Введение

Введение

В настоящее время в России остро стоит задача поиска новых инструментов привлечения инвестиционных ресурсов для осуществления структурной перестройки экономики, модернизации всех отраслей народного хозяйства и на базе этого — обеспечения высоких темпов экономического роста.

Мировой опыт инвестиционной деятельности свидетельствует о том, что без создания и эффективного функционирования рынка ценных бумаг достижение этих целей невозможно.

В последнее время появилось значительное количество литературы по фондовому рынку как зарубежных, так и отечественных авторов. Однако в большинстве работ, как правило, основное внимание уделяется анализу рынка ценных бумаг в условиях высокоразвитой рыночной экономики. Кроме того, практически во всех работах рассматриваются отдельные проблемы фондового рынка. Учебных пособий, посвященных теоретическому осмыслению особенностей функционирования рынка ценных бумаг в условиях трансформирующейся экономики, имеющих комплексный, системный характер, анализирующих широкий спектр проблем фондового рынка в российских условиях, явно недостаточно.

Предлагаемое учебное пособие сфокусировано на наиболее важных проблемах становления и функционирования фондового рынка. При этом акцент делается на его специфике и особой функциональной роли в российских условиях.

В пособии рассматриваются теоретические основы и практические подходы к таким основополагающим проблемам фондового рынка в России, как особенности его становления и функционирования в условиях трансформирующейся экономики, виды ценных бумаг и их стоимостная оценка, теоретические основы дивидендной политики компаний, фьючерсные и опционные контракты как инструменты фондового рынка. Особое внимание уделено эмиссии корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций)

как одному из основных источников привлечения инвестиций. Отдельная глава посвящена российским государственным ценным бумагам, рынок которых является наиболее организованным.

В учебном пособии рассматриваются до сих пор мало исследованные вопросы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг и комплексно раскрываются его методы, основные направления и инструменты, а также возможности их наиболее эффективного применения в российских условиях. Значительное внимание уделяется анализу основ портфельного инвестирования.

Использование в пособии комплексного подхода к разработке новых тем и объединение их с уже имеющимися разделами позволит выработать у студентов навыки многоаспектного анализа в различных сегментах фондового рынка, сферах экономики и менеджмента. В каждом разделе анализируются наиболее важные проблемы изучаемого объекта, по каждому разделу расматривают-ся все необходимые категории.

Важным отличием данного пособия является его ориентация не только на приобретение теоретических знаний, но и на их практическое применение для решения конкретных задач, например, таких, как определение стоимости и доходности ценных бумаг, проведение комплексного инвестиционного анализа и принятие самостоятельных решений, связанных с операциями на фондовом рынке. Пособие рассчитано на проблемно-ориентированное обучение, позволяющее студентам применять полученные теоретические знания для решения практических задач.

Изучение зарубежного опыта и адаптация его к российским условиям, обобщение российской практики последнихлет, учет особенностей принятия инвестиционных решений на рынке ценных бумаг при наличии высокой неопределенности и риска, обусловленных особенностями российской экономики, в данном учебном пособии позволят повысить качество подготовки управленческих кадров и теоретическую обоснованность решений, принимаемых по широкому кругу вопросов, связанных с функционированием фондового рынка в России.