Тема 3. выпуск и обращение ценных бумаг

Тема 3. выпуск и обращение ценных бумаг

Цель изучениия темы усвоение студентами способов размещения ценных бумаг на первичном рынке, понимание принципов функционирования биржевой и внебиржевой системы торгов ценными бумагами.

Дидактические единицы:

Первичный рынок ценных бумаг: размещение ценных бумаг, эмиссия, выпуск и дополнительный выпуск ценных бумаг.

Процедура эмиссии ценных бумаг: решение о выпуске, его утверждение, государственная регистрация выпуска, отчет об итогах выпуска.

142

Способы эмиссии ценных бумаг: распределение акций при учреждении АО, эмиссия дополнительных акций, эмиссия акций путем конвертации, подписка на ценные бумаги, размещение ценных бумаг путем конвертации в них конвертируемых ценных бумаг.

Инвестиционные компании на первичном рынке : формирование выпуска ценных бумаг, андеррайтинг, формирование синдиката, размещение ценных бумаг, стабилизация цены размещаемых ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг: организованная и неорганизованная внебиржевая торговля, основные принципы деятельности бирж, участники биржевых торгов, порядок допуска ценных бумаг к торгам, листинг ценных бумаг, виды биржевых поручений.

Покупка ценных бумаг с маржой: процедура покупки, начальная, фактическая и поддерживаемая маржа, возможные потери и выигрыши инвестора.

Короткие продажи ценных бумаг: механизм сделки, первоначальная, фактическая и поддерживаемая маржа, возможные потери и выигрыши инвестора.

Изучив данную тему, студент должен:

• знать:

-* содержание основных понятий, используемых в операциях по

выпуску и обращению ценных бумаг; -* процедуру эмиссии ценных бумаг;

-* способы эмиссии акций и иных эмиссионных ценных бумаг; -* основные направления деятельности инвестиционных компаний на первичном рынке ценных бумаг;

правила проведения торгов в системе организованной и неорганизованной торговли;

-* основных участников биржевых торгов, порядок допуска ценных бумаг к биржевым торгам, условия включения ценных бумаг в котировальные списки;

принципы, правила, преимущества и риски покупки ценных бумаг с маржой и коротких продаж.

• уметь:

— различать основные понятия и термины, используемые при эмиссии и дальнейшем обращении ценных бумаг;

-* обосновывать необходимость установленных этапов эмиссии ценных бумаг;

143

-* выявлять особенности различных способов эмиссии ценных бумаг; -* разъяснить основные функции инвестиционн^іх компаний на первичном рынке ценных бумаг;

анализировать преимущества различных способов организации торгов на вторичном рынке ценных бумаг;

отличать участников биржевых торгов, объяснять порядок допуска ценных бумаг к биржевым торгам;

-* оценивать фактическую маржу при покупке ценных бумаг с маржой и короткой продаже ценных бумаг, рассчитать потери и выигрыши участника сделки;

При изучении темы 3 необходимо:

Читать:

Федеральный закон от 22.04.96. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг».

Федеральный закон от 26.12.95. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Приказ ФСФР от 15.12.2004г. № 04-1245/пз-н «Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг».

Приказ ФСФР от 16.03.2005г. № 05-4/пз-н «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».

Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 2005.

Ценные бумаги / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. М.: Финансы и статистика, 2003.

Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. М.: Инфра-М,

2002.

Шарп У.Ф., Александер Т.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. М.: ИнфраМ, 1999.

Акцентировать внимание на следующих понятиях: первичный рынок, размещение, эмиссия, выпуск и дополнительный выпуск ценных бумаг, отчет об итогах выпуска, дополнительные акции, открытая и закрытая подписка, конвертация. Андеррайтинг, валовой спрэд, синдикат, биржа, листинг, котировальный список, участник торгов, поручение, требуемая, фактическая и поддерживаемая маржа, маржинальное требование.

144

Для самооценки темы 3 следует:

Выполнить тесты к теме 3.

Ответить на вопросы:

В чем состоят особенности способов размещения акций, используемых только для этих ценных бумаг?

Чем отличается открытая и закрытая подписка на ценные бумаги?

В чем преимущества и опасности андеррайтинга для каждой из сторон?

Почему при наличии эффективной биржевой торговли не исчезает внебиржевая торговля?

По каким основаниям отбираются ценные бумаги для торгов на бирже?

Какие меры должен предпринять инвестор, купивший ценные бумаги с маржой, в случае падения их рыночной стоимости?

Какова методика оценки доходности операции короткой продажи ценных бумаг?

План семинарского занятия:

Первичный рынок ценных бумаг: основные понятия, процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг

Способы эмиссии акций

Эмиссия ценных бумаг, размещаемых путем подписки и конвертации в них конвертируемых ценных бумаг

Деятельность инвестиционных компаний на первичном рынке: формирование выпуска, андеррайтинг, размещение ценных бумаг

Организация биржевой торговли на вторичном рынке ценных бумаг

Покупка ценных бумаг с маржой

Короткие продажи ценных бумаг