. анализ и управление производственными запасами и затратами

Производственные запасы в данном случае понимаются в более широком аспекте, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса, а именно, к ним относятся сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для перепродажи и лр. Для финансовых менеджеров и аналитиков предметно-вещност-ная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, омертвленных в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти, на первый взгляд разнородные активы в одну группу.

Управление запасами имеет огромное значение как в технологическом, так и в финансовом аспектах. С позиции управления финансами предприятия запасы — это иммобилизованные средства, т.е. средства, в известном смысле отвлеченные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, однако вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить инвестировав соответствующую сумму в какой-то альтернативный проект (например, положив деньги в банк под проценты). Кстати, эти косвенные потери при определенных обстоятельствах могут стать и прямыми — исследования показывают, что при вынужденной реализации активов, например, в случае банкротства компании, многие оборотные средства «вдруг» попадают в разряд неликвидов, а вырученная за них сумма может быть гораздо ниже учетной стоимости.

Эти очевидные замечания и объясняют отчасти распространенность моделей управления запасами, что имеет место особенно в.крупных компаниях с налаженным и жестко структурированным производственно-технологическим процессом. Независимо от того, используются формализованные модели или нет, руководители любой компании осознанно или интуитивно следуют некоторым принципам управления запасами, выбирая тем самым стратегию финансирования запасов. Эти принципы предполагают ответ на два вопроса: а) какова должна быть структура источников запасов; б) каков должен быть объем запасов?

В отношении подходов к ответу на первый вопрос известны четыре модели поведения: идеальная, агрессивная, консервативная и компромиссная. Суть первой модели состоит в том, что оборотные средства должны в полном объеме покрываться краткосрочными пассивами, т.е. кредиторской задолженностью. Такой подход довольно рискован, поскольку в соответствии с ним все собственные средства должны быть вложены во внеоборотные активы и в случае возможных затруднений с кредиторами понадобится ликвидация некоторой их части, что сопряжено с различными трудностями, в том числе и временного характера. Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы (это — собственный и заемный капиталы) служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части оборотных средств, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления текущей хозяйственной деятельности. Консервативная модель предполагает, что и варьирующая часть оборотных средств (это та часть оборотных средств, которая превышает системную их часть и возникает лишь в пиковые периоды) также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности'. Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть оборотных средств и приблизительно половина их варьирующей части покрываются долгосрочными пассивами.

Если ответ на вопрос о составе и структуре источников носит в известном смысле «политический» характер и не основывается на каких-то формализованных алгоритмах, то при ответе на вопрос об объеме запасов уже можно использовать некоторые формализованные процедуры. Алгоритмизация политики управления величиной запасов в свою очередь требует ответа на следующие вопросы: а) можно ли в принципе оптимизировать политику управления величиной запасов; б) какой объем запасов является минимально необходимым; в) когда следует заказывать очередную партию запасов; г) каков должен быть оптимальный объем заказываемой партии?

Решение любой оптимизационной задачи с неизбежностью предполагает идентификацию целевого критерия. В случае с запасами таким критерием выступают затраты, связанные с поддержанием запасов и укруп-ненно состоящие из двух элементов — затрат по хранению и затрат по размещению и выполнению заказов. Очевидно, что два эти элемента изменяются обратно пропорционально друг другу: например, чем больше завезенная партия запасов, тем одновременно больше затраты по ее хранению (в частности, нужны складские помещение в достаточном объеме) и меньше затраты по завозу (не нужно лишний раз пользоваться услугами транспортных организаций).

В теории управления запасами показано, что при некоторых ограничениях и предпосылках можно рассчитать размер оптимальной партии заказа (Economic Order Quantity, EOQ); соответствующая формула имеет вид:

(11.12)

Приведенное выражение об отсутствии кредиторской задолженности не следует понимать буквально. В данном разделе речь идет о моделировании поведения управленческого персонала в отношении оборотных активов и расчетов с кредиторами. В частности, теоретически можно представить ситуацию, когда предприятие приобретает сырье и материалы за наличный расчет, расплачивается с бюджетом в момент начисления задолженности, не пользуется краткосрочными банковскими кредитами и т.п. Поскольку в краткосрочных источниках средств доминирует кредиторская задолженность, описанная условная ситуация с приобретением сырья за наличный расчет как раз и приводит к отсутствию кредиторской задолженности; точнее, она остается, но будет незначимой.

где EOQ — объем партии в единицах;

F — стоимость выполнения одной партии заказа; D — общая потребность в сырье на период, ед.; Н — затраты по хранению единицы сырья.

