5.3. факторы, учитываемые при создании индексов

5.3. факторы, учитываемые при создании индексов

Поскольку индексы должны показывать общие изменения в целой группе ценных бумаг, то к основным факторам, которые необходимо учитывать при вычислении индексов, можно отнести следующие.

Способ составления выборки. Для вычисления большинства индексов, используемых в различных странах, берется выборка ценных бумаг, представляющая ту или иную часть от всего объема финансовых средств, поскольку статистическая обработка показателей всех ценных бумаг слишком трудоемкая и дорогостоящая. Эта, порой очень небольшая, часть может характеризовать общее поведение ценных бумаг того или иного класса, если выборка будет сделана правильно.

Главным критерием служит репрезентативность выборки, то есть сколь широко и глубоко она отражает все особенности рынка. Как будет показано ниже, создатели различных индексов по-своему подходили к решению этой проблемы: кто-то брал небольшую по объему выборку, другие более широкую; для одних индексов ценные бумаги отбираются случайным образом, для других по специальной методике и т.п.

Способ «взвешивания» имеющихся данных в выборке. При вычислении индексов рынка ценных бумаг, как правило, используются три основные схемы взвешивания:

а) взвешивание по цене;

б) взвешивание по стоимости;

в) равное взвешивание.

91

3) Математические методы вычисления индексов. Часть индексов определяется как среднее арифметическое цифровых показателей в выборке. Другие индексы находятся как отношение действующих рыночных и базовых величин; для вычисления третьих необходимо определить среднюю геометрическую величину.

Рассмотрим методику вычисления ряда базовых индексов, применяемых в мировой практике. Основные принципы, используемые при этом, остаются неизменными для определения любого типа индексов ценных бумаг.