4.4. эмиссия облигаций

4.4. эмиссия облигаций

Эмиссия ценных бумаг — это установленная Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента по выпуску ценных бумаг и по их размещению.

Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента. Дело в том, что при помощи выпуска облигационного займа компания получает дополнительные финансовые ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в процесс управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы.

Облигационные займы компаний следует рассматривать как дополнение к заемным средствам, которые получают в виде банковских ссуд. Поскольку облигационный заем выражает отношения займа, то по своей сути и назначению он схож с банковской ссудой. Поэтому право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают критериям кредитоспособности.

Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется Федеральным законом «Об акционерных обществах». В соответствии со ст. 33 названного Закона при выпуске облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены следующие дополнительные условия:

номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;

выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;

общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.

Контрольные вопросы

1 • Дайте определение облигации и назовите фундаментальные свойства облигации.

Назовите критерии классификации облигаций и составьте классификационную схему различных видов облигаций.

Перечислите защитительные статьи необеспеченных облигаций.

В чем состоит отличие купонных и дисконтных облигаций?

Как определяется стоимость облигаций?

Назовите факторы, влияющие на стоимость облигаций.

Как определяются инвестиционные качества облигаций?

С какой целью фирма осуществляет выкуп облигаций?

9. Каковы цели выпуска облигаций акционерным обществом?

Ю. Цели выпуска и характеристика конвертируемых облигаций.

Дайте характеристику облигаций, выпускаемых в России.

В чем заключаются особенности современного рынка корпоративных облигаций?