Глава 1. общая характеристика рынка ценных бумаг

Глава 1. общая характеристика рынка ценных бумаг

1.1. Понятие рынка

Как и любой предмет, учебный курс «Рынок ценных бумаг» опирается на целую систему понятий, одна часть которых изучается в других экономических дисциплинах, а вторая — является специфической для данного курса. В этом разделе приводятся исходные понятия, которые имеют прямое отношение к рынку ценных бумаг, и их определение необходимо для того, чтобы начать последовательное изложение содержания курса.

Обычно сложно (или даже невозможно) дать строгое определение тому или иному рыночному понятию. Только изучив предмет и целом, можно получить более глубокие представления о сущности отношений, имеющих место на данном рынке. Поэтому приведенные определения лучше рассматривать не как нечто законченное или как незыблемую истину, а как предварительные понятия, необходимые для изучения учебного материала.

Рассмотрим предварительные исходные определения.

Рынок ценных бумаг — это отношения между его участниками по поводу выпуска, обращения и гашения ценных бумаг.

Ценная бумага — особого рода юридический документ, который фиксирует права его владельца, или обязательства выдавшего его лица, на определенное количество денег или вещей (имущества).

Инвестор — владелец (собственник) ценной бумаги, ставший им в результате обмена на нее определенного количества принадлежавших ему денег или вещей (имущества).

Эмитент — участник рынка, выдавший ценную бумагу в обмен на денежные средства или вещи (имущество), принадлежавшие инвестору, и несущий соответствующие обязательства по ценной бумаге перед инвестором.

Выпуск в обращение (выдача, эмиссия) ценной бумаги—отчуждение ценной бумаги эмитентом в пользу инвестора.

Обращениеценной бумаги—ее отчуждение от одного инвестора к другому инвестору.

Гашение (погашение) ценной бумаги — отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги. Обычно имеет место при окончании срока действия ценной бумаги.

Изъятие ценной бумаги из обращения—отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, не сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги, а означающее лишь ее временное выбытие из сферы обращения.

В своей совокупности выпуск, обращение и гашение ценной бумаги составляют ее кругооборот.

Отчуждение ценной бумаги — любой рыночный (обычно купля-продажа или отдача взаймы) или нерыночный (например, дарение, наследование, конфискация) способ передачи ценной бумаги от одного участника рынка к другому.

Кроме перечисленных исходных понятий рынка ценных бумаг, наибольшее употребление имеют три ключевых общерыночных понятия, которые приведем в общеупотребимом и теоретическом значениях.

Товар — это рыночный актив, существующий вне участника рынка и представляющий собой единство полезности (потребительной стоимости) и рыночной цены (меновой стоимости). Теоретически действительный товар есть полезная человеку вещь, в которой материализован абстрактный человеческий труд или стоимость.

Деньги — это всеобщее покупательное и платежное (или платежно-расчетное) средство, определенное количество единиц которого выражает цену любого товара. Теоретически действительные деньги есть стоимость, находящаяся в эквивалентной форме, т. е. в форме, в которой все товары выражают свою стоимость и на которую все товары могут обмениваться.

Капитал — это денежная сумма или вещь (имущество), владение или использование (употребление) которых их владельцем (собственником) приносит ему чистый доход в любой рыночной форме (прибыль, процент, дивиденд и др.). В теоретическом плане действительный капитал — это самовозрастающая стоимость или это есть стоимость в форме денег либо товара, которая создает (приносит) прибавочную стоимость.

В совокупности действительные товар, деньги и капитал представляют собой вещественные формы существования стоимости или общественного труда. Ценная бумага как экономическая категория есть тоже одна из форм существования стоимости, но уже в качестве невещественной, или фиктивной, ее формы.

• понятия объекта рынка. Это понятие ценной бумаги или, если говорить в более общей форме, — понятие инструмента рынка ценных бумаг. Данная проблематика будет рассмотрена в гл. 2 и 3 учебника;

понятия субъектов рынка или прежде всего его исходных участников — эмитентов и инвесторов. Деятельность эмитентов описывается в гл. 4, а деятельность инвесторов — в гл. 6. Современный рынок всегда имеет специализированных или профессиональных участников, которые выполняют посреднические услуги — связывают между собой исходных участников (эмитентов и инвесторов, а также инвесторов между собой). Деятельность профессиональных участников рассматривается в гл. 5;

понятия действий, которые могут совершать субъекты рынка с объектами этого же рынка. Все эти действия совершаются в процессе выпуска, обращения и гашения ценной бумаги, или на ее первичном и вторичном рынках. Материал по поводу такого рода действий с ценными бумагами изучается в гл. 4, 5 и 6.

Рынок ценных бумаг находится под регулирующим воздействием со стороны государства и самих участников рынка. Этим вопросам посвящена гл. 7.

В гл. 8 дается обзор основных тенденций развития и происходящих изменений на рынке ценных бумаг.