25.3. принципы управления портфелем ценных бумаг компаний и банков

25.3. принципы управления портфелем ценных бумаг компаний и банков

Портфель ценных бумаг — совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. В портфель входят ценные бумаги одного или разных видов, состав которых может меняться. Цель формирования портфеля — улучшить условия инвестирования свободных денежных средств.

Для каждого портфеля существует свой баланс между доходом и

риском. Это определяет тип портфеля, который в зависимости от источника дохода может быть портфелем роста или портфелем дохода.

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель портфеля — рост капитальной стоимости вместе с получением дивидендов. Различают несколько видов

портфелей роста.

Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост

капитала, сюда входят акции молодых быстрорастущих компаний.

Инвестиции в акции довольно рискованны, но могут принести самый высокий доход.

Портфель консервативного роста — наименее рискованный. Он

состоит из акций крупных компаний. Состав портфеля устойчив в

течение длительного времени, нацелен на сохранение капитала.

Портфель среднего роста представляет сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. Наряду с надежными ценными бумагами сюда включаются рискованные фондовые инструменты. При этом гарантируются средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Это наиболее

популярный портфель среди инвесторов, не склонных к большому

риску.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Величина дохода соответствует минимальному уровню риска. В состав портфеля входят высоконадежные инструменты. Здесь также различают несколько

типов портфелей.

Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном риске.

Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфелироста и дохода формируются для избежания потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных выплат.

Основными качествами портфеля являются:

ликвидность — возможность быстрого превращения ценных бумаг портфеля в денежную наличность;

налоговые льготы;

отраслевая принадлежность

Под управлением портфелем ценных бумаг понимается совокупность методов, которые позволяют:

сохранить первоначально инвестированные средства;

достигнуть максимального уровня дохода;

• обеспечить инвестиционную управляемость портфеля. Основным способом управления портфелем является мониторинг

(анализ фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, анализ показателей эмитента, инвестиционных качеств

ценных бумаг).

Мониторинг может быть:

активным, что предполагает постоянную ревизию портфеля;

пассивным, что требует создания хорошо диверсифицированных портфелей на длительную перспективу. Это возможно при достаточной эффективности рынка, насыщенного ценными бумагами хорошего качества и низкого риска.

Управление портфелем ценных бумаг, как правило, передается специализированному учреждению.