В рамках этой теории разработаны и схемы управления заказами, позволяющие с помощью ряда параметров формализовать процедуру обновления запасов, в частности, определить уровень запасов, при котором необходимо делать очередной заказ. Одна из таких схем выражается системой моделей:

RP = MUMD;

SS = RP AU ■ AD;

MS = RP + EOQ LU ■ LD,

где A U — средняя дневная потребность в сырье, ед.;

AD — средняя продолжительность выполнения заказа (от момента размещения до момента получения сырья), дн.; SS —наиболее вероятный минимальный уровень запасов, ед.; MS — максимальный уровень запасов, ед.;

RP — уровень запасов, при котором делается заказ, ед.; sivo t"t,

LU — минимальная дневная потребность в сырье, ед.; MU — максимальная дневная потребность в сырье, ед.; MD — максимальное число дней выполнения заказа;

LD — минимальное число дней выполнения заказа.

Для финансового менеджера огромную роль играет и знание логики анализа производственных запасов. Не вдаваясь подробно в методику анализа, отметим только, что в ее основе лежит, в частности, понимание принципов представления запасов в отчетности. В зависимости от того, какие методы учета запасов (или себестоимости продукции) определены учетной политикой хозяйствующего субъекта, возможна различная оценка средств, вложенных в запасы, а следовательно, и различные значения параметров, участвующих в определении оптимальной политики управления ими.

Важнейшей процедурой анализа запасов, выполняемой в рамках внутрифирменного финанового анализа, является оценка их оборачиваемости. Основной показатель -— время обращения в днях, рассчитываемый делением среднего за период остатка запасов на однодневный оборот запасов в этом же периоде. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление — отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе — иммобилизацией собственных оборотных средств). Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборота), рассчитывается по формуле

АьС= (bi — bo) -ті=ЬЬ-ті, (11.13)

15—2917

где АьС — сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот, если ЛьС< О, либо сумма отвлеченных из оборота средств, если АьС > 0; Ьо — оборачиваемость запасов в днях в базисном периоде; Ь, — оборачиваемость запасов в днях в отчетном периоде; т/ — однодневный фактический оборот в отчетном периоде.

Ретроспективный анализ производственных и товарных запасов может выполняться с использованием жестко детерминированных факторных моделей. В частности, одна из моделей, наиболее распространенных в анализе товарных запасов, имеет вид:

£Л 'Щ _ Х^ ~wi S^o mi Х^° ,mi

XV>"o XV»1] X*°,mi XV^' 01-14)

где b — время обращения в днях і-й товарной группы; т — однодневный товарооборот і-й товарной группы.

Вывод формулы (11.14) сравнительно несложен и заключается в применении известного в факторном анализе приема — расширения жестко детерминированной факторной модели путем одновременного домноже-ния и деления на новый фактор:

m,

XV"*> XVmi XV "fc XVmi XV^o Xmo

(11.15)

m,

X*o

XVwl

XV™! SV^o v,» VXmo XVmi VXmi XV^o

г _ XVfflo

Поскольку по определению °o~ v и. не зависит от знака сумми 

рования, то Х^о 'то =Х^о Щ ■ С учетом этого замечания (11.15) легко

трансформируется в (11.14).

Представление (11.14) описывает трехфакторную жестко детерминированную мультипликативную модель. Согласно этой модели величина товарных запасов может быть представлена как функция трех параметров: то-варооборачиваемость отдельных товаров (товарных групп), структура товарооборота, объем товарооборота. В условиях данной модели можно найти, каким образом каждый из этих факторов повлиял на изменение величины товарных запасов.

Действительно, разности между числителем и знаменателем результативного и факторных признаков связаны следующей зависимостью (для понимания сущности отдельных индексов рекомендуем в случае необходимости обратиться к главе 3 и разделу 4.3.4):

где A,/A' = XVmi'" V* = XVm,VN=XW

"XV^o — -XV^i —

"X^o-m, —

-XV"<o —

A,IN = AbIN + AsIN + AmIN,

характеризует обшее изменение товарных запасов за период;

характеризует изменение товарных запасов под влиянием изменения оборачиваемости по отдельным товарным группам;

характеризует изменение товарных запасов под влиянием изменения структуры товарооборота;

характеризует изменение товарных запасов под влиянием изменения объема товарооборота.

Приведенная методика анализа товарных запасов имеет особую значимость для торговых предприятий, в которых, как известно, основная часть оборотных активов приходится именно на товарные запасы. Выше уже упоминалось, что эффективность текущей деятельности в значительной степени определяется скоростью трансформации оборотных активов из одного вида в другой. Товарные запасы — один из видов оборотных активов. Чем выше оборачиваемость средств, вложенных в товарные запасы, тем меньшим их количеством можно обеспечивать торгово-производственный процесс. Напротив, чем ниже оборачиваемость, тем дольше денежные средства омертвлены в запасах, тем меньше они дают отдачу. Именно это обстоятельство и отражено в формуле

01.13